投資評估方法精選(九篇)

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第1篇：投資評估方法范文

【關鍵詞】項目風險；投資評估；多屬性群決策

對一個項目風險管理的好壞，在某種意義上決定了項目最終管理目標的實現。對項目的風險進行評價是項目投資決策中的重要環節，因為對其風險進行分析和評價，可以了解到各種風險因素發生的可能性和導致損失的后果，從而確定風險大小的先后次序和風險因素之間的內在關系。運用綜合評價方法對項目風險進行評價，首先要識別風險因素或風險事件和可能發生風險的具體環節，羅列出風險調查表；然后由相關專家對可能出現的風險因素或者風險事件的重要性進行打分，以此來確定一個項目的綜合風險。

一、問題的提出

基于上述綜合評價方法，在一個項目投資決策中，個別專家因受個人情感等主觀因素的影響而對某些項目階段的風險做出失真的評價是無法避免的，這就必然會導致不合理的評估結果。而基于有序加權平均算子（WA算子）和加權算術平均算子（CWAA算子）的多屬性群決策方法則是：首先利用OWA算子進行縱向集結（即對一個專家所給定的某一項目階段的所有風險分值進行集結）；然后利用CWAA算子對縱向集結結果進行橫向集結（即對不同專家得到的同一項目階段的綜合風險值進行集結），其結果可用于項目投資的風險評估。該算子不僅能充分考慮專家自身的重要性程度，還盡可能地消除了上文所述的那些不合理因素的影響，并增加了中間值的作用（主要是通過對過高或過低的某投資項目階段風險綜合屬性值賦予較大或較小的權重），從而增強投資評估結果的合理性。

二、 基于OWA算子和CWAA算子的多屬性群決策評估方法

1．OWA算子和CWAA算子的定義。（1）定義1：設FOWA：RnR，若F（a,a,…,a）=wb(j=1,2,…,n)（公式1）

其中，w=(w1,w2,…,wn)T是與函數FOWA相關聯的加權向量，且wj∈［0，1］，w=1；bj是一組數據ai(i=1,2,…,n))中第j個最大的元素，則稱函數FOWA是n維有序加權平均算子，即OWA算子。（a,a,…,a）是任一組數據向量，（β,β,…,β）是（a,a,…,a）中的元素按下降序組成的向量，則有（a,a,…,a）=f（β,β,…,β）。根據上述定義，令w=

(1-a)/n,i=1a∈[0,1]，為一調節值。則有fw=(a,a,…,a)=af1(a,a,…,a)+(1-a)f*(a,a,…,a)（公式2）。其中f*(a,a,…,a)是i≠1的情況。若a=0，fw=(a,a,…,a)=f*(a,a,…,a)，若a=1，則fw=(a,a,…,a)=f1(a,a,…,a)。（2）定義2：設FOWA：RnR，若F（a,a,…,a）=wb(j=1,2,…,n)（公式3）。式中，w=(w1,w2,…,wn)T是與F函數相關聯的加權向量。bj是一組加權向量(nw1a1,nw2a2,…,nwnan)中第j大的元素，n是平衡因子，則稱函數F是n維組合加權算術平均算子，即CAWW算子。

2．評估過程。（1）決策矩陣的構造。在指標權重信息完全未知的狀況下，請k位相關風險專家dk對該項目計取權重，設X和U分別為方案集和屬性集，屬性權重信息完全未知。D={d1,d2,…,dn}為決策者集，λ={λ1,λ2,…,λn}為決策者的權重向量，其中λk∈[0,1]，k=1，2，…，t，λk=1。假定決策者dk(dk∈D)給出方案xi(xi∈X)在屬性uj(uj∈U)的屬性值為a(k)ij，從而構成決策矩陣Ak。Ak經過規范化處理后，得到規范化矩陣Rk=(r(k)ij)nxm。（2）綜合屬性值計算。利用OWA算子對決策矩陣Rk中第i行的屬性值進行集結，得到決策者dk所給出的方案綜合屬性值z(w)=F(r,r,…,r)=wb （公式4）。（3）群體綜合屬性值的計算。利用CWAA算子對位決策者給出的方案xi的綜合屬性值z(w)進行集結，得到方案xi的群體綜合屬性值 z(λ,w′)=FCWAA[z(w),z(w),…,z(w)]=w′b（公式5）。

其中，w=(w,w,…,w)T是FCWAA的加權向量（投資單位應綜合考慮不同專家對風險的把握程度來判定各專家的打分在最終決策中所占的權重），b是相應的一組加權向量(tλ1z(w))，tλ2z(w)，...，tλtz(w)中第k大的元素，t是平衡因子。（4）風險評估。利用 z(λ,w′)對方案進行排序。投資者根據以往對相關項目的投資經驗以及在項目可行性研究、項目投資招標、投資實施等環節投資單位所能承受的風險能力，給出項目投資的各個階段的風險標準值Ri，在z(λ,w′)

基于OWA和CWAA算子的多屬性群決策方法在實際項目風險投資評估中，計算比較簡單，同時也考慮到了眾多風險因素對各個項目投資階段風險的影響程度，因此，這一方法的評估結果的可信度比僅考慮單一因素的評估結果要高。

參 考 文 獻

[1]徐澤水．不確定多屬性決策方法及應用[M]．北京：清華大學出版社，2004：15～22

第2篇：投資評估方法范文

一、生產項目的投機估算分析

不同的生產項目、不同的生產階段投機估算也有著很大的差異。在生產項目的建議書階段，由于投機估算的精確度相對較低，可以采用匡算法，從而有利于建議書的編制。匡算法的計算主要包括單位生產能力法、生產能力指數法、系數估算法。可以參照下式：

單位生產能力估算法：I2=N2（I1/N1）P

其中I2表示生產項目所需要的固定資產投資額，I1表示可比項目實際固定資產投資額，N2表示擬建項目生產規模，N1表示可比項目生產規模，P表示物價換算系數。

系數估算法，常用的方法主要有化設備系數法以及主體專業系數法，需要注意的是，主體專業系數法是指以擬建項目中，投資比重大并且與生產能力直接相關的工藝設備投資作為基數，另外根據類似工程的統計資料，從而計算出擬建項目各專業與生產項目工藝設備投資的百分比，從而以此估算出投資項目的所需的工程費用，并進一步計算出整個生產項目的靜態投資。

在可行性研究階段，如果要求較高的投資精度，需要采用更加詳細的計算方法，例如指標估算法。指標估算法是將生產項目分為單項工程或者是單位工程，并按照工程費用的性質劃分為建筑工程、設備購置費用、安裝工程等等。同時，根據投資估算指標，進行各單位以及各工程投資的估算，進行匯總后，進而得出整個工程費用[1]。另外，再按照相關的規定，對生產項目的其他費用、預備費用等方面進行估算，最后形成擬建項目的靜態投資。

在生產項目的其他費用的估算中，對于在合同以及協議中，已經明確的費用需要計算在內，對于未能明確的費用，需要按照國家、行業或者是項目所在地的相關規定進行計算。

二、生產項目的經濟評價方法

（一）項目的財務評價

財務評價是指生產項目遵循現行的財稅制度以及規定，并根據當前的市場價格，對項目在財務上的支出以及收入進行計算，同時，獨立測算本項目在資金投入所能帶來的利潤，不對社會經濟效果進行廣泛考慮。從不同的評價角度出發，財務評價可以分為企業財務評價以及國家財務評價。企業財務評價的主要內容有：投資獲利分析、財務清償能力分析以及資金流動性分析。財務的評價的主要指標眾多，主要包括以下幾種：投資收益率、投資利潤率、財務凈現值以及資產負債率、速動比率等等。下面僅從投資收益率以及財務清償能力展開分析。

1.投資盈利性

投資盈利性是指生產項目基于實際收入與支出，對涉及到生產項目的投入與產出、市場與價格、組織與經營等各種因素，并通過對實際交易年份的收入以及支出對現金流量展開分析，測算出單個代表年份以及整個生產項目壽命期的凈收益以及投資收益率，以此作為整個生產項目獲利能力的評判標準[2]。

2.財務清償能力

財務清償能力是指檢驗生產項目在整個有效壽命期之內，每個年份資金盈虧狀況，以及生產項目對借貸資金的償還能力。其受生產項目的投資盈利能力直接影響，如果企業的盈利能力較強，其償還債款的速度也就越快。對清償能力的分析則需要包括對所有的資金流入以及流出，例如保險費、利息以及股息等等。

（二）項目不確定性分析

不確定分析是指衡量經濟評價的過程中，由于預測與估算數據產生的不確定因素，產生對評價指標的影響，進而了解對項目的可靠性。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析以及概率分析[3]。

