通貨膨脹本質(zhì)精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的通貨膨脹本質(zhì)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
[關(guān)鍵詞] 工資成本推進(jìn)型通貨膨脹 勞動生產(chǎn)率增長率 工資共決機(jī)制
目前我國有可能出現(xiàn)由工資成本推進(jìn)與需求拉動循環(huán)推進(jìn)的通脹慣性。由工資提高物價上漲形成的通脹預(yù)期，會要求進(jìn)一步提高工資以抵消通脹滿足消費(fèi)，由此轉(zhuǎn)變成需求拉動通脹（即過量貨幣追逐過少商品），由消費(fèi)需求擴(kuò)大拉動的物價上升，又要求增加工資來滿足消費(fèi)，從而再轉(zhuǎn)變?yōu)楣べY成本推進(jìn)型通脹，如此循環(huán)往復(fù)，形成持續(xù)通脹壓力。
一、怎樣抑制工資成本推進(jìn)型通貨膨脹
上世紀(jì)90年代前，曾主導(dǎo)西方政府宏觀調(diào)控決策的傳統(tǒng)菲利普斯曲線及其政策導(dǎo)向（以高通脹率換取低失業(yè)率，或以高失業(yè)率為代價換取低通脹率），主張通過提高失業(yè)率以減少貨幣工資增加及其消費(fèi)需求，阻斷工資成本與需求拉動之間對通脹的拉動效應(yīng)，這雖能在一定程度上降低通脹率，但這一調(diào)控方式是以兩個主要經(jīng)濟(jì)目標(biāo)――物價穩(wěn)定與充分就業(yè)的失衡，即二者取其一來實(shí)現(xiàn)的。若原有失業(yè)人口基數(shù)龐大，將加劇就業(yè)形勢惡化和抑制總需求，在無健全的社會保障體系與福利制度下，將引發(fā)其他社會問題。
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)理論及其調(diào)控政策，主要強(qiáng)調(diào)提高邊際勞動生產(chǎn)率和管理市場預(yù)期來抑制工資成本推進(jìn)型通脹，在遏制通脹的同時，使工資增長和就業(yè)可持續(xù)。首先，通過技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)勞動生產(chǎn)率高于工資增長率，以抑制工資成本推動的通脹，促使工資增長速度快于物價漲幅。福特（2002）認(rèn)為，當(dāng)勞動生產(chǎn)率增長率高于或等于工資增長率時，將抑制工資成本推動的通貨膨脹。只有當(dāng)工資增長率高于邊際勞動生產(chǎn)增長率的情況下，才會引致工資成本上漲，進(jìn)而推動價格上漲。勞動生產(chǎn)率與通貨膨脹和失業(yè)率之間的關(guān)系在于：更快的勞動生產(chǎn)增長率可促進(jìn)永久性的通貨膨脹與失業(yè)之間的均衡，也就是允許既定通貨膨脹率下有更低的失業(yè)率，以及既定失業(yè)率下允許有更低的通貨膨脹率。美國勞動力統(tǒng)計(jì)局1950年～2000年數(shù)據(jù)也顯示，當(dāng)單位產(chǎn)量隨新資本投入和技術(shù)創(chuàng)新提高時，工資增長并不與通脹一致，美國工資增幅實(shí)際上比物價漲幅更快。
其次，設(shè)定通脹目標(biāo)穩(wěn)定市場預(yù)期，抑制工資――價格螺旋效應(yīng)。市場預(yù)期因素對工資、價格的影響表現(xiàn)為，當(dāng)工資上升拉動物價上漲，或由其他因素（如暫時的油價上升等）推動價格走高時，工人工聯(lián)會基于物價提高形成未來通脹預(yù)期，要求進(jìn)一步提高工資，從而形成工資――價格上漲螺旋。上世紀(jì)90年代以來，許多國家相繼采用通貨膨脹目標(biāo)制，通過中央銀行承諾在一定時期內(nèi)，將通貨膨脹率穩(wěn)定在特定正值區(qū)間，可避免僅僅通過大幅提高利率來緩解市場預(yù)期形成的工資成本上升推進(jìn)型通脹壓力。而且，穩(wěn)定價格不是指穩(wěn)定每種商品的價格，而是穩(wěn)定由絕大多數(shù)粘性價格組成的核心通脹. 整個價格穩(wěn)定意味著有的價格升，有的降，以達(dá)總體穩(wěn)定（Mishkin，2008）。在能源密集型商品價格上漲時，可由其他商品價格的下降來抵消，工資受到通脹沖擊時，可通過降低某些商品價格以保持實(shí)際工資的增加。上世紀(jì)90年代在美國等國家出現(xiàn)的低通脹，低失業(yè)率現(xiàn)象，和不少國家轉(zhuǎn)向利用通脹目標(biāo)制和促進(jìn)勞動生產(chǎn)率調(diào)控通脹，說明通過適當(dāng)調(diào)控措施促成低通脹，低失業(yè)率之間的均衡關(guān)系，有效緩解成本推進(jìn)與需求拉動循環(huán)推動的通脹慣性是可能的。
二、抑制工資成本推進(jìn)型通貨膨脹需要制度保障機(jī)制
我國除需要通過提高勞動生產(chǎn)率抑制工資成本推進(jìn)型通脹之外，在處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，有關(guān)市場法制法規(guī)不完善情況下，還需要建立相應(yīng)的保障機(jī)制。一是建立健全合理的微觀分配機(jī)制，以避免微觀分配機(jī)制的失誤和轉(zhuǎn)移工資增長成本到宏觀層面。企業(yè)這一微觀經(jīng)濟(jì)體的分配機(jī)制由于各種潛在的扭曲和壟斷，使民營甚至國營企業(yè)提高勞動生產(chǎn)率創(chuàng)造的收益，有可能變?yōu)闃O少數(shù)人的財富，而不會增加企業(yè)廣大員工的工資，結(jié)果是讓國家通過提高全國最低工資的形式，使整個社會承擔(dān)企業(yè)工資上漲的社會成本――通脹。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國的勞動報酬在GDP中的比例在2003年前一直在50%以上，于2006年后下降到40.6%。兩極分化的趨勢在擴(kuò)大。因此，建立以勞資雙方平等協(xié)商為基礎(chǔ)的職工工資共決機(jī)制，使企業(yè)職工工資能隨經(jīng)濟(jì)效益提高及其他有關(guān)因素變化而得到相應(yīng)調(diào)整和合理持續(xù)增長，可避免由于微觀分配機(jī)制的失誤和轉(zhuǎn)移工資增長成本到宏觀層面。二是健全相對價格調(diào)節(jié)與監(jiān)管體系和市場預(yù)期管理機(jī)制，穩(wěn)定通脹在適度區(qū)間。當(dāng)通脹率受內(nèi)外部沖擊高于勞動生產(chǎn)率時，由市場預(yù)期推動工資上漲的壓力會增大。為穩(wěn)定貨幣當(dāng)局提出的通脹目標(biāo)（我國前段時間提出的通脹目標(biāo)為4.8%），需要啟動相對價格調(diào)節(jié)與監(jiān)管機(jī)制，降低供過于求商品的價格，給低收入群體和工薪階層適當(dāng)減免稅收和給予必要的財政補(bǔ)貼，使其實(shí)際工資增加或至少不受通脹影響。并通過價格監(jiān)管，防止市場出于通脹預(yù)期而形成的大宗商品自發(fā)漲價，推動名義工資與CPI漲幅同步和加速通脹，使有關(guān)調(diào)控政策失效。
三、小結(jié)
工資成本推進(jìn)型通脹，是在工資增長高于勞動生產(chǎn)率增長，缺乏合理分配機(jī)制和央行強(qiáng)有力的承諾以及設(shè)立通脹目標(biāo)管理市場預(yù)期情況下出現(xiàn)，反之，則將得到控制。抑制工資成本推進(jìn)型通脹的必要條件，是勞動生產(chǎn)率增長率大于或等于工資增長率，這也是原有就業(yè)規(guī)模能得以穩(wěn)定的基本前提。
參考文獻(xiàn)：
第2篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
