淺談我國企業外匯風險管理研究

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一、企業外匯風險管理的一般措施

1.規避會計風險的措施

（1）資金調整資金調整是指通過調整母、子公司的預計現金流量的幣種和金額來減少公司會計風險。

（2）風險對沖風險對沖是指將一種貨幣的風險與同種貨幣的或是另一種貨幣的風險相抵消，這樣就使不同貨幣頭寸所產生的收益或損失互抵，以減少風險損失。

2.規避經濟風險的措施

（1）營銷管理對于進口企業，從貨幣堅挺的國家進口會降低企業的國際市場競爭力；從貨幣疲軟的國家進口則有助于提升企業的國際市場競爭力。對于出口企業而言，則應選擇向貨幣堅挺的國家出口，而減少對貨幣疲軟國家的出口。

（2）生產管理生產管理是指本幣貶值時，企業應將生產基地轉移到貨幣疲軟的國家，通過從這些國家獲取原材料和零部件來降低企業的生產成本，從而保持企業的價格競爭力。

（3）融資管理企業若進行營銷管理和生產管理一般需要較長的時間，為了配合企業的生產管理和營銷管理，企業還應該進行融資管理。當企業為創造出口利潤的那部分公司資產籌措資金時，由匯率變化造成的利潤和現金流的增加或減少可以由債務的增加或減少來抵消。

二、企業外匯風險管理——金融衍生工具的使用

1.人民幣無本金交割遠期人民幣無本金交割遠期是指無本金交割遠期外匯，在實行外匯管制的國家和地區的貨幣離岸交易中運用。

2.人民幣無本金交割期權由于期權買方在到期時既可以選擇執行也可以選擇放棄，因此人民幣無本金交割期權比遠期和期貨更加靈活，當然也要相應支付更多的費用。人民幣無本金交割期權是境外離岸市場上繼人民幣無本金交割遠期之后最活躍的人民幣衍生產品。

3.人民幣無本金交割掉期人民幣無本金交割掉期是人民幣無本金交割遠期市場的延伸，其合約的內容與貨幣互換很相似，唯一的區別在于人民幣無本金掉期在無需進行貨幣的實際轉換，換言之，人民幣無本金交割掉期以流動性較強的貨幣進行交割。

三、企業外匯風險管理的建議

（一）加強外匯風險管理的核算

新會計準則的出臺極大地提高了企業利用套期保值的方式來進行規避外匯風險的積極性。因此，必須通過加強會計核算的方式來提高我國企業外匯風險管理能力，通過加強外匯風險防范措施執行過程中的確認、計量和記錄，來減少因匯率變動而產生的對企業經營過程中的利潤或現金流量的影響。

（二）充分利用現有金融工具

目前國際資本流動向自由化方向發展，資本流動更加頻繁，范圍更加廣泛，隨之而來的匯率波動機率也大大的增加，此時選擇利用金融工具來減輕外匯風險是較好的方法。由于我國外匯市場仍不夠完備，國際企業則選擇在海外金融市場上運用避險工具，通過建立合適的外匯風險管理系統來規避風險。

（三）培養復合型的金融、財會人才

若由財務部門人員代為執行外匯風險管理職能則缺乏專業性，因此這方面的專業人才亟待補充，迫切需要加大此類人才的引進和培訓力度。通過培訓，使會計人員能夠理解并運用套期會計，并且能夠在會計上反映套期保值防范風險的過程。同時，套期會計的處理是要求相關人員必須熟知各種套期、衍生金融工具的風險管理知識，以此加強對套期工具的風險識別、度量和控制。

作者：宋玉子 單位：武漢大學經濟與管理學院