1.盈虧平衡分析

盈虧分析主要是指不同生產水平的成本收益之間的關系進行分析與研究，主要是根據生產項目的總成本、收入等各方面的數據，對項目的產量盈虧平衡點進行確定，進而對項目的盈虧與產品產量之間的影響進行預測。盈虧平衡點會隨著項目產量的變化而發生變化。當盈虧平衡點越低時，經營的安全系數也就越高，表示項目的盈利具有更大的可能性；當項目的盈虧平衡點越高時，其所承擔的風險也就越大。

2.敏感性分析

敏感性分析是對一個或者是多個不確定性因素的變化進行預測與分析，從而確定其對生產項目經濟效果的影響。例如，項目投資、建設期、總成本以及項目的壽命期等多種因素[4]。在實際的分析過程中，不需要對每種因素進行確定，只需要找出生產項目的敏感因素，進而對其敏感程度進行確定，并預測生產項目所要承擔的風險。在對生產項目進行經濟評價中，需要對項目內部收益率或者是凈現值等經濟指標采取敏感性分析。

第3篇：投資評估方法范文

關鍵詞:資產評估;成本法;市場法;收益法

資產評估是對資產現行價值進行評定估算的一種專業活動。資產評估方法是實現評定估算資產價值的技術手段。它是在工程技術、統計、會計等學科的技術方法的基礎上,結合自身特點形成的一整套方法體系。該體系由多種具體資產評估方法構成,這些方法按分析原理和技術路線不同可以歸納為3種基本類型,或稱3種基本方法,即市場法、成本法和收益法。

一、市場法

市場法是利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格,經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。

市場法是根據替代原則,采用比較和類比的思路及其方法判斷資產價值的評估技術規程。因為任何一個正常的投資者在購置某項資產時,他所愿意支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的現行市價。運用市場法要求充分利用類似資產成交價格信息,并以此為基礎判斷和估測被評估資產的價值。運用已被市場檢驗了的結論來評估被估對象,顯然是容易被資產業務各當事人接受的。因此,市場途徑是資產評估中最為直接,最具說服力的評估途徑之一。

市場法是資產評估中若干評估思路中的一種,通過市場法進行資產評估需要滿足兩個最基本的前提條件:一是要有一個充分發育活躍的資產市場;二是參照物及其與被評估資產可比較的指標、技術參數等資料是可搜集到的。

一般地說,在市場上如能找到與被評估資產完全相同的參照物,就可以把參照物價格直接作為被評估資產的評估價值。更多的情況下獲得的是相類似的參照物價格,需要進行價格調整。參照物差異調整因素主要包括3個方面:一是時間因素,即參照物交易時間與被評估資產評估基準日相差時間所影響的被評估資產價格的差異;二是地域因素,即資產所在地區或地段條件對資產價格的影響差異;三是功能因素,即資產實體功能過剩和不足對價格的影響。

運用市場法評估資產價值,要遵循下面的程序:明確評估對象;進行公開市場調查,收集相同或類似資產的市場基本信息資料,尋找參照物;分析整理資料并驗證其準確性,判斷選擇參照物;把被評估資產與參照物比較;分析調整差異,做出結論。

市場法是資產評估中最簡單、最有效的方法,它能夠客觀反映資產目前的市場情況,其評估的參數、指標直接從市場獲得,評估值更能反映市場現實價格,評估結果易于被各方面理解和接受。但是市場法需要有公開活躍的市場作為基礎,有時因缺少可對比數據而難以應用。這種方法不適用于專用機器設備、大部分的無形資產,以及受到地區、環境等嚴格限制的一些資產的評估。

二、收益法

收益法是通過估測被評估資產未來預期收益的現值來判斷資產價值的各種評估方法的總稱。

采用收益法評估,基于效用價值論:收益決定資產的價值,收益越高,資產的價值越大。一個理智的投資者在購置或投資于某一資產時,他所愿意支付或投資的貨幣數額不會高于他所購置或投資的資產在未來能給他帶來的回報。資產的收益通常表現為一定時期內的收益流,而收益有時間價值,因此為了估算資產的現時價值,需要把未來一定時期內的收益折算為現值,這就是資產的評估值。收益法服從資產評估中將利求本的思路,即采用資本化和折現的途徑及其方法來判斷和估算資產價值。它涉及3個基本要素:一是被評估資產的預期收益;二是折現率或資本化率;三是被評估資產取得預期收益的持續時間。因此,能否清晰地把握上述三要素就成為能否運用收益法的基本前提。從這個意義上講,應用收益法必須具備的前提條件是:第一,被評估資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣衡量;第二,資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量;第三,被評估資產預期獲利年限可以預測。

收益法能真實和較準確地反映企業本金化的價值,與投資決策相結合,易為買賣雙方所接受。但是預期收益額預測難度較大,受較強的主觀判斷和未來不可預風因素的影響。這種方法在評估中適用范圍較小,一般適用企業整體資產和可預測未來收益的單項資產評估。

三、成本法

成本法是指首先估測被評估資產的重置成本,然后估測被評估資產業已存在的各種貶損因素,并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。

成本途徑始終貫穿著一個重建或重置被評估資產的思路。在條件允許的情況下,任何一個潛在的投資者在決定投資某項資產時,他所愿意支付的價格不會超過購建該項資產的現行購建成本。如果投資對象并非全新,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產的實體有形損耗;如果被評估資產存在功能和技術落后,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產的功能性貶值;如果被評估資產及其產品面臨市場困難和外力影響,投資者所愿支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除資產的經濟性貶損因素。

成本途徑作為一條獨立的評估思路,它是從再取得資產的角度來反映資產的交換價值的,即通過資產的重置成本反映資產的交換價值。只有當被評估資產處于繼續使用狀態下,再取得被評估資產的全部費用才能構成其交換價值的內容。只有當資產能夠繼續使用并且在持續使用中為潛在所有者和控制者帶來經濟利益,資產的重置成本才能為潛在投資者和市場所承認和接受。從這個意義上講,成本途徑主要適用于繼續使用前提下的資產評估。同時,采用成本法評估,還應當具備可利用的歷史資料,形成資產價值的耗費也是必須的。

成本途徑的運用涉及4個基本要素,即資產的重置成本,資產的有形損耗,資產的功能性陳舊貶值和資產的經濟性陳舊貶值。

資產的價值取決于資產的成本。資產的原始成本越高,資產的原始價值越大,反之則小,二者在質和量的內涵上是一致的。采用成本法對資產進行評估,必須首先確定資產的重置成本。重置成本是按在現行市場條件下重新購建一項全新資產所支付的全部貨幣總額。重置成本與原始成本的內容構成是相同的,而二者反映的物價水平是不相同的,前者反映的是資產評估日期的市場物價水平,后者反映的是當初購建資產時的物價水平。在其他條件既定時,資產的重置成本越高,其重置價值越大。

資產的價值也是一個變量,隨資產本身的運動和其它因素的變化而相應變化:資產投入使用后,由于使用磨損和自然力的作用,其物理性能會不斷下降、價值會逐漸減少,發生實體性貶值;新技術的推廣和運用,使用企業原有資產與社會上普遍推廣和運用的資產相比較,在技術上明顯落后、性能降低,其價值也就相應減少,發生功能性貶值;由于資產以外的外部環境因素變化,引致資產價值降低。這些因素包括政治因素、宏觀政策因素等,發生經濟性貶值。

運用成本法評估資產,首先確定被評估資產,并估算重置成本,其次確定被評估資產的使用年限,再次估算被評估資產的損耗或貶值,最后計算確定被評估資產的價值。

成本法比較充分地考慮了資產的損耗,評估結果更趨于公平合理,有利于單項資產和特定用途資產的評估,有利于企業資產保值,在不易計算資產未來收益或難以取得市場參照物的條件下可廣泛地應用。但是采用成本法評估,工作量較大,同時這種方法是以歷史資料為依據確定目前價值,必須充分分析這種假設的可行性。另外經濟貶值也不易全面準確計算。

四、評估方法的選擇

(一)資產評估方法之間的聯系

評估途徑和方法是實現評估目的的手段。對于特定經濟行為,在相同的市場條件下,對處在相同狀態下的同一資產進行評估,其評估值應該是客觀的,這個客觀的評估值不會因評估人員所選用的評估途徑和方法的不同而出現截然不同的結果,這是由于評估基本目的決定了評估途徑和方法間的內在聯系。而這種內在聯系為評估人員運用多種評估途徑和方法評估同一條件下的同一資產,并為相互驗證提供了理論根據。運用不同的評估途徑和方法評估同一資產,必須保證評估目的、評估前提、被評估對象狀態的一致,以及運用不同評估途徑和方法所選擇的經濟技術參數合理。