[關(guān)鍵詞]通貨膨脹，福利成本，貨幣
一、問題的提出
經(jīng)濟(jì)理論中，最有爭議、最難理解的一個概念就是完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本。通貨膨脹的福利成本就是指面對通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)個體被迫改變持有貨幣的經(jīng)濟(jì)行為所造成的效率損失。在傳統(tǒng)分析中，很多觀點(diǎn)都認(rèn)為這種效率損失，即通貨膨脹的福利成本是微不足道的，但事實(shí)上，人們卻對通貨膨脹顯示出普遍厭惡。由于面對通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)個體最直接的改變就其持有貨幣的經(jīng)濟(jì)行為，這樣，雖然在一般公眾中，沒有提及在通貨膨脹時經(jīng)濟(jì)個體為管理他們的貨幣余額要耗費(fèi)的額外時間和成本，放棄貨幣的便利性所帶來的影響，但對于經(jīng)濟(jì)學(xué)家，卻有必要對這些額外耗費(fèi)的成本，這些效率損失重新進(jìn)行再認(rèn)識。
二、通貨膨脹福利成本的研究思路
要解決通貨膨脹的福利成本問題，就必須首先要回答諸如人們?yōu)槭裁磿矚g持有貨幣，貨幣為什么會具有價值，特別是法定貨幣——由政府發(fā)行的、邊際生產(chǎn)成本為零、本身毫無價值的貨幣符號為什么具有價值，貨幣價值又是如何體現(xiàn)出來的這一系列貨幣現(xiàn)象的基本問題。這樣就必然要對貨幣理論中貨幣功能觀的演進(jìn)進(jìn)行梳理與評析。采用這樣的研究視角進(jìn)行梳理和分析，而不以模型的堆砌或其他研究框架來劃分，可以回歸到通貨膨脹是一基本的貨幣問題這一本質(zhì)，為理論模型的改進(jìn)與優(yōu)化，特別是根據(jù)中國現(xiàn)實(shí)約束條件，建立適合中國通貨膨脹福利成本研究的理論框架以及基于中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，提出明確的方向，即更加符合國情的對貨幣的認(rèn)識以及對現(xiàn)實(shí)更逼真模擬的約束條件，同時也為評價各種模型的優(yōu)劣，各種計(jì)量結(jié)果的可信度，提供了一種最基本的準(zhǔn)則。
理論上對貨幣的認(rèn)識，分為兩類，一是傳統(tǒng)宏觀貨幣理論對貨幣的認(rèn)識，二是具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論對貨幣的認(rèn)識。傳統(tǒng)宏觀貨幣理論圍繞貨幣的交易媒介、價值貯藏和計(jì)量單位的三大功能，研究人們的貨幣需求和貨幣的價值所在。然而，由于缺乏微觀基礎(chǔ)，沒有從個體的效用出發(fā)，這樣就無法對個體在預(yù)算等約束條件下的最優(yōu)行為進(jìn)行研究和分析，從而也就無法對作為宏觀基礎(chǔ)的個體進(jìn)行推測和判斷，所以缺乏微觀基礎(chǔ)的傳統(tǒng)宏觀貨幣理論存在重大局限。而具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論就適當(dāng)解決了這一問題。Sidrauski(1967)在“貨幣效用模型(Money-In-the-UtilityModel，MIU)”中，直接把貨幣引入到效用函數(shù)中，雖然并未解釋為什么貨幣直接就能夠給人們帶來效用，但由于持有貨幣能夠產(chǎn)生直接的效用，而物價上漲會導(dǎo)致實(shí)際貨幣余額的下降，從而引起個體效用的下降，故通貨膨脹必然會對個體造成福利成本。這一事實(shí)意味著，無論通貨膨脹是預(yù)期還是非預(yù)期的，只要存在通貨膨脹就一定存在福利成本。隨之而來的問題就是：通貨膨脹的福利成本究竟有多大?
目前的研究，基本上是集中在完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本，幾乎沒有對于非預(yù)期通貨膨脹福利成本的研究，其難度是在于非預(yù)期通貨膨脹本身的不確定性——既不容易量度，也無法觀察其轉(zhuǎn)變，我們設(shè)想采用這樣一種方式，對非預(yù)期通貨膨脹作出一種轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)化成類似于訊息費(fèi)用、執(zhí)行費(fèi)用一類的交易費(fèi)用，交易費(fèi)用是一種局限條件，在原則上可以客觀地衡量其轉(zhuǎn)變。把非預(yù)期通貨膨脹作為一種約束限制條件來處理，從而就可以把非預(yù)期通貨膨脹下福利成本的研究再次納入到現(xiàn)有的理論框架和計(jì)量模型之中，基于這樣的考慮，本文仍然是針對完全預(yù)期通貨膨脹下的福利成本研究。
這樣，我們就可以分別從傳統(tǒng)宏觀貨幣理論和具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論，從各自對貨幣的理解來建立研究通貨膨脹福利成本的邏輯主線，并沿著這條主線，來認(rèn)識通貨膨脹福利成本與其研究的發(fā)展。
三、傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發(fā)展
傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下的通貨膨脹福利成本估計(jì)，起源于Bailey(1956)，并自他開始，一般都沿用了凱恩斯的貨幣需求理論，對貨幣需求運(yùn)用消費(fèi)者剩余分析，認(rèn)為通貨膨脹就像是對貨幣征稅，那么通貨膨脹的福利成本就是位于貨幣需求曲線下方，生產(chǎn)貨幣的社會成本上方之間的面積，只不過，生產(chǎn)貨幣的社會成本為零而已，這樣，在傳統(tǒng)宏觀貨幣理論中，通貨膨脹福利成本就是貨幣需求曲線下方區(qū)域的面積。
Bailey借助于Cagan(1953)的貨幣需求函數(shù)形式，首次用積分的方法求出了七次歐洲惡性通貨膨脹的福利成本。隨后，圍繞Bailey的方法，許多學(xué)者也提出自己的見解。Marty(1967)就認(rèn)為貨幣流通速度會隨著通貨膨脹的提高而加快，而且產(chǎn)出也會隨之增長，利用Mundell(1965)的模型，得出了在有產(chǎn)出增長且貨幣流通速度與通貨膨脹率呈線性關(guān)系時的通貨膨脹福利成本。Barro(1972)重點(diǎn)研究了Bailey提到的支付方式的改變，認(rèn)為通貨膨脹提高了人們的交易成本，人們會加快支付的頻率，也會減少使用貨幣來進(jìn)行交易，而轉(zhuǎn)向采用其他更低效的交易媒介(如香煙)，在重建貨幣需求曲線后，重估了通貨膨脹福利成本。Mussa(1977)則放棄了Bailey等人對貨幣交易媒介功能的刻畫，而集中在貨幣具有的計(jì)量單位、價值標(biāo)準(zhǔn)的功能上，認(rèn)為只要價格和工資收入的調(diào)整是需要實(shí)際成本的，那么通貨膨脹也就有成本。
由以上研究可以看出，傳統(tǒng)宏觀貨幣理論下通貨膨脹福利成本的估計(jì)，都是從貨幣功能觀出發(fā)來研究的，尤其是貨幣的交易媒介功能，它們之間的傳承也是對Bailey的貨幣需求曲線下方求積分的思想的完善和更現(xiàn)實(shí)的模擬。但不論怎樣發(fā)展，這種估計(jì)也只是一個籠統(tǒng)的總量概念，在個體效用損失與總體福利成本之間是缺乏內(nèi)在邏輯聯(lián)系的，而且它也只考慮了貨幣市場的均衡，是一個局部均衡的估計(jì)。局部均衡估計(jì)通常會有偏小的結(jié)果，在認(rèn)識貨幣理論和政策的作用以及評估貨幣政策變化的效果上，也無法給出一個清晰的分析。這些缺陷，歸根到底，是由于它采用的傳統(tǒng)宏觀貨幣理論缺乏微觀基礎(chǔ)造成的，隨著貨幣理論研究從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，通貨膨脹福利成本的估計(jì)也就轉(zhuǎn)向到具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論下的一般均衡估計(jì)了。