由于資產評估工作基本目標的一致性,在同一資產的評估中可以采用多種途徑和方法,如果使用這些途徑和方法的前提條件同時具備,而且評估師也具備相應的專業判斷能力,那么,多種途徑和方法得出的結果應該趨同。如果采用多種評估途徑和方法得出的結果出現較大差異,可能的原因有:一是某些評估途徑或方法的應用前提不具備;二是分析過程有缺陷;三是結構分析有問題;四是某些支撐評估結果的信息依據出現失真;五是評估師的職業判斷有誤。因此,評估師應當為不同評估途徑和方法建立邏輯分析框圖,通過對比分析,有利于問題的發現。評估師在發現問題的基礎上,除了對評估途徑或方法做出取舍外,還應該分析問題產生的原因,并據此研究解決問題的對策,以便最后確定評估價值。

(二)資產評估方法之間的區別

各種評估途徑和方法都是從不同的角度去表現資產的價值。不論是通過與市場參照物比較獲得評估對象的價值,還是根據評估對象預期收益折現獲得其評估價值,抑或是按照資產的再取得途徑尋求評估對象的價值,都是對評估對象在一定條件下的價值的描述,它們之間是有內在聯系并可相互替代的。但是,每一種評估方法都有其自成一體的運用過程,都要求具備相應的信息基礎,評估結論也都是從某一角度反映資產的價值。因此,各種評估途徑和方法又是有區別的。

由于評估的特定目的的不同,評估時市場條件上的差別,以及評估時對評估對象使用狀態設定的差異,需要評估的資產價值類型也是有區別的。評估途徑或方法由于自身的特點在評估不同類型的資產價值時,就有了效率上和直接程度上的差別,評估人員應具備選擇最直接且最有效率的評估方法完成評估任務的能力。

(三)資產評估方法的選擇

評估方法選擇,實際上包含了不同層面的資產評估方法的選擇過程,即3個層面的選擇:第一個層面是評估的技術思路的層面,即分析3種評估方法所依據的評估技術的思路的適用性;第二個層面是在各種評估思路已經確定的基礎上,選擇實現評估技術的具體技術方法;第三個層面是在確定技術方法的前提下,對運用各種技術評估方法所設計的技術參數的選擇。

資產評估途徑和方法的多樣性,為評估人員選擇適當的評估途徑和方法,有效地完成評估任務提供了現實可能。為高效、簡捷、相對合理地估測資產的價值,在評估途徑和方法的選擇過程中應注意以下因素:一是評估方法的選擇要與評估目的,評估時的市場條件被評估對象在評估過程中所處的狀態,以及由此所決定的資產評估價值類型相適應;二是評估方法的選擇受評估對象和類型、理化狀態等因素制約。例如,對于既無市場參照物,又無經營記錄的資產,只能選擇成本途徑及其方法進行評估;對于工藝比較特別且處在經營中的企業,可以優先考慮選擇收益途徑及其方法;三是評估方法的選擇受各種評估方法運用所需的數據資料及主要經濟參數能否搜集的制約。

每種評估途徑和方法的運用都需要有充分的數據資料作依據。在一個相對較短的時間內,收集某種評估途徑和方法所需的數據資料可能會很困難,在這種情況下,評估人員應考慮采用替代的評估途徑和方法進行評估。

總之,在評估方法的選擇過程中,應注意因地制宜和因事制宜,不可機械地按某種模式或某種順序進行選擇。但是,不論選擇哪種評估途徑和方法進行評估,都應保證評估目的,評估時所依據的各種假設和條件與評估所使用的各種參數數據,及其評估結果在性質和邏輯上的一致。尤其是在運用多種評估途徑和方法評估同一評估對象時,更要保證每種評估途徑和方法運用中所依據的各種假設、前提條件、數據參數的可比性,以便能夠確保運用不同評估途徑方法所得到的評估結果的可比性和相互可驗證性。

參考文獻:

1、全國注冊資產評估師考試用書編寫組.資產評估[M].中國財政經濟出版社,2005.

2、姜楠,王景升.資產評估[M].東北財經大學出版社,2007.

第4篇：投資評估方法范文

關鍵詞：氣象工程;項目評估;方法;應用

前言

氣象工程項目的評估工作對于氣象工作的開展有著直接的影響，為了有效提升現階段我國氣象工作的科學性，使其滿足經濟發展的相關需求，需要相關工作人員在明確氣象工程項目評估工作重要性與現實意義的基礎上，從專業化的角度出發，立足于氣象工作的實際要求，以相關技術為框架支撐，不斷進行評估方式的調整優化。為了保證評估工作的質量，需要對各類數據信息進行必要的匯總與分析，為評估工作的及時開展與調整提供必要的數據支持，推動氣象工程項目評估工作在實踐中的有序開展。

1氣象工程項目特點分析

對氣象工程的特點進行必要分析，在很大程度上，使得評估工作人員明確自身工作的重點與核心，并采取針對性措施，對項目評估方式進行優化調整，實現項目評估分析的準確性，從根本上提升了我國氣象工作的質量與水平。（1）氣象工程項目與其他工程項目有所差異，具有較強的社會屬性。氣象工程項目以氣象科學作為實踐基礎，通過相應的技術手段，對特定的群體進行進行氣象信息推送，借助于相關硬件與軟件條件，將生產對象、環境以及用戶系統之間進行了高效溝通，發揮氣象信息在指導生產生活方面的作用，充分實現氣象工程項目的社會屬性與價值，滿足了社會經濟發展過程中對于相關信息數據的使用需求[1]。（2）氣象工程項目有著一定的復雜，這種復雜性是全方面的。一方面氣象工程項目在設計規劃的過程中，為了保證其真正發揮自身的作用，將氣象科學與實際生活有機地結合起來，技術人員以氣象工程學為主要框架，將氣象科學技術以及其他專門性技術進行必要的融合，形成一種全新的邊緣學科[2]。另一方面，氣象工程與多種專門科學之間存在著一定的關系，正是由于氣象工程技術框架上的多元化，才使得其與農業、海洋以及建筑行業有著極為密切的聯系，并由此與農業氣象、海洋氣象、建筑氣象等不同的領域進行著一定范圍內的交流與合作[3]。

2氣象工程項目評估方法所遵循的原則

（1）氣象工程項目評估方法必須要遵循科學性的原則。氣象工程項目評估方法在實踐中的應用，要充分體現科學性的原則，只有從科學的角度出發，對氣象工程項目評估方法的主要特點以及操作流程，進行細致而全面的考量，才能夠最大限度的保證評估方法能夠滿足氣象工程項目評估工作的實際要求，只有在科學精神、科學手段、科學理念的指導下，我們才能夠以現有的技術手段與評估方式為基礎，確保氣象工程項目評估方法的科學高效實現。（2）氣象工程項目評估方法必須要遵循實用性的原則。氣象工程項目評估工作的內容多樣，信息數據繁多，為了保證氣象工程項目評估工作的有序進行，需要對氣象工程項目評估工作進行必要的規范與引導。加之現階段氣象工作對于氣象工程項目的質量有著較為嚴苛的要求。就需要相關技術人員對氣象工程項目評估方法進行必要的細致處理與操作。要盡可能的增加項目評估方法的兼容性，復雜冗余信息數據與操作對氣象工程項目評估工作的不利影響。氣象工程項目評估方法必須進行簡化處理，降低評估工作的操作難度，提升評估方法的實用性能，使得在較短時間內，提升氣象工程項目評估工作的質量與水平，保證相關評估工作的順利開展。

3氣象工程項目評估方法分析

氣象工程項目作為一種非盈利的投資項目，其本質在于為社會工作提供更為完善的氣象服務，因此在對其進行評估的過程中，要在科學性原則與實用性原則的指導下，既考慮到氣象工程項目的復雜性與社會屬性，有需要根據工程項目自身的特殊性，對評估分析工作作出必要的調整，使得評估方法能夠完整反映氣象工程項目的實際。

3.1氣象工程項目必要性的評估

對于氣象工程項目必要的分評估，包括對項目進行的必要性、建設單位、施工程序等方面進行測評，對于氣象工程項目必要性的評估，針對于氣象工程是否能夠滿足其社會屬性，為公共提供必要的數據與信息支持，提升氣象工作的服務能力[4]。對于建設單位的品股，則需要綜合建設單位的施工技術條件與業務能力，以此保證氣象工程項目的有序進行。對于氣象工程項目施工程序的評估，通過施工程序的評估，對項目的成熟度以及規范性進行分析，通過這種方式來保證氣象工程項目評估工作的準確性與科學性。

3.2氣象技術進行評估

氣象技術的評估需要評估人員以科學性原則為導向，對于氣象工程項目的技術方案進行全面考量，對于相關技術能夠滿足項目的各主要目標進行分析。由于氣象工程項目對于氣象技術有著較高的要求，氣象技術的專業化程度對于氣象工程項目的實施效果有著最為直接的影響[5]。

3.3氣象工程項目投資方案的評估

氣象工程項目作為一種非盈利項目，其資金規模較為有限，為了切實有效地提高資金與各類資源的使用效率，需要評估人員在實用性原則的引導下，對氣象工程項目的投資方案以及融資方式、使用方案進行必要的梳理。完善氣象工程項目投資方案的合理性，為后續工作的開展提供必要的條件。

4結語

為了實現氣象工程項目的重要作用，保證氣象工程設計開發工作的合理性與有效性，需要相關技術人員利用現有的技術條件，對氣象工程項目進行全面評估，以期推動氣象工程項目的有序進行。文章以氣象工程項目的特點作為切入點，對氣象工程進行必要分析，并在此基礎上以科學性原則與實用性原則為指導，對氣象工程項目的評估方法進行必要分析，借助于這種方式，確保評估方法的的準確性，為氣象工程項目的進行提供參考。

參考文獻：

[1]王海深.氣象高空報文質量監控評估方法研究與應用[J].氣象科學，2015,43(05):844-848.

[2]曾樂,陳東輝,肖衛青,梁中軍.基于Hadoop的氣象數據存儲檢索應用研究[J].信息系統工程,2014(08):138-140.

[3]李雁,李峰,郭維.基于霍爾三維模型的氣象工程項目管理方法[J].南京信息工程大學學報,2015,7(04):331-337.

[4]譚娟.淺談氣象投資項目節能評估[J].中國工程咨詢,2016(01):67-69.

第5篇：投資評估方法范文

Abstract: This article begins with an introduction of corporate valuation theory and lists the limits and problems in traditional corporate valuation assessment study and practices. The author indicates the implementation of an auto program through creating a dynamic corporate value concept and tries to develop a comprehensive corporate valuation assessment system which covers the net stable value, the profitable value and the dynamic value of the enterprise or the program.

關鍵詞:企業價值評估;企業動態價值;案例研究

Key words: corporate valuation assessment;dynamic corporate value;case study

中圖分類號:F270 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)10-0001-02

0引言

企業投資價值是企業資產、產品和服務在目前和可預見的未來贏取價值的能力。在項目投資過程中,無論是資金投入還是退出,都需要對被投資企業或項目進行價值評估。然而傳統的會計指標體系不能有效地衡量企業創造價值的能力,會計指標基礎上的財務業績并不等于公司的實際價值。同樣,企業的實際價值也并不等于企業的帳面價值。本文試圖就某汽車項目收購過程談談企業動態價值評估的操作技巧。

企業動態能力與動態價值研究。河南職業技術學院李衛紅認為,企業價值創造的根本在于企業的核心能力和競爭優勢。企業在經營發展的過程中,以實現企業價值最大化為目標,根據外部環境和自身資源的變化,不斷調整資源配置,圍繞企業價值創造來開展經營管理活動,獲取無法復制的核心能力和持續的競爭優勢。所以說,支撐企業核心能力和競爭優勢得以持續的不是某種靜態能力,而是驅動企業價值創造的動態能力。企業的核心能力和競爭優勢來源于動態能力,動態能力是企業價值創造的驅動囚素。如何通過動態能力的演進提升企業的價值,獲取持續競爭優勢,保持可持續發展,一直是企業管理研究的熱點。

1項目簡介

河南S市一個汽車貿易集團欲收購一家品牌商用車3S店,該店由于經營不善已停業近八個月,該店位于A市新區汽車銷售區黃金位置,是嚴格按照品牌廠家要求建設的集整車銷售、配件供應和服務為一體的3S店。該店占地35畝,與產權單位簽訂10年用地合同。原投資人因個人原因選擇業務轉型退出汽車行業,該店建設投資120萬元,銀行貸款本息合計128萬元。為不影響該品牌汽車的聲譽并保證收購方的順利經營,銀行愿提供5000萬元的平價貸款額度支持以彌補收購方的交易損失。出售方要求收購方代償128萬元的銀行貸款本息并提供60萬元的員工疏散和建設施工尾款等善后費用。

2項目分析

本項目從傳統靜態價值評估角度看,應該是一個負價值項目,因為店面價值如果不繼續經營肯定跌價無數,收購者接收項目首先要代償銀行的貸款本息。土地只有租用權沒有出售權也不能得到升值收益。但企業價值評估應結合項目對收購單位的整體貢獻和價值做全面評估,依據其擁有或占有的全部資產狀況和整體獲利能力,充分考慮影響企業獲利能力的各種因素,結合企業所處的宏觀經濟環境及行業背景,對企業整體公允市場價值進行的綜合性評估。

動態價值評估與傳統的單項資產評估有著很大的不同,它是建立在企業整體價值分析和動態價值管理的基礎上,把企業或項目作為一個經營整體來評估企業價值或項目投資價值。既要測算目標項目或企業的財物價值,又要考慮目標項目或企業的品牌價值和機會價值。現在看收購方的情況,收購方本身為汽車貿易集團,獲得品牌廠家的經銷權將方便該集團在S市和A市兩地的市場拓展,5000萬平價貸款額度在銀根緊縮的背景下能夠從現金流上為集團提供很大的支持。5000萬元的平價貸款額度可比市場價節省貸款利息15~20%,同時,本項目的成交將為該貿易集團贏得第二家品牌商用車的經銷權加分。此外,受基礎原材料和建筑施工成本提高的影響,新選店址建店,會比收購現有品牌店投入高出30%以上。綜上所述,項目價值盡管未能在財務記錄上體現,但可能在實際經營中變現的價值對并購交易更有意義。

3項目投資價值評估的操作步驟

3.1 財務信息與經營狀況調研本項目的收購決策之前,收購方調閱了原經營者的品牌經銷商資質、投資證明和財務報表,確認了項目截止當時的應收應付賬款和銀行稅務信息,并要求出售方書面承諾對收購后發生的店面建設、裝飾裝修及員工工資拖欠承擔全部責任。

3.2 利用資產負債表+折現現金流量法進行評估通過資產負債表將原公司會計人員所記錄的公司資產和負債的歷史價值與它們的市場價值等同起來。這種方法適合與出售方討價還價,是項目或企業并購中常用的手法。

3.3 確定內部評估參數在遵循常規價值評估準則的基礎上,本項目決策組創新性地引進了動態價值評估法。動態價值評估就是綜合項目的財務記錄資產價值和可能變現的機會價值確定項目的商業投資價值。在本項目中,機會價值體現在目標項目對收購方提供的品牌準入價值、市場準入價值和銀行貸款成本讓渡價值。這三項指標的和遠遠超過財務記錄所反映的資產價值和交易成本。

3.4 力求多贏的項目策劃在融資或項目并購時,企業要立足雙贏或多贏,做出公平估值,新老投資者不要互相傾軋。本項目的達成使出售方、收購方、關聯銀行和品牌廠家都成為贏家,可謂多贏的游戲。

4結論

項目價值或企業價值評估是一個動態變化過程,不同的項目在不同的時空背景下對不同的企業有著不同的價值,因此,項目價值評估不能脫離投資主體和投資動機與背景孤立地評估值與不值。在商業項目價值評估中,應當建立專業人員主導、財務人員配合完成的價值評估團隊。在現有企業價值評估方法的基礎上加入并充分考慮動態價值因素,構建靜態價值和動態價值兼顧的企業綜合價值評估體系對創新價值評估理論、豐富企業價值評估方法不失為一種有意義的探索和嘗試。

參考文獻:

[1]張艷純. 企業價值評估貼現模型的比較研究[J].特區經濟,2005,(02).

[2]周筠梅.關于并購中目標企業價值評估方法的探尋[J].商業經濟,2005,(03).

[3]李妍.企業價值評估應用研究-基于萬科企業股份有限公司[D].2009.

第6篇：投資評估方法范文

關鍵詞：企業價值 企業價值評估 整合

1 企業價值及價值評估的目的和意義

1.1 企業價值的含義

企業價值可以從不同角度來看待和定義，采用不同的觀察角度來看企業價值，較常見的主要有三種：市場定價、投資定價和現金流量定價。

1.1.1 市場定價：在假設企業只以普通股和債券兩種方式進行融資的情況下，從市場定價的角度，把企業價值分解成普通股和債券的市場價值之和。

1.1.2 投資定價：從企業內部經營的角度出發，在企業所有的經營決策中，投資決策是最基本的也是決定企業價值的財務決策。從投資定價的角度，企業價值等于現有項目投資價值和新項目投資價值之和。

1.1.3 現金流量定價：企業價值是未來時期內期望經營現金流量按照加權平均資本成本進行折現之和。這一價值等式很好的體現了企業價值的性質。

1.2 企業價值評估目的及意義

1.2.1 企業價值評估的目的

價值評估是對企業及其持續經營價值進行判斷、估計的過程，企業價值是進行價值評估的直接結果，而通過了解企業價值的增減進行各種投資和融資決策則是價值評估的根本目的。

1.2.2 企業價值評估的意義

①有助于實現企業價值最大化

企業價值最大化是在綜合考慮多方面因素的基礎上，從戰略角度，通過價值評估對企業價值進行定量描述，判斷企業價值在什么條件下可以達到最大化，為企業改進管理提供參考，因此價值最大化越來越得到理論界和企業界的認可。