四、具有微觀基礎(chǔ)的現(xiàn)代貨幣理論下通貨膨脹福利成本的研究發(fā)展
結(jié)合具有微觀基礎(chǔ)的貨幣模型，Lucas(1994，2000)，Prescott(1986)，King等(1988)和Wolman(1997)，先后都提出了“補(bǔ)償改變理論(CompensatingVariation)”：經(jīng)濟(jì)個體為了生活在一個有更低(或者更高)的持續(xù)通貨膨脹環(huán)境下，人們愿意失去多少收入損失(或者得到多少收入補(bǔ)償)，這種對收入改變的測度就是對通貨膨脹福利成本的測度，這完全符合經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于理性經(jīng)濟(jì)個體最大化選擇行為的假定，是對通貨膨脹福利成本的一般均衡分析，同時，也是對通貨膨脹福利成本采用消費(fèi)者剩余分析的一個有力的補(bǔ)充和說明。
Leach(1983)繼承和發(fā)展了Barro(1972)對交易的認(rèn)識，認(rèn)為貨幣只是交易的媒介，而不具有內(nèi)在的價值。通貨膨脹改變了商品的需求和勞動力的供給，因此也就直接影響了人們的福利獲得。他在分析中采用了個體效用函數(shù)，具有微觀的特征，但對貨幣的引入?yún)s是通過對商品的間接征稅，這是一個過渡性質(zhì)的分析。
CooleyandHansen(1989)是較早正式采用微觀貨幣模型和補(bǔ)償改變理論的學(xué)者，認(rèn)為貨幣的持有要?dú)w因于現(xiàn)金先期約束(Cash-In-Advance，CIA)，這種通過現(xiàn)金先期約束引入貨幣的方式是Stockman(1981)、Lucas(1982)、LucasandStokey(1983，1987)和Svensson(1985)所提倡的。他們認(rèn)為消費(fèi)是一個受到現(xiàn)金先期約束的現(xiàn)金商品，閑暇和投資是信用商品，設(shè)定個體的效用來自于消費(fèi)與閑暇：分別為第t期的消費(fèi)和閑暇，β為折現(xiàn)率，E0為在初期獲得的全部信息上的條件期望值，A為常數(shù)。在消費(fèi)的現(xiàn)金約束和預(yù)算約束下最大化效用函數(shù)，運(yùn)用Kydland(1987)的計(jì)算方法，通過補(bǔ)償改變理論對福利成本進(jìn)行了一般均衡估計(jì)。這種方法比較起Leach又深入了一步，通過對個體效用函數(shù)的細(xì)致刻畫和約束條件的完整考慮，對社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行了充分的認(rèn)識和模擬，估計(jì)出的結(jié)果也就更為可信。
DotseyandIreland(1994)擴(kuò)展和完善了先前的研究，建立了利用微觀貨幣模型進(jìn)行通貨膨脹福利成本一般均衡分析的標(biāo)準(zhǔn)典范。設(shè)定個體的效用來自消費(fèi)和閑暇，受到現(xiàn)金約束和預(yù)算約束，隨后又建立了市場中間商、商品生產(chǎn)者的約束，認(rèn)為通貨膨脹扭曲了這三個市場參與者的邊際決策，都不能有效率地管理各自持有的貨幣余額，而且也要用閑暇來替換一部分市場勞動，還要從商品生產(chǎn)中分散一部分生產(chǎn)性資源轉(zhuǎn)移到金融中介服務(wù)，這些就構(gòu)成了通貨膨脹的福利成本。這種分析考慮了眾多參與者的行為，從多個方面考慮了通貨膨脹所帶來的福利成本，因而也可以用來評價一些貨幣政策。
現(xiàn)金先期約束限制了經(jīng)濟(jì)主體的交易機(jī)會，于是許多學(xué)者又開始尋求其他的微觀貨幣模型。EcksteinandLeiderman(1992)和Lucas(1994，2000)先后都利用了MIU模型，得到以色列和美國的通貨膨脹福利成本估計(jì)。Jones等(2001)通過考慮最佳貨幣數(shù)量指數(shù)(SuperlativeMonetaryQuantityIndexes)，利用MIU模型計(jì)量了通貨膨脹福利成本。
Chadha等(1998)則運(yùn)用了Mccallum-Goodfriend(1987)的交易時間(Shopping-Time)模型，通過假設(shè)持有貨幣能節(jié)省購買時間，因此提高了閑暇水平這一途徑來引入貨幣。設(shè)閑暇函數(shù)為lt=φ(ct，mt)，個體的效用來自消費(fèi)和閑暇：為持有的實(shí)際貨幣余額，從而得到英國的通貨膨脹福利成本。Wolman(1997)設(shè)計(jì)了一個分段的交易時間函數(shù)h/(mt/ct)，當(dāng)mt／ct大于等于一定值時，h(mt／ct)=Ω，Ω是一個非負(fù)常數(shù)，代表最小的可能的交易時間，當(dāng)mt／ct小于一定值時，h(mt／ct)是減函數(shù)，這個設(shè)定和早期的存單理論是一致的，通過個人持有貨幣的邊際收益應(yīng)該等于邊際成本，來求得貨幣需求曲線，再由補(bǔ)償改變理論計(jì)量通貨膨脹福利成本。Bakhshi等(2002)更詳細(xì)地分析了Wolman的模型，并估計(jì)出英國的通貨膨脹福利成本。
尋介理論(SearchTheory)強(qiáng)調(diào)了貨幣的交易功能，貨幣之所以有用，是因?yàn)榱怂鉀Q了“雙重欲望巧合的困難(Double-CoincidenceofWantsProblem)”，其研究起點(diǎn)不同于以往的貨幣微觀模型，它并不是從效用假設(shè)上引入交易成本，而是從交易過程中分析出交易成本，因此尋介模型在研究思想上更尊重實(shí)際。LagosandWright(2005)首次利用貨幣尋介理論估計(jì)出通貨膨脹的福利成本。CraigandRocheteau(2006)在Shi(1997，1999)，Molico(1999)和LagosandWright(2005)對貨幣尋介模型的擴(kuò)展研究上，更詳細(xì)地研究了各種交易行為下的通貨膨脹福利成本。
第3篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
1、通貨膨脹是造成一國貨幣貶值的物價上漲。
2、通貨膨脹和一般物價上漲的本質(zhì)區(qū)別：一般物價上漲是指某個、某些商品因?yàn)楣┣笫Ш庠斐晌飪r暫時、局部、可逆的上漲，不會造成貨幣貶值；通貨膨脹則是能夠造成一國貨幣貶值的該國國內(nèi)主要商品的物價持續(xù)、普遍、不可逆的上漲。造成通貨膨脹的直接原因是一國流通的貨幣量大于本國有效經(jīng)濟(jì)總量。
（來源：文章屋網(wǎng) ）
第4篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
【關(guān)鍵詞】外匯儲備 通貨膨脹 基礎(chǔ)貨幣
一、引言
自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值由改革前3645億元到2012年519322億元，將近143倍的增長，使我國的經(jīng)濟(jì)水平有了質(zhì)的飛躍。然而經(jīng)濟(jì)的高增長也帶來了高通脹水平的嚴(yán)重代價，直到現(xiàn)在，我國始終都沒有擺脫通貨膨脹的困擾。針對當(dāng)前的通貨膨脹，一種比較新穎的觀點(diǎn)是認(rèn)為當(dāng)前通貨膨脹屬于外匯推動型通貨膨脹。近年來，我國外匯儲備持續(xù)增多，截止到2013年3月份，我國外匯儲備余額已達(dá)3.44萬億美元。又由于實(shí)行結(jié)售匯制度，由中央銀行統(tǒng)一實(shí)行外匯結(jié)算，導(dǎo)致央行釋放大量貨幣流動性，使國內(nèi)貨幣總需求大于總供給，并最終推動一般物價水平上漲。基于這一認(rèn)識，外匯推動型通貨膨脹越來越受到人們的高度認(rèn)可。
二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述
針對我國近十年來的通貨膨脹成因，國內(nèi)學(xué)者給出了許多不同的看法。劉世錦（2008）認(rèn)為，食品價格的大幅上漲會加劇成本推動的壓力，所以當(dāng)前我國通貨膨脹是成本推動型通貨膨脹。孫莉、張萍（2010）則認(rèn)為我國的通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，市場中流通中的貨幣超過了實(shí)際交易需要，推高了商品的價格。以上觀點(diǎn)都是針對物價上漲的國內(nèi)因素加以分析的，還有一些學(xué)者致力于研究引起物價上漲的國外因素。其中，越來越多的學(xué)者開始注意到外匯儲備這一因素，認(rèn)為外匯儲備可以通過影響貨幣供應(yīng)量來影響物價。張鵬、柳欣（2009）采用實(shí)證分析，得出外匯儲備與基礎(chǔ)貨幣、基礎(chǔ)貨幣與物價指數(shù)、外匯儲備和物價指數(shù)分別存在著單向因果關(guān)系，并進(jìn)一步得出結(jié)論，外匯儲備的增加會導(dǎo)致通貨膨脹。楊緬昆（2011）則基于理論和現(xiàn)實(shí)情況，認(rèn)為我國當(dāng)前通貨膨脹的主要成因是近年來外匯儲備的持續(xù)增多，央行被迫發(fā)行的貨幣促進(jìn)了物價水平的持續(xù)上漲，并得出我國的通貨膨脹屬于外匯推動型的結(jié)論。
目前關(guān)于外匯儲備和通貨膨脹的文獻(xiàn)幾乎都暗含了“外匯儲備增加——貨幣供應(yīng)量增加——物價上漲（通貨膨脹）”的傳導(dǎo)途徑。本文在繼承相關(guān)文獻(xiàn)優(yōu)秀思想的基礎(chǔ)上，又結(jié)合當(dāng)前背景對現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究思路進(jìn)行補(bǔ)充和創(chuàng)新，主要通過理論論證對外匯儲備與通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行分析。
三、對外匯儲備與通貨膨脹關(guān)系的理論分析
1997年受亞洲金融危機(jī)影響，在經(jīng)濟(jì)緊縮的同時，物價也相應(yīng)走低。直到2000年以后，我國才基本擺脫改革政策以及金融危機(jī)的影響，物價開始正常浮動，但從2007年開始我國物價指數(shù)又開始上揚(yáng)，一再高攀，并在2008年達(dá)到近十年以來的物價高峰，月度居民消費(fèi)價格指數(shù)甚至達(dá)到8.5%。2009年由于美國次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)低迷，總需求減弱，物價指數(shù)急劇下跌，但這并沒有改變物價指數(shù)上漲的總體走勢，從11月份CPI就又開始反彈，到目前為止，物價指數(shù)也一直處于高位。
而我國外匯儲備自1993實(shí)行匯率體制改革以來持續(xù)增加，呈直線上升走勢，尤其是2001年加入世貿(mào)組織以來，外匯儲備每年平均以29.01%的速度增加。2006年2月，我國外匯儲備規(guī)模為8537億美元，首次超過日本，位居全球第一。然而在外匯儲備如此快速積累的同時，我國廣義貨幣供應(yīng)量也在以前所未有的瘋狂態(tài)勢增長。2000年以來，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）平均每年增長17.98%，相當(dāng)于年均國民生產(chǎn)總值的2倍。外匯儲備與貨幣發(fā)行量的同步增長絕非巧合，而且與當(dāng)前的通貨膨脹也必定存在影響關(guān)系。
從通貨膨脹的本質(zhì)來說，就是流通中的貨幣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實(shí)際需要，過多的貨幣追逐較少的商品，在供給不變的情況下，商品價格必然上漲。近些年中國外匯儲備持續(xù)增加，由于國家集中管理外匯儲備，在外匯市場進(jìn)行干預(yù)沖銷，進(jìn)而使央行的貨幣發(fā)行中有很大一部分都是被動投放的，被動投放的貨幣量形成市場中過剩的流動性，引發(fā)通貨膨脹，總結(jié)起來原因有如下幾點(diǎn)：一是國際貿(mào)易中經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目保持雙順差，而我國自1994年外匯體制改革以來，一直實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯制度，銀行為了持有大量的外幣必須保證足夠的人民幣進(jìn)行兌換。隨著外匯儲備的增多，央行只能靠新發(fā)行人民幣來保持頭寸，這種新增發(fā)的人民幣就叫做基礎(chǔ)貨幣，也稱作基礎(chǔ)貨幣，在商業(yè)銀行的派生存款作用下，基礎(chǔ)貨幣被貨幣乘數(shù)無限放大，表現(xiàn)為廣義貨幣量的增加，導(dǎo)致的最終結(jié)果是貨幣增加，物價上漲。二是自匯改以來人民幣單邊升值幅度明顯，波動彈性也日益增強(qiáng)，中國政府為了控制這種升值預(yù)期，在外匯市場上進(jìn)行對沖操作，不斷買入外匯，拋出人民幣，這種做法不但增導(dǎo)致外匯儲備進(jìn)一步增加，而且直接增加了流通中的人民幣數(shù)量，引發(fā)通貨膨脹。三是伴隨著外匯儲備的增加以及人民幣升值的壓力，國際游資紛紛涌入中國，熱錢的流入反過來又會刺激外匯儲備增加，進(jìn)而引發(fā)通脹壓力。很顯然，外匯儲備的變動確實(shí)會對物價水平產(chǎn)生影響。
四、結(jié)論與啟示
雖然中央銀行可以通過制定貨幣政策沖銷由外匯占款引起的基礎(chǔ)貨幣增加量，進(jìn)而削弱外匯儲備增加的通貨膨脹效應(yīng)。但開放經(jīng)濟(jì)條件下，隨著我國貿(mào)易的不斷深化與資本市場的不斷開放，外匯儲備的量勢必會越來越多，央行對沖操作的作用也會不斷減小，甚至還會限制到央行貨幣政策的獨(dú)立性，影響我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并加劇通貨膨脹。所以，有必要改革外匯管理體制并有效利用外匯儲備，減緩?fù)ㄘ浥蛎浀膲毫ΑΞ?dāng)前外匯推動型通貨膨脹的治理給出具體建議如下：
第一，加快人民幣匯率機(jī)制改革，加強(qiáng)外匯儲備管理。我國匯率制度的缺陷導(dǎo)致匯率的波動不能真正體現(xiàn)外匯市場上的供求變動，匯率對資源的配置作用扭曲。要進(jìn)一步改革人民幣匯率的市場化形成機(jī)制，嚴(yán)格加強(qiáng)資本金融項(xiàng)目的監(jiān)督管理，以防國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到國外資本的沖擊。
第二，實(shí)行“藏匯于民”政策。即按照自愿原則將部分外匯保留在企業(yè)和個人手中。將一部分外匯藏于民間，有助于我國外匯儲備規(guī)模在一定程度上得到縮減，從而分散了諸多投資風(fēng)險，減緩了通脹壓力。
第三，協(xié)調(diào)相關(guān)部門共同治理。對外匯推動型通貨膨脹的治理，僅憑中央銀行的貨幣政策很難取得成效。只有相關(guān)部門共同合作，將調(diào)整我國的對外經(jīng)濟(jì)政策作為切入點(diǎn)，才能對當(dāng)前通貨膨脹進(jìn)行標(biāo)本兼治的治理。
參考文獻(xiàn)
[1]楊緬昆.論外匯推動型通貨膨脹及其治理[J].統(tǒng)計(jì)研究，2011.