②為我國資本市場及資本運作的完善和發展提供了條件

隨著資本市場中資產重組活動的日益活躍，這些并購和重組活動，都是在企業價值評估的基礎上進行的。因此，對目標企業的價值進行合理估計，有助于企業兼并收購活動的成功，促進了我國資本市場的規范化發展。

③企業價值是衡量企業業績的重要指標

隨著企業經營權與所有權的分離，如何考核和激勵企業的管理者已成為一個重要問題，將企業價值增值情況作為考核和激勵企業管理者的重要指標，為企業管理水平的優劣提供評判標準。

2 現行企業價值評估方法及評估結果

2.1 調整賬面價值法

2.1.1 調整賬面價值法的概念

評價一個企業價值最為簡單直接的方法就是根據企業提供的資產負債表進行估算，即對凈資產的估價。在資產負債表中，總資產減去負債得出的所有者權益應屬于企業的凈資產。但由于該價值只有參照市場進行調整后，才能得出公允的資產價值。因此，這種方法稱為調整賬面價值法。

2.1.2 調整賬面價值法的適用范圍及評估結果

調整賬面價值法對組織資本能產生大量價值的企業是不適用的，如高科技企業和服務性企業尤其不適用。應用此方法得出的結果沒有考慮企業組織資本的價值，雖然考慮到了資產價值中過時貶值、通貨膨脹等因素，卻忽略了企業作為一個整體，其價值并不等同于每塊資產簡單的相加。尤其是企業家價值、人力資源價值、控股權價值等是調整賬面法所不能估算的。

2.2 經濟增加值法

2.2.1 經濟增加值法的概念

經濟增加值，亦稱EVA（Economic Value Added），是由美國思騰思特管理咨詢公司提出的。投資者將資金投向企業，是因為預期這筆投資能帶來超過其他投資的回報。如果投資不符所望，投資者會將其投入的資金抽回而轉投其他企業。因此，企業需要獲取足夠利潤以彌補包括債務和股權投入資金的全部成本。只有當企業當年利潤超過所投入的資本成本而有余，企業才在當年為股東創造了財富，其剩余才是企業真正的價值，這種用以描述企業即期財富增加的術語就叫“經濟增加值”。

2.2.2 經濟增加值法的適用范圍及評估結果

經濟增加值法對賬面價值進行調整的項目主要包括研究與開發項目、商譽攤銷費、壞賬準備等項目，故這種方法比較適合高科技企業價值的評估。因為這類企業研發費用一般占的比例很大。但是此方法反映的是即期企業價值，對企業未來價值的增長考慮不足。企業價值對一個持續經營的企業來說取決于當期的價值和未來增長的價值之和，而經濟增加值法關注的是收益高于全部成本的指標，這種關注會誤導企業的經營者為追求短期效率而放棄長期效率。

2.3 現金流量折現法

2.3.1 現金流量折現法的概念

企業的內在價值是企業經營所產生的未來現金流量的現值，這種評估企業內在價值的方法被稱為“現金流量折現法”。該方法是基于一個簡單的理念，即一項投資，如果回報率高于同樣風險下其他投資賺取的回報，便已增值。換句話說，就某一特定水平的利潤而言，公司的投資回報率越高，經營中需要投入的資本就越少，繼而將產生更高的現金流量和更高的價值。

2.3.2 現金流量折現法的適用范圍及評估結果

現金流量折現法的理論基礎即是任何資產的價值等于其未來全部現金流量的現值總和，因此該方法的應用對象是以能較準確地預計所評估資產未來的現金流量和相應期間的貼現率為基礎的企業。該方法既沒有在靜態狀態下考慮項目之間的規模經濟問題和項目之間的關聯和共享，又沒有動態顧及項目之間的關系問題，因此會影響企業價值評估的準確性。

3 對多種企業價值評估結果的思考

3.1 企業價值評估結果的現狀

企業價值評估在國內外早已不是一個新課題。價值評估的方法很多，現行的方法大致分為三類：調整賬面價值法、經濟增加值法和現金流量折現法。上文已經介紹了三種方法的概念、適用范圍以及評估結果。由于評估方法是企業價值評估的中心問題，會直接影響到價值評估的結果及市場交易的實施，因此企業在選擇評估方法時十分慎重。但是由于企業的特點和成長發展模式的不同，以及企業會計人員專業素質的差異，企業在選擇評估方法進行價值評估，并得出價值評估結果，以及準確判斷評估結果與企業真實價值偏差等方面時就顯得尤其困難。如果評估方法選擇不當，評估結果與企業真實價值偏差太大，將會導致企業內、外部經營者對企業是否進行投資做出錯誤的判斷，最終會給企業造成有形或無形的損失。

3.2 企業價值評估結果的設想

企業價值評估結果對企業具有重要意義，但根據我國現階段企業的實際情況，目前還不能找到一種適合多數企業進行價值評估的方法。因此，我們不妨提出企業價值評估結果整合的假設，根據某一方法或者體系綜合幾種價值評估方法計算出來的結果，使企業價值接近于企業真實價值，使其偏差降至最低。

其基本思路是：

①運用現行的企業價值評估方法對企業進行初步評估，得出各方法下的評估結果。

②根據企業有關人員的經驗判斷每個評估結果的精確性，并找到一種合適的方法確定其權數。

③采用加權算術平均法或加權幾何平均法對已經同度量處理過的評估結果進行加權平均求得最終評估結果。

4 多種企業價值評估結果的整合

4.1 價值評估結果整合的意義

任何一種單獨的方法都有其自身的側重點，從而導致評估結果有著不同的精確度，但是最終要依靠這些評估出的價值數據形成企業的價值指標。因此，多種價值評估結果的整合是必要的。

4.2 價值評估結果整合的原則

一般地，評估結果在評價中的重要性確定主要從以下幾個方面綜合判別：

4.2.1 評估結果的綜合性。即該評估結果所包含的信息量。一個評估結果的綜合性越強，包含的信息量越多，對綜合評價所起的作用就越大，就應賦予較大的權數。

4.2.2 評估結果的敏感性。所謂敏感性是指該結果變動對其他結果變動的影響力。它表明該評估結果在指標體系中的地位，也包括對信息的傳遞速度。對敏感性較強的評估結果應給予較大的權數。

4.2.3 評估結果的獨立性。在評價過程中，多數評估結果在評價體系中都會反映出相互重復的信息。如果一個評估結果的作用可以完全由其它結果取代，那么這一評估結果就失去了存在的價值。反之，一個評估結果被其他結果取代的可能性較小，它的獨立性就越強，在評價中的作用也就越重要，應賦予較大的權數。

比如本文中提到的三種評估方法，其中調整賬面法具有較大的局限性，因此，這種方法所確定的評估價值數據應給予較小的權重，經濟增加值法從全面成本的角度出發，優于調整賬面法，評估出的企業價值信息更具有合理性，可以給予比較適中的權重，而現金流量折現法建立在價值分析和管理的基礎上，反映企業整體的未來盈利能力，能合理的評價出企業價值，利用該方法得到的評估值應該給予最大的權重。

4.3 價值評估結果整合的方法――比率標度法

由于以上單獨的企業價值評估方法對企業價值評估結果分析的不足。我認為，在實際的評估過程中，無論對于企業的外部分析者，還是企業的內部經營管理者，都應該運用科學的綜合分析方法全面、綜合分析企業的價值，并加強與其它同類企業對比。一個可行的辦法就是計算平均的或加權的評估價值。因此，我們先引入比率標度法來確定各評估結果的權數，再采用加權平均綜合法得出企業整合價值。

4.3.1 評估結果重要性權數的確定

在進行企業價值評估時，由于采用的方法不同，計算企業價值的路徑也不一樣，在評估結果整合時就不能直接匯總。在綜合評估時，各個評估結果的精確度不同，對整合結果的貢獻份額也有很大差異，因此，為了評價的客觀性，通常需要對不同的評估結果賦予不同的權數，以體現各結果的精確性差異。

比率標度法也稱兩兩比較法。它是由專家對各評估結果的精確性程度進行比較分析后，兩兩打分得出判斷矩陣，再進行歸一化處理，最后得出各評估結果的權數。其具體步驟為：

第一步：確定評估結果的精確性的量化標準。常用的有1－5標度、1－9標度等幾種。一般可以取5種判別程度：標度1（同等精確）、標度3（稍微精確）、標度6（明顯精確）、標度7（強烈精確）、標度9（極為精確）。若指標I和j比較，則指標j與I的比較標度為1/bij。

第二步：專家對評估結果的精確性進行兩兩判別。常用的方法為德爾菲法。有時為了使判別更加準確，還可以采用帶有信任度的德爾菲法。

第三步：對權數進行歸一化處理。

例：本文提到的三種評估方法，假設分別得到了100.21億元（調整賬面價值法）、103.15億元（經濟增加值法）、102.93億元（現金流量折現法）的企業價值結果。根據價值評估結果整合的原則，調整賬面價值法得到的企業價值同等精確，賦予標度1（x1）；經濟增加值法得到的企業價值明顯精確，賦予標度6（x3）；現金流量折現法得到的企業價值極為精確，賦予標度9（x2）。通過專家評判進行兩兩比較后，其權數判斷矩陣如下，見表1。

根據上述矩陣表，首先計算判斷矩陣每一行各標度乘積的n次方根Wi：

第一個結果：W1=■=3.780

第二個結果：W2=■=0.333

第三個結果：W3=■=0.794

在計算Wi的基礎上，再進行歸一化處理，計算各結果的相對量權數：

W1=3.780/(3.780+0.333+0.749)=0.7730

W2=0.333/(3.780+0.333+0.749)=0.0679

W3=0.749/(3.780+0.333+0.749)=0.1618

通過以上計算，初步確定三個評估結果的權數分別為: 0.7730、0.0679、0.1618。

4.3.2 加權平均綜合法

加權平均綜合法是采用加權算術平均法或加權幾何平均法對已經同度量處理過的資料進行加權平均求得綜合值的方法。

由此可得：

企業整合價值＝0.7730×100.21＋0.0679×102.93＋0.1618×103.15＝101.14(億元)

5 結論

通過對三種方法評估結果的整合，我們不難發現：通過比率標度法和加權平均綜合法處理過的企業價值更接近于企業的客觀價值。因此，在我國大部分企業中引入這種方法進行價值評估是可行的。因為這種方法不但能克服當前評估方法的缺點，而且還能發揮綜合分析方法自身的優勢，得出準確的評估結果為企業的內、外部決策者的正確決策提供依據。但是，應用這種方法也有其弊端，要想得到比較精確的企業價值，需要先用多種企業價值評估方法得出企業價值，然后才能進行整合，這樣就會耗費大量的人力和物力。

參考文獻：

[1]謝志華，王仲兵.財務分析[M].北京:高等教育出版社，2003.

[2]江永紅，劉竹林.統計學[M].合肥:中國科學技術大學出版社，2002.

[3]王龍.基于自由現金流量的企業價值評估方法研究[D].湖南大學，2004.

[4]仇雨.論企業價值及評估方法比較[D].首都經濟貿易大學，2002.

第7篇：投資評估方法范文

關鍵詞：事業單位；培訓效果；效果評估

一、概述

培訓是人力資源開發的重要方式，它不僅可以改進員工的知識、技能、工作態度和行為，從而使其發揮更大的潛力以提高工作績效，還可以為組織獲得競爭優勢。培訓的重要性已是無容置疑，但培訓的效果如何評估一直是困擾組織的一大難題。很多組織的培訓是“虎頭蛇尾”，只重視培訓前的計劃和和培訓中的實施，卻忽視培訓的真正效果。事業單位由于與政府機關有著千絲萬縷的聯系，同時又具有企業的特性，因此事業單位的培訓具有獨特的特點。受其管理特點的影響，對事業單位進行培訓效果評估是十分必要的。

二、事業單位培訓效果評估存在的問題

1.人力資源投資的滯后效應

人力資源培訓作為一種特殊的投資，不同于其他資本投資。這種投資的成本發生在現在，投資的利益卻發生在未來，培訓受益不可能收到立竿見影的效果，但培訓投資所產生的利益會在相當一段時期內持續不斷的出現。人力資源投資的滯后效應注定評估工作不能馬上進行。

2.培訓效果評估方法單一

評估方法是培訓效果評估工作的重要工具，現階段多數事業單位在每一次培訓結束后，一般都采取問卷調查法（包括發放E-mail）或訪談法，對培訓效果、受訓者滿意度、培訓內容進行評估。這些經過評估方法雖然成本較低，易于操作，但難以保證培訓效果評估結果的科學性。

3.對培訓效果評估重視程度不夠

許多事業單位對職工培訓效果評估的重要性缺乏足夠的認識，總認為培訓評估是“軟任務”，可以進行評估也可以不進行評估，在晉升方面不受任何影響。因此，對培訓效果評估的積極性不高。很多部門在培訓結束之后就認為萬事大吉，評估工作不開展就結束培訓工作，對于培訓到底在多大程度上改變了受訓者在實際工作中的行為以及給組織績效帶來多大的改變等后續評估工作，很少有人問津。對評估工作的人力、物力投入不夠，客觀上也阻礙了評估工作的開展。

4.培訓評估的主體不客觀

培訓效果評估有效開展的前提條件之一就是評估人員保持客觀的立場。但從目前的情況來看，事業單位培訓效果評估的主體往往是受訓者的上級主管。而受訓者和受訓者的上級主管之間會存在復雜的人際關系，比如個人情感、工作聯系等方面的關系，很容易導致評估結果不客觀。而且，評估人員對評估對象的某種偏見往往造成評估偏差。因此，由受訓者的上級主管擔任評估主體使得培訓評估難以有效開展。

三、對事業單位培訓評估機制的建議

1.重視培訓效果的追蹤性評估

對于培訓項目，應該在培訓結束一段時間后進行追蹤調查，定期對受訓者和其所在單位進行實地訪問，掌握培訓效果的實況，進而發現培訓項目中存在的問題。需要進行有組織有計劃的跟蹤評估，確定追蹤重點對象，建立起嚴格的培訓評估體系，跟蹤培訓成本是否能在職工身上得到效益，是否達到了培訓目標。

2.綜合運用多種評估方法

不同的事業單位可以根據具體情況加以選擇并采用恰當的評估方法來對培訓效果進行評估，避免因評估方法過于單一造成的評估結果信息部全面可靠。表1對這幾種常用方法進行了一些比較。

3.高度重視培訓效果評估工作的重要性

培訓是把知識優勢轉化為現實生產力的橋梁，是員工獲取知識與提高運用知識能力的途徑。培訓不僅有利于開發員工潛能，完善個性，提高員工的歸屬感和認同感，從而激發員工學習與工作的熱情與積極性。同時，還能增強員工的社會適應性，為員工的個人發展帶來更多的機會。因此相關部門要出臺相應的政策，如職工必須獲得相應的培訓證書才能獲得晉升等，通過把培訓效果評估和受訓者的崗位變化、級別晉升結合起來來調動事業單位職工參加培訓評估的積極性，真正做到組織內部自上而下重視培訓效果評估工作。

4.構建我國事業單位培訓效果評估模型

事業單位培訓效果評估模型是指在一定目標和原則指導下，由評估主體、評估客體、評估指標和評估方法等構成的一個衡量事業單位培訓效果好壞的評估模型。美國學者唐納德教授建立的培訓評估模型是被廣泛應用的培訓評估模型，該模型認為評估必須回答四個方面的問題，即分別從反應、學習、行為和結果層面進行評估，不同層面的評估重點、評估主體和評估時間不同。不同行業的事業單位應該根據自身的實際情況、培訓項目的具體內容以及不同的評估要求選擇不同的評估體系，以開展培訓效果評估。只有這樣，才真正能投衡量培訓的收益。

隨著國家對事業單位改革的不斷推進，結構調整力度的不斷加大，我們必須更加重視職工培訓效果評估工作。培訓效果評估作為培訓流程中最后一個環節，可以有效的對培訓工作修正、完善并提高。事業單位正確運用培訓效果評估不僅可以對培訓組織部門業績作出評價，還可以為人力資源投資提供依據，有效整合培訓資源，確保培訓效果，為廣大事業單位的發展做出應有的貢獻。

參考文獻：

[1]彭劍鋒.人力資源管理概論.上海：復旦大學出版社.2003.

[2]陳鳳棉.跟蹤調查是評估培訓效果的必要途徑.中國培訓.2001（10）.