[2]張鵬.我國外匯儲備變動對通貨膨脹的影響[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2009.
[3]高瞻.我國外匯儲備、匯率變動對通貨膨脹的影響[J].國際金融研究，2010.
第5篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
摘 要 2010年，中國GDP超過日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而此時，金融危機(jī)中“4萬億”救市計(jì)劃帶來的通脹壓力也逐漸顯現(xiàn)，如何在經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹中尋找平衡已成為迫在眉睫的問題。對此，本文在分析通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的基礎(chǔ)上，針對當(dāng)前形勢提出了相應(yīng)的政策建議。
關(guān)鍵詞 通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)增長
2011年春節(jié)過后，央行兩次宣布加息，一年期存款利率調(diào)整后為3.25%，這是半年以來央行的第4次加息。4月21日，央行再次宣布將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%，調(diào)整后大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的20.5%。而2010年CPI達(dá)到了3.3%，超過加息后的一年期存款利率0.3%，仍存在負(fù)利率。中國2010年GDP全年增速為10.3%，總量達(dá)到397983億元，一舉超越日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。
從總量上看，中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛，但日益高攀的CPI數(shù)據(jù)讓中國在經(jīng)濟(jì)增長的同時也面臨巨大的通脹壓力，因此恰當(dāng)處理抑制通脹與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系已成重要課題。
一、通貨膨脹的定義
近年來，隨著物價的普遍上漲，CPI越發(fā)受到了更多關(guān)注。CPI全稱是消費(fèi)者物價指數(shù)，通常用來表示通貨膨脹。通貨膨脹的直觀表現(xiàn)形式便是物價持續(xù)上漲，貨幣貶值。關(guān)于通貨膨脹的成因，經(jīng)濟(jì)學(xué)上有眾多解釋，比如需求拉動型、成本推動型、輸入型通貨膨脹等。一般來講，通貨膨脹的成因復(fù)雜，是多種因素交互作用的結(jié)果。
2009年金融危機(jī)中，為刺激經(jīng)濟(jì)增長，全球各國紛紛出臺救市措施，中國政府也及時出臺了“4萬億”救市計(jì)劃。該計(jì)劃有效地刺激了中國經(jīng)濟(jì)增長，使中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)低迷中站住了腳。但是，這些資金所帶來的通脹壓力也逐漸顯現(xiàn)出來。貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓.弗里德曼曾說，“無論何時何地，通貨膨脹無一例外都是貨幣現(xiàn)象”，通貨膨脹的根源是貨幣供應(yīng)量的高速增長。因此若根據(jù)貨幣主義的觀點(diǎn)，中國“4萬億”投資所帶來的巨額貨幣投放量，必然帶來通貨膨脹。
二、高通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)增長
在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，對于通貨膨脹程度的分類并沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，不同的國情，適用的標(biāo)準(zhǔn)也不同。曾有經(jīng)濟(jì)學(xué)家將10%至50%的通貨膨脹率定義為高通貨膨脹，但這在中國顯然不適用。中國把2011年CPI的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)設(shè)為4%左右，這遠(yuǎn)低于10%的通貨膨脹率。高通貨膨脹率不利于經(jīng)濟(jì)增長，這是各經(jīng)濟(jì)學(xué)派均認(rèn)同的觀點(diǎn)。高通貨膨脹率導(dǎo)致物價持續(xù)大幅上漲，不能真實(shí)反映市場需求與供給平衡，可能誤導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)，嚴(yán)重的甚至?xí)で?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)重阻礙國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
高通貨膨脹帶來的不僅是經(jīng)濟(jì)問題，甚至?xí)砩鐣栴}。中國目前收入分配制度尚不合理，社會保障體系也不完善。首先體現(xiàn)在居民收入占國民收入分配的比重較低，其次在居民間的分配也不合理，存在區(qū)域性差異過大、城鄉(xiāng)間收入差異顯著、貧富分化較為嚴(yán)重等。當(dāng)高通貨膨脹發(fā)生時，會加劇這種這種矛盾，使得收入低的居民受到影響更大，多數(shù)人民生活水平出現(xiàn)不同程度的下降，加之社會保障體系的缺位，受到高通貨膨脹影響后若不能及時得到政府相應(yīng)的補(bǔ)償，這些均可能引起社會的不穩(wěn)定。社會穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，中國應(yīng)該也必須避免高通貨膨脹的出現(xiàn)，這是經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
三、溫和的通貨膨脹促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長
從社會擴(kuò)大再生產(chǎn)的角度來看，預(yù)付貨幣量的增長是社會擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本要求。社會擴(kuò)大再生產(chǎn)需要不斷地追加新的生產(chǎn)要素，這個過程體現(xiàn)在對貨幣需求量的增加上，且這種貨幣需求增加比資源利用率要高，若貨幣增長量過低，則不能滿足社會擴(kuò)大再生產(chǎn)的要求，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長停滯甚至倒退。
由于將通貨膨脹率保持在零水平不能實(shí)現(xiàn)，而通貨緊縮將導(dǎo)致物價普遍下降，進(jìn)而引發(fā)生產(chǎn)委靡，失業(yè)率上升，因此保持溫和的通貨膨脹也成了各國政府物價調(diào)控的目標(biāo)。首先，溫和的通貨膨脹需要設(shè)定預(yù)期目標(biāo)。正是這種預(yù)期，人們相應(yīng)調(diào)整消費(fèi)，促使價格重新回到供求平衡，達(dá)到市場出清。此外，溫和的通貨膨脹意味著適度地增長貨幣供應(yīng)，以及緩慢有序增長的物價，這將刺激增加生產(chǎn)和投資，對消費(fèi)也能產(chǎn)生一定促進(jìn)，從而創(chuàng)造更多就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
四、政策建議
綜上分析，中國把通貨膨脹率的調(diào)控水平設(shè)于4%左右，有據(jù)可依。要穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，建議采取如下措施：
首先，要增強(qiáng)貨幣政策的靈活性及精確性。通貨膨脹的本質(zhì)是一種貨幣現(xiàn)象，由貨幣量的變化所引起，通過靈活的貨幣政策可以將通貨膨脹控制在一定水平，但在貨幣政策實(shí)施過程中要密切關(guān)注貨幣政策的效能和運(yùn)行態(tài)勢，否則不僅達(dá)不到預(yù)定目標(biāo)，甚至可能會產(chǎn)生相反的效果。
其次，要對總需求和總供給進(jìn)行有效調(diào)控。若只控制總需求，而不增加有效供給，則經(jīng)濟(jì)增長速度將會減緩，長遠(yuǎn)上必將影響到經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行；反之若只調(diào)節(jié)總供給，而不積極引導(dǎo)消費(fèi)，則會導(dǎo)致庫存增加，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此對兩者的調(diào)控必須科學(xué)協(xié)調(diào)進(jìn)行。
最后，要必須引導(dǎo)信貸投放節(jié)奏，確保信貸資金進(jìn)入既定產(chǎn)業(yè)。雖然中國早已不再施行信貸規(guī)模總量控制，但相關(guān)職能部門還必須對商業(yè)銀行的信貸投放進(jìn)行及時和有效引導(dǎo)，避免信貸資金成為投機(jī)資金。
參考文獻(xiàn)：
[1]聶巧平.中國貨幣供給和價格關(guān)系之間的實(shí)證研究.金融與保險.2006(10).