第8篇：投資評估方法范文

關鍵詞：企業價值評估 成本法（資產基礎法） 收益法

2011年12月30日中國資產評估協會的《資產評估準則――企業價值》，從總則、基本要求、操作要求、評估方法和披露要求等方面對注冊資產評估師執行企業價值評估業務行為進行了規范，并明確提出收益法、市場法、成本法（資產基礎法）是企業資產評估的三種基本方法。由于評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件不同，根據其要求應恰當選擇一種或者多種資產評估基本方法對企業整體價值進行評估。因此，在具體的企業價值評估實踐中如何選擇評估方法已成為當前急需解決的問題。

一、企業價值的影響因素及其對選擇評估方法的影響分析

從價值評估理論來看，企業的價值取決于企業給投資者帶來的效用即企業的獲利能力――獲得未來現金的能力。筆者認為，決定企業價值的直接因素是企業獲利能力即未來現金流量和所處行業風險狀況決定的折現率，它們能最終體現投資者的效用，是決定企業價值的“產出因素”，而其他的因素都是通過影響上述兩個因素間接地決定企業的價值，是影響企業價值的“投入因素”，其包括：（1）影響企業經營發展的外部因素，如社會因素、政治因素、經濟環境因素、行業經營競爭狀況因素和科技發展水平因素等；（2）影響企業獲利能力的內部諸因素，如企業一般財務指標、企業非財務指標和企業獨特的不被其他企業所復制的核心競爭力資源等。

可見，企業價值評估應該視整個被評估的企業為一個有機整體，依據其擁有或占有的全部資產狀況，然后充分考慮該企業獲利能力，分析影響其獲利能力的內外因素，并結合所處的宏觀經濟環境及行業背景，對企業整體公允市場價值進行的綜合性評估。該評估包含兩個方面的內容：（1）企業以往經營業績的評估分析；（2）企業未來經營前景的預測分析。在評估實務中，涉及到那些非量化或不可計量的對企業價值具有影響的因素評估時可以用數學的方法間接量化，將其修正為各類修正指標，然后再對其影響企業價值做綜合的、全面的分析判斷。

按照《資產評估準則――企業價值》的要求，資產評估機構在評估企業價值時需采取兩種或兩種以上的方法進行評估。而我國在現時情況下，由于資產市場尚未完全形成，市場信息渠道尚不夠暢通，評估者的實踐經驗與要求比還存在較大差距，因此，除土地及房屋評估以現行市價作為價格標準外，其他資產評估，可以運用著眼于企業自身發展狀況的最常用的兩種評估方法即成本法（資產基礎法）和收益法。

二、成本法（資產基礎法）等評估方法在現實評估應用中存在的誤區

針對企業以往經營業績的評估分析，可以運用成本法（資產基礎法）；針對企業未來經營前景的預測分析可以運用收益法。在企業資產和企業價值的實際評估過程中，筆者發現存在以下情況：

誤區一：因受資產評估行業內的評估人員的專業素養和習慣意識限制，會導致資產基礎法簡單地被理解為評估單項資產時所采用的成本法，而兩者側重點是不同的，資產基礎法側重對企業整體資產的評估，經過一定計算分析程序后，可以說用它能夠評估整體企業價值，而成本法側重于企業的單項資產評估，用它所評估每項資產的結果進行簡單相加，并不一定能全面得出企業整體價值。

誤區二：由于評估報告使用目的不同，被評估單位的主管單位可能會干預影響評估機構，造成評估機構濫用評估方法，混淆資產基礎法和收益法。例如，在現實案例中，被評估單位要實行員工股權激勵計劃，被評估單位員工希望以較低的成本進行激勵，由于缺乏相關法律法規制約，被評估企業的主管單位往往授意評估機構采用資產基礎法對整個企業股東價值進行評估。然而，在市場條件都具備的情況下，采用資產基礎法會造成企業股東價值的評估結果會大大低于用收益法評估出的企業股東價值的結果，如果發生在國有投資企業，客觀上會造成國有資產流失。

誤區三：在企業價值評估過程中涉及的資產評估范圍概念和評估對象概念是不同的，對涉及的評估范圍的不同資產采用兩種或兩種以上評估方法，在有些評估機構會被錯誤地理解為對企業評估對象的部分權益或全部權益價值采用了兩種或兩種以上的方法。另外，無形資產本身的無實體性、專用性、收益不確定性決定了完全套用有形資產的評估方法也是不恰當的。如果把上述情況混淆，那么評估后得出的評估結果正確性自然不能得到保證。

比如，當評估機構遇到以下兩種情況：（1）企業的主要利潤來源是長期股權投資帶來的投資回報；（2）企業的固定資產中還包括位于繁華商業區的房產。如果只是運用成本法（資產基礎法）對上述資產進行評估，其評估結果準確性會嚴重失實，很難被市場認可。從上述情況可以看出，如果被評估的企業資產情況復雜，那么單獨運用一種評估方法是不對的，除以成本法（資產基礎法）為主對企業主營資產進行評估外，還可以考慮包括采用收益法所評估的長期投資的股權價值，也可能包括采用市場法評估的商業房產的價值，但從企業整體價值評估來說，企業評估采用的主要方法是資產基礎法，并輔之以其他評估方法。

三、改進企業價值評估的思路

（一）企業價值運用資產基礎法評估分析

資產基礎法基本的原理類似于等式“1+1=2”，認為企業價值就是各個單項資產的簡單加總，因此該方法的一個重大缺陷是忽略了不同資產之間的協同效應。也就是說在企業經營過程中，往往“1+1>2”，企業的整體價值是要大于單項資產評估值的加總。對于高科技技術密集型企業來說，資產基礎法僅從靜態及受限的動態的角度確定企業價值，雖已考慮了企業財務賬冊在冊資產的未來發展與現金流量的折現值，但資產基礎法無法對其可確指的無形資產如商標、專利技術及非專利技術對企業整體收益的貢獻程度進行量化和分割，同時也難以比較精確地估算其價值。除此之外，資產基礎法沒有考慮到其他未計入財務報表的因素，如行業現狀、人力資源、企業文化、組織問題以及契約、協同效應等因素，往往使企業價值被低估，其評估結果未能涵蓋企業全部資產的價值。

總的來說，資產基礎法由于其計算簡單、數據容易獲得且操作性強，在我國目前實務操作中仍有廣泛的應用。相對而言，它比較適用于資產單一的、經營業績穩定的生產制造型企業價值評估和非營利性實體的整體價值評估，其運用資產基礎法得出的結果是100%的權益價值。用資產基礎法評估企業整體價值，可以用一個公式說明，即企業整體價值=∑單項資產的公允評估價值-企業確認負債額的現值+商譽現值。

（二）企業價值評估運用收益法的可靠性分析

收益法從資產預期獲利能力的角度評價資產，通過整體上衡量企業未來的盈利能力，從而使企業擁有的所有有形資產、無形資產等價值都能反映在評估結果中。筆者以現金流量折現法為例展開，用以下的公式來說明：股東全部權益價值=股權現金流評估值+非經營性資產的價值+溢余資產價值。其中，采用股權自由現金流折現模型確定股權現金流評估值的方法就是收益法，用資產基礎法來分析和評估企業非經營性資產和溢余資產的價值。從理論上講，以收益法為主，加上其他評估方法為輔所計算總結出的評估結論能夠完整地反映企業整體價值，具有較好的可靠性和說服力，彌補了單一運用資產基礎法評估企業資產價值的不足。

例：杭州某知名城市生活社區網站企業擬引進戰略投資者，評估機構對其股東全部權益價值項目進行了評估，評估基準日為2012年12月31日。

由于該企業主要通過經營社區網站聚集人氣，從而通過站上推廣及站下活動等模式獲取盈利，其所有的無形資產不僅包括可確指的無形資產，如域名所有權、商標等，也包括網站人氣、點擊率和訪問量、經營模式、管理團隊以及商譽等各項不可確指的無形資產，對上述可確指和不可確指的無形資產對企業整體收益的貢獻程度進行量化和分割，也難以估算其價值。對股東全部權益價值運用資產基礎法的評估結果為8 036萬元，而運用收益法的評估結果為58 694萬元，兩者相差50 658萬元，差異率為630.36%。

從以上評估結果我們可以看出，運用資產基礎法的評估結果未能涵蓋企業全部資產的價值，而收益法在評估中通過整體上衡量企業未來的盈利能力，從而反映各項有形資產、無形資產的價值，其評估值更能科學合理地反映企業股東全部權益的價值，市場方面也比較認可。

總之，企業價值的評估在企業經營決策中極其重要，探討和研究企業價值及其評估方法并作合理運用對于市場交易和投資決策具有重要的現實意義。J

參考文獻：

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第9篇：投資評估方法范文

1.1科技評估的概念

2000年12月28日科技部頒發的《科技評估管理暫行辦法》將科技評估定義為“是指由科技評估機構根據委托方明確的目的,遵循一定的原則、程序和標準,運用科學、可行的方法對科技政策、科技計劃、科技項目、科技成果、科技發展領域、科技機構、科技人員以及與科技活動有關的行為所進行的專業化咨詢和評判活動”。從更廣泛的意義上來講,科技評估是對與科學技術活動有關的行為,根據委托者的明確目的,由專門的機構和人員依據大量的客觀事實和數據,按照專門的規范、程序,遵循適用的原則和標準,運用科學的方法所進行的專業化判斷活動。其結果要歸結為能夠回答委托者特定目的評估結論和評估分析。

1.2科技評估的范疇

科技評估的范疇主要是職能性評估和經營性評估兩大方面,職能性評估是指對政府科技活動有關行為進行的客觀的、科學的評價和判斷,為政府有關部門發揮決策、監督職能提供服務。經營性評估是指對企業或其他社會組織與科技活動有關行為進行的客觀的、科學的評價和判斷,為他們對被評事物的決策、判斷提供參考依據。在市場經濟條件下,科技評估作為一種咨詢活動,不應僅僅只為政府決策服務,還應深入到市場中的各類科技活動之中,接受非政府機構委托的評估任務,如企業投資項目的科技評估、風險投資機構投資的科技評估、企業產權交易中的科技評估等。