第6篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
關(guān)鍵詞：輸入型；通貨膨脹；傳導(dǎo)
中圖分類號：F822.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2014）11-0133-03
我國近幾年通貨膨脹呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)：發(fā)生在開放經(jīng)濟(jì)條件下，以全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)為背景，伴隨著國際大宗商品價格的上漲和大規(guī)模資本的流動，與發(fā)達(dá)國家在經(jīng)歷了短暫的通脹后開始轉(zhuǎn)向通貨緊縮形成了對比，呈現(xiàn)出由初級產(chǎn)品價格帶動的結(jié)構(gòu)性上漲的特征，并且顯現(xiàn)出向全面通脹發(fā)展的趨勢。
一、國內(nèi)外各學(xué)派相關(guān)研究
（一）國外輸入型通貨膨脹相關(guān)研究
西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對輸入型通貨膨脹國際傳遞的研究，大體上有4種情況：輸入型通貨膨脹的貨幣分析、輸入型通貨膨脹的凱恩斯派分析、社會成本推進(jìn)分析和小國開放模型（陳岱孫，厲以寧，1991）[1]。
1.輸入型通貨膨脹貨幣論
約翰遜（H.G.Johnson，1972）提出了貨幣主義學(xué)派的輸入性通貨膨脹模型，他認(rèn)為，國際性通貨膨脹本質(zhì)上是一貨幣現(xiàn)象，它源于世界貨幣增長率大于世界產(chǎn)量（收入）增長率；在國內(nèi)信貸不變的情況下，國際收支順差帶來的國際儲備增加將增加國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量，從而引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹，這種由國際收支順差引起的通貨膨脹即是輸入性通貨膨脹，并建議采取緊縮的國內(nèi)信貸政策來抵消國際儲備上升帶來的貨幣擴(kuò)張效應(yīng)，從而有效抑制輸入性通貨膨脹 [2]。
2.輸入型通貨膨脹凱恩斯學(xué)派
凱恩斯主義框架下分析通貨膨脹及其傳導(dǎo)的主要工具是菲利普斯曲線。Branson（1975）將菲利普斯曲線和貿(mào)易方面結(jié)合起來，將貿(mào)易收支與收入相聯(lián)系，隨后又將本國價格與世界價格相聯(lián)系[3]。Branson和 Marston（1989）則提供了帶來本國價格上升的更詳細(xì)的檢驗(yàn)，指出凈出口將提高收入，且本國收入的增加將直接帶來進(jìn)口需求、更多的消費(fèi)或儲蓄;投資的增加將帶來更多的產(chǎn)出和就業(yè)，從而推高價格;如果需求的增加發(fā)揮了作用并溢出到不同的經(jīng)濟(jì)部門，那么價格總水平將上升[4]。但Choi （1980）指出，進(jìn)口價格包含在價格預(yù)期中（擴(kuò)展的菲利普斯曲線），因而較難追蹤通貨膨脹的傳導(dǎo)過程[5]。
3.輸入型通貨膨脹開放小國模型
1970 年，挪威經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧克魯斯特（Odd Auk rust，1970）首次提出在開放經(jīng)濟(jì)條件下考察結(jié)構(gòu)型通貨膨脹，提出了著名的“小國開放經(jīng)濟(jì)通貨膨脹模型”。該模型認(rèn)為，通貨膨脹由國際價格推動，主要通過開放經(jīng)濟(jì)部門、勞動力市場以及進(jìn)口價格傳導(dǎo)至國內(nèi)。根據(jù)這一模型的論述，通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)制是：世界價格上漲帶動開放經(jīng)濟(jì)部門的物價上漲和勞動生產(chǎn)率的提高，相應(yīng)地，該部門的工資水平隨之上漲；隨后，前者的波動又傳導(dǎo)至非開放經(jīng)濟(jì)部門，其工資開始增長。但是非開放部門的生產(chǎn)率低于開放部門的，因此推動了物價上漲。模型表明，假定開放型小國國內(nèi)商品和勞動力市場的需求和供給是均衡的，該國的通貨膨脹率可能會高于世界通脹水平，前提是其不影響世界產(chǎn)品價格。
4.輸入型通貨膨脹結(jié)構(gòu)論
結(jié)構(gòu)主義學(xué)者把通貨膨脹過程描述為：對進(jìn)口產(chǎn)品需求的增長帶來對增量資金的需求，增量資金在外匯短缺的情況下只能通過對銀行信貸擴(kuò)張而得到滿足，從而迫使央行實(shí)行寬松的貨幣政策，增加貨幣供給。因此，在對外資流入和中間產(chǎn)品的高度需求在外匯儲備短缺的情況下，不可避免地給國際收支平衡表經(jīng)常賬戶施加壓力，導(dǎo)致本國的名義匯率下降，由此引發(fā)的進(jìn)口價格上漲觸動了本國居民的通貨膨脹預(yù)期和使通貨膨脹過程得以不斷自我加強(qiáng)的工資――價格螺旋，工資價格螺旋上升通過貨幣存量自發(fā)增長而得以維持（林玉紅，2008）[6]。
在此過程中，結(jié)構(gòu)主義理論考慮供給層面的通貨膨脹原因，強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家外匯的短缺是通貨膨脹的主要決定因素（Taylor，1983；Yeklan，1993）[7]。
（二）國內(nèi)輸入型通貨膨脹相關(guān)研究
現(xiàn)有國內(nèi)文獻(xiàn)中，盧鋒（2008）較為全面地歸納了兩種意義上的輸入型通脹含義，一種體現(xiàn)貨幣學(xué)派通脹理論展開運(yùn)用的國際分析視角，考察經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下不同國家總需求和貨幣過量擴(kuò)張如何通過貿(mào)易、投資和匯率進(jìn)行跨國傳導(dǎo)；另一種體現(xiàn)非貨幣通脹認(rèn)識視角，強(qiáng)調(diào)外部沖擊推動進(jìn)口價格上升，并通過成本推動機(jī)制向特定經(jīng)濟(jì)體引入通脹。盧鋒（2008）認(rèn)為，這兩重意義輸入型通脹論建立在不同理論假設(shè)基礎(chǔ)上，且?guī)砹瞬町惖恼呷∠颍呵罢吲c各國通過需求管理政策主動遏止、抗擊國際性通脹壓力政策立場相互兼容；后者則認(rèn)為特定國家需求管理政策對這類通脹無能為力，或認(rèn)為需求管理政策會“傷害經(jīng)濟(jì)增長”而不具有合意性（Cagan，1980）。盧鋒 （2008）分析認(rèn)為，中國事實(shí)上并不符合國際經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)理論中“小國模型”、“價格接受者”等的假定。張哲人等（2007）認(rèn)為，輸入性通貨膨脹是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國際市場的價格變動通過國際貿(mào)易、資本流動等途徑，導(dǎo)致一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生通脹壓力的現(xiàn)象。