1.3科技評估的分類

科技評估可從不同角度分類。從評估時間上,可分為事先評估、事中評估、事后評估和跟蹤評估四類。事先評估是在某項科技活動實施前所進行的評估,主要包括實施該項活動必要性和可行性兩方面內容。它常常帶有預測的性質,但不同于一般的預測分析;事中評估是在科技活動實施過程中進行的監督性評估,著重檢驗是否按照預定的目標、計劃執行,對前面工作的進展與預期效果進行比較,并對未來進行預估,以發現問題,調整或修正目標與策略;事后評估是科技活動完成后進行的評估。另外,從評估空間上,可分為國家評估和地方評估;從評估規模上,可分為宏觀評估、中觀評估和微觀評估;從評估方法上分,可分為定性評估、定量評估及定性與定量相結合的評估;從評估形式上,可分為通信評估、會議評估、調查評估、專訪評估和組合評估等。

1.4科技評估的方法

評估方法有廣義和狹義兩種概念,廣義概念包括評估準備、評估設計、信息獲取、評估分析與綜合、撰寫評估報告等評估活動全過程的方法,狹義概念特指評估分析與綜合的方法。

科技評估可選用的方法多種多樣,關鍵是要依據不同對象,有針對性地選擇評估方法。常用的分析評價方法有定性和定量結合的方法、多指標綜合評價方法、指數法及經濟分析法和基于計算機技術的評估方法等。

2風險投資的風險管理

風險管理是通過對風險的識別、衡量和控制,以最少的成本將風險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學管理方法。風險投資的風險管理的出發點和歸宿,都是企圖運用系統的、綜合的現代科學管理方法,有效地擴大投資活動的有利因素,控制和抑制不利因素,達到以最小的成本,安全、可靠地實現風險投資利益的最大化。

2.1風險識別

風險識別是風險管理的第一步,是指對企業面臨的,以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。存在于企業自身周圍的風險多種多樣、錯綜復雜,無論是潛在的,還是實際存在的,是靜態的,還是動態的,是企業內部的,還是與企業相關聯的外部的,所有這些風險在一定時期和某一特定條件下是否客觀存在,存在的條件是什么,以及損害發生的可能性等,都是在風險識別階段應予以回答的問題。在風險投資中,風險一般可以分為兩類:系統風險和非系統風險。系統風險是由公司之外的各種因素引起的,如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等與政治、經濟和社會相聯系的風險,是不能通過多角化投資而分散的,因此又稱作不可分散風險或市場風險。重要的系統風險有政治風險、法律法規風險和政策風險等。非系統風險也被稱作可分散風險,它是由公司本身的商業活動和財務活動帶來的,如企業的管理水平、研究與開發、消費者需求的改變、市場營銷風險以及法律訴訟等,其可以通過多角化投資組合而分散,是公司特有的風險。重要的非系統風險有決策風險、財務風險、信用風險、完工風險和市場風險。作為風險投資者,其關心的往往只是項目的系統風險,因非系統風險完全可以通過合理的投資組合而得到分散。

2.2風險衡量

風險衡量對已經識別的風險進行分析評估,以確定其損害程度的過程。風險衡量的方法分為定性風險評價方法和定量風險評價方法兩大類,定性風險評價方法又可分為主觀評價法和客觀評價法,傳統的主觀評價法主要有觀察法、資產負債表透視法和事件推測法等。現代的主觀風險評價方法致力于將傳統主觀方法涉及到的因素綜合在一起,并且設法將傳統上的主觀方法的定性分析特征轉向定量分析上,由此而將主觀分析擴展到能夠同時完成綜合評價風險因素與測量風險臨界值的雙重任務。現代客觀風險評價法中,最具代表性的是“Z記分”方法。作為一種綜合評價風險企業風險的方法,“Z記分”方法首先挑選出一組決定企業風險大小的最重要的財務和非財務的數據比率,然后根據這些比率在預先顯示或預測風險企業經營失敗方面的能力大小給予不同的加權,最后將這些加權數值進行加總,就得到一個風險企業的綜合風險分數值,將其對比臨界值就可知企業風險的危急程度。定量風險評價方法主要有風險圖法、決策樹法等。2.3風險控制

風險控制是指在對風險進行全面的分析之后,實施各種風險控制工具,力圖在風險發生之前消除各種隱患,減少損失產生的原因及實質性因素,將損失的后果減少到最低限度。實施風險控制的步驟是風險預測——風險決策——實施決策方案——方案的成果評價。風險控制的主要方法有風險規避、風險預防、風險分散、風險轉嫁、風險補償、風險抑制等。

3科技評估與風險投資的風險管理

科技評估與風險管理既有聯系也有區別,科技評估作為一種專業化判斷活動,在介入風險投資的風險管理后,其任務便是對風險進行識別和衡量,其結果作為風險投資機構投資決策和制定風險控制實施方案的依據。可見,在風險投資的風險管理中,科技評估實質是風險的識別和衡量的過程,而風險管理還包括了風險控制的實施過程,這樣科技評估就可以作為風險管理一個組成部分,實現兩者的有機結合,促進共同發展。科技評估與風險投資的風險管理的關系如附圖所示:

3.1科技評估是提高風險投資管理效率的重要手段

科技評估經過近十年的發展,已有一整套較為完備的評估規范和技術方法,在評估設計、評估信息采集、綜合分析、評估質量控制等方面的研究已較為成熟,同時,由于科技評估機構長期致力于國家和地方各類科技計劃、科技項目、科研機構等方面的評估,對于科技產業、科技政策等方面的研究也是其他咨詢機構無法比擬的。而我國風險投資業尚處于起步階段,國家還未出臺較為完備的有關風險投資事業的行政法規,風險投資機構的風險管理機制還很不健全,對風險管理人才培訓的投入和重視程度還遠遠不夠,因此,將科技評估運用到風險投資的風險管理中將能充分發揮其作用,提高管理效率。

3.2科技評估方法是衡量風險投資風險的有效工具

定量和定性方法相結合是科技評估方法應用的基本思路,這與現代風險評價所采取的方法既有相近又有其獨到之處,科技評估中最常用的方法是多指標綜合評估方法,它是在對多個影響因素進行分析研究之后,設計一套相應的評估指標體系,并對每一個評估指標都制定具體的標準和統一的計算方法,使其能對金額、人數等可計量的指標進行定量評估,同時對社會影響等因素亦可做定性評估的描述。這與上面介紹的“Z記分”方法僅依靠可計量的數據作為評價基礎相比較更為有效。采取科技評估方法衡量投資風險也更為準確、可信。

3.3科技評估是推動風險投資管理創新的動力

引入評估機制,使風險投資機構的投資選擇與投資決策相分離,使得風險投資管理更為透明化,也遏止了內部人員的“暗箱操作”等種種不良現象。通過獨立的、專業化的評估中介組織的運作,將能使風險投資機構的管理層能更客觀地認識到投資風險,從而可集中精力于投資決策,通過管理體制的創新,保證投資的科學性和安全性,也提高了投資成功率。

3.4科技評估參與風險投資管理是其自身發展的需要

科技評估工作現階段主要是為各級科技行政管理部門,主要是國家和省、市科技管理部門服務,而且大部分科技評估機構是由科技管理部門所屬的有關單位,如軟科學研究機構、科技咨詢機構、科技情報機構等部門產生,但由科技管理部門所屬的單位評估科技管理部門的科技項目、科技計劃等等,在一定程度和一定范圍內不可避免的受到科技管理部門的影響。因而,評估水平難以提高。因此,科技評估機構作為一種社會中介服務機構,和各類資產評估機構一樣,應逐步社會化和多元化,如參與到風險投資管理的咨詢工作中,只有社會化、多元化,才能充分引進競爭機制,優勝劣汰,提高評估水平,促進科技評估事業的發展。

3.5科技評估促進風險投資實現動態管理新晨

風險投資從進入到退出的全過程中,無時無處不存在著風險,實施某項投資決策前需要進行深入分析以確定各種存在風險的影響程度;進行投資后,還應深入到所投資的企業進行跟蹤調查分析,對企業生產經營、財務狀況,市場競爭狀況,企業的發展趨勢與步驟等,經常進行科學的、系統的分析與判斷,發現潛在的風險,及時采取有效措施,杜絕它的發生或降低它的危害;風險投資退出后,還要對風險投資的效果進行測評,總結經驗與教訓,

作為今后投資決策的參考。可見,風險投資的風險管理是一個動態的過程,實現管理目標需要實施一系列的評估,科技評估的事前、事中和事后評估能夠滿足這一要求,促進風險管理動態管理。

參考文獻

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