在通貨膨脹的國際傳導(dǎo)途徑上，余珊萍（2002）將其概括為4種，即價格傳導(dǎo)、需求傳導(dǎo)、清償性或流動性傳導(dǎo)、預(yù)示和示范效應(yīng)傳導(dǎo)，并且考察了不同匯率制度下中央銀行貨幣政策的有效性。陳全功、程蹊（2004）主要考察了國際貿(mào)易中輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)途徑，認(rèn)為主要通過總供求傳遞、貨幣供應(yīng)量傳遞和價格傳遞三條渠道輸入通脹，影響一國物價水平。
資本項(xiàng)目渠道下的通貨膨脹的國際傳導(dǎo)更具有隱蔽性。鄭超愚（1996）著重考察了外資流入變動所引起貨幣供應(yīng)量隨之變化的現(xiàn)狀，經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)匯率政策的制定與現(xiàn)狀存在一定偏差。李稻葵 （2008）提出了兩類輸入型通貨膨脹，其一為國際游資逃離發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而轉(zhuǎn)向新興市場國家形成“熱錢”涌入，從而形成我國外部輸入的總需求膨脹；其二為“國際市場上以原油、鐵礦石等為代表的原材料和大宗商品價格的不斷上升”使我國總供給遭受沖擊。韓劍（2009）在理論上考察了全球化對國內(nèi)通貨變動的影響渠道，包括貿(mào)易渠道、金融渠道、政策渠道以及心理預(yù)期渠道等。
二、輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)路徑分析
（一）國際貿(mào)易傳導(dǎo)機(jī)制
輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)機(jī)制表現(xiàn)為國外市場價格變化―進(jìn)口商品價格變化―國內(nèi)開放經(jīng)濟(jì)部門的成本和價格變化―國內(nèi)非開放經(jīng)濟(jì)部門的成本和價格變化―國內(nèi)一般物價水平的變化。這種傳導(dǎo)機(jī)制過程可用斯堪的納維亞通貨膨脹模型來說明。我國學(xué)者在闡述這一問題時，主要是對進(jìn)口量、進(jìn)口品價格和國內(nèi)通貨膨脹水平之間的關(guān)系進(jìn)行考察，以此說明國外因素通過國際貿(mào)易途徑對我國的物價水平產(chǎn)生了多大的影響。
陳全功、程蹊 （2004）認(rèn)為，在國際貿(mào)易往來基礎(chǔ)上，一國的通貨膨脹水平可以通過價格傳遞路徑、貨幣供應(yīng)量傳遞路徑、總供給―總需求路徑三條途徑來影響他國的物價水平。研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易收支在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面對國內(nèi)通脹水平的影響有限，而在貨幣經(jīng)濟(jì)方面，貿(mào)易收支順差所形成的外匯儲備對國內(nèi)貨幣的供給影響則較大。趙振全和劉柏（2005）通過實(shí)證月度數(shù)據(jù)得到，1998―2005上半年我國通貨膨脹由國際收支狀況引導(dǎo)的外匯占款從而貨幣渠道的影響較為重要。
21世紀(jì)以來，國際大宗商品價格出現(xiàn)了大幅波動，表現(xiàn)最為明顯且影響最大的莫過于國際原油價格和國際糧食價格的波動。左小蕾（2008）在考察2008年我國的輸入型通貨膨脹因素時，即強(qiáng)調(diào)了外部成本推動的作用，主張刺激內(nèi)需的應(yīng)對政策。唐安寶、趙丹華（2011）認(rèn)為，國際市場價格上升引致本國相關(guān)產(chǎn)品出口增加、對外貿(mào)易出現(xiàn)順差，貿(mào)易順差又會使外匯儲備增加，構(gòu)成外匯占款，導(dǎo)致國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣增加，最終引起通貨膨脹。
（二）國際資本流動傳導(dǎo)機(jī)制
在國際資本流動方面，通貨膨脹主要通過世界貨幣供應(yīng)量、利息率、匯率和資本流入等途徑影響國內(nèi)通貨膨脹水平，其中資本流入對我國通貨膨脹的影響最受關(guān)注。按照流入資金的性質(zhì)，將資本賬戶下資金劃分為外商直接投資和熱錢。外商直接投資涉足實(shí)際生產(chǎn)交換，是資本相對穩(wěn)定的長期資本；熱錢是追逐風(fēng)險利潤，是投機(jī)性較強(qiáng)的短期資本，存在較強(qiáng)的流動性和不確定性。這兩種形式的資本流入，都會導(dǎo)致中央銀行買入外匯，形成外匯占款，增加基礎(chǔ)貨幣的投放，引起廣義貨幣供應(yīng)量的增加，對價格水平的上漲帶來一定壓力。其中FDI的流入會增加基礎(chǔ)貨幣和銀行信貸，這樣將增加國內(nèi)貨幣供應(yīng)量，并相應(yīng)地轉(zhuǎn)化為通貨膨脹壓力。
最具代表性的研究主要有：孫婉潔、藏旭恒（1995）從外資流入對通貨膨脹的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)入手，考察了外資流入對我國 1993―1994 年通貨膨脹所起的作用，結(jié)果表明，外資流入對此階段的通貨膨脹起了相當(dāng)大的推動作用，而且間接效應(yīng)遠(yuǎn)大于直接效應(yīng)，因而，國內(nèi)對外資的消化能力，如資金、技術(shù)、物資、人力資源等是決定外資流入能否對國內(nèi)產(chǎn)生通貨膨脹壓力的關(guān)鍵因素。
王健超（2005）通過構(gòu)造FDI與物價指數(shù)、貨幣供給的方程，發(fā)現(xiàn)FDI與兩者都有正向關(guān)系，在此基礎(chǔ)上提出穩(wěn)定貨幣政策、疏導(dǎo)投資過熱的政策建議。王健、黃健（2008）認(rèn)為我國通貨膨脹高企的重要原因是國際游資所為，應(yīng)以國際視野來看待我國的通貨膨脹問題，并且認(rèn)為通過匯率政策的調(diào)整可以有效地疏通國際游資撤離我國，降低我國的通貨膨脹壓力。
（三）匯率傳導(dǎo)機(jī)制
從傳導(dǎo)機(jī)制上來分析，雖然匯率變動在輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)的過程中非獨(dú)立存在，但匯率預(yù)期對國際貿(mào)易、國際資本流動傳導(dǎo)機(jī)制中影響較大。我國現(xiàn)實(shí)行有管理的浮動匯率制度，即本國匯率的調(diào)整方向和程度受到限制，且匯率變動更無法抵消不平衡，甚至可能加劇；若本國匯率貶值，則反映加劇國內(nèi)外相對價格水平差異，從而貿(mào)易渠道的通貨膨脹傳導(dǎo)將更為明顯，但資本渠道的作用程度還受匯率預(yù)期升值或貶值因素的影響。
自匯改后人民幣步入緩慢上行的通道，國內(nèi)學(xué)者開始將重心逐步放到從人民幣匯率傳遞效應(yīng)的視角來研究經(jīng)常項(xiàng)目下通貨膨脹的國際傳導(dǎo)。鄧永亮（2010）研究發(fā)現(xiàn)，人民幣升值降低進(jìn)口產(chǎn)品的價格，進(jìn)口商品無論直接進(jìn)入銷售渠道還是作為中間產(chǎn)品再生產(chǎn)，都能通過降低價格來抑制通貨膨脹。擴(kuò)大人民幣匯率波動區(qū)間有利于降低國際投資資本流入我國，因而抑制通貨膨脹；我國存在一定的輸入型通貨膨脹。匯率變動的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)在中國并不顯著，因此，用人民幣升值來抑制通貨膨脹的效果有限。
深究匯率傳遞效應(yīng)遞減的原因，不同學(xué)者也做出不同的解釋。Amit Ghosh（2008）經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，最終產(chǎn)品在不同產(chǎn)地產(chǎn)出，生產(chǎn)成本會因?yàn)橘Q(mào)易時的匯率變動方向進(jìn)行一定程度的抵消，從而降低匯率變動對進(jìn)口價格的影響。中間產(chǎn)品的因市定價的程度越高，所傳導(dǎo)給最終商品的通脹會越低。
三、文獻(xiàn)述評
研究輸入型通貨膨脹意在為尋找出其傳導(dǎo)機(jī)制，切斷或抑制其傳導(dǎo)途徑，從而減少輸入型通貨膨脹對我國的影響。盡管輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)機(jī)制的討論在于國外因素如何影響本國的通貨膨脹水平，但在其中實(shí)際上涉及兩個具體過程：其一是國外因素如何直接影響本國經(jīng)濟(jì)變量，這一過程中是否涉及價格變量均可；其二是這些受到國外直接影響的變量如何通過本國各部門之間的傳導(dǎo)作用于國內(nèi)價格水平。從前文綜述的理論可以看到，各學(xué)派關(guān)注的視角與闡述的內(nèi)容在這兩個具體過程中均有所差別，而前一過程也部分決定了后一過程的表現(xiàn)。從國際收支角度切入的理論中，凱恩斯開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型傾向于總量層面短期傳導(dǎo)渠道機(jī)制的分析和歸納；以貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)的貨幣主義學(xué)派則強(qiáng)調(diào)世界貨幣與本國貨幣的傳導(dǎo)影響，關(guān)注長期存量均衡。開放小國經(jīng)濟(jì)模型側(cè)重本國貿(mào)易部門與非貿(mào)易部門之間的結(jié)構(gòu)性特征以及兩部門商品價格之間的傳導(dǎo)關(guān)聯(lián)，突出供給層面的價格影響來源，也為發(fā)展中國家輸入型通貨膨脹的結(jié)構(gòu)主義理論提供了借鑒；拉美結(jié)構(gòu)主義學(xué)派則提供了對短缺經(jīng)濟(jì)體在開放條件下通貨膨脹現(xiàn)象的啟發(fā)。相對而言，綜合視角的研究對于分析具體國家具體發(fā)展階段的輸入型通貨膨脹問題更有借鑒意義。
處于轉(zhuǎn)型與開放并存時期的中國是一個特殊的經(jīng)濟(jì)體，加之面臨的世界格局已與上世紀(jì)末完全不同，中國輸入型通貨膨脹的傳導(dǎo)也將體現(xiàn)出與其他尤其是西方發(fā)達(dá)國家不同的特點(diǎn)。盡管現(xiàn)有國內(nèi)研究從不同角度討論了我國輸入型通貨膨脹的產(chǎn)生、傳導(dǎo)與對策等問題，但豐富的文獻(xiàn)中仍主要存在以下不足：
第一，對輸入型通貨膨脹涵義界定不明確，從而在研究我國開放變量與國內(nèi)通貨膨脹關(guān)系時無法分辨國外因素還是本國因素主導(dǎo)。如對資本流入引發(fā)通貨膨脹的研究中即沒有深究是什么因素引起了資本流入。
第二，大多只從關(guān)注進(jìn)口價格或資本流入等單一渠道或機(jī)制討論外部因素對我國通貨膨脹的影響，忽略了各傳導(dǎo)機(jī)制同時發(fā)生作用的分析，并未構(gòu)建討論輸入型通貨膨脹傳導(dǎo)的研究體系。
第三，應(yīng)對政策的討論傾向于定性說明，且大多關(guān)注貨幣政策，缺乏對財政政策、匯率政策以及其他政策制度的系統(tǒng)性綜合考慮。
參考文獻(xiàn)：
[1]陳岱孫，厲以寧.國際金融學(xué)說史[M].北京：中國金融出版社，1991：445-492.
[2]H.Johnson，Balance of payments in the monetarist theory research methods MIT Press，1972.
[3]Branson，W.H.Monetarist and Keynesian Models of the Transmission of Inflation[J].The American Economic Review，1975，65（2）：
115-119.
[4]Branson，W.H.，R.C.Marston.Price and Output Adjustment in Japanese Manufacturing[Z].National Bureau of Economic Research
Cambridge，Mass.，USA.1989.
[5]Choi，J.J.International Trade and Transmission of Inflation in a General Equilibrium Framework[D].1980.
[6]林玉紅.輸入性通貨膨脹傳導(dǎo)機(jī)制的理論和實(shí)證分析[D].上海：上海交通大學(xué)，2008.
[7]Taylor，J.B.，"Low inflation，Pass through，and the pricing power of firms”，European Economic Review，Vo1.44：1389-1408.
Review on the input type inflation
LIU Ying-di
（Harbin University of Commerce，Harbin 150028，China）
第7篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
關(guān)鍵詞：貨幣資金；時間價值；產(chǎn)生根源
貨幣的時間價值也稱資金的時間價值，是經(jīng)濟(jì)及財務(wù)管理學(xué)科的重要理論之一，指不同時點(diǎn)上數(shù)量相等的貨幣資金的實(shí)際價值不等。一定數(shù)量的貨幣資金包含的價值隨著時間的推移不斷地減少，即當(dāng)前所持有的一定量貨幣資金比未來等量的貨幣資金具有更高的價值。
貨幣時間價值的客觀存在不僅在理論界得到了公認(rèn)，而且其產(chǎn)生的作用時刻影響著我們的現(xiàn)實(shí)生活。眾所周知，20年前的100元錢和現(xiàn)在的100元錢的購買力顯然不同。因此，掌握貨幣時間價值規(guī)律，研究其產(chǎn)生的根源具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
一、當(dāng)前理論界對貨幣時間價值根源的幾種解釋
對于貨幣時間價值產(chǎn)生的根源，理論界分別從不同的角度進(jìn)行過研究，也存在不同的認(rèn)識，主要觀點(diǎn)有以下幾種：
1.認(rèn)為貨幣資金周轉(zhuǎn)使用后產(chǎn)生增值是貨幣時間價值產(chǎn)生的根源。
此種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣資金被當(dāng)做資本進(jìn)行投資時，通過資本運(yùn)動形式進(jìn)入到生產(chǎn)領(lǐng)域，從而創(chuàng)造出了價值。通過資本循環(huán)運(yùn)動最終使原來的貨幣資金產(chǎn)生了增值，這就是貨幣時間價值產(chǎn)生的根源。
2.認(rèn)為通貨膨脹的存在是貨幣時間價值產(chǎn)生的根源。
此種理論的主要觀點(diǎn)是，通貨膨脹使貨幣的購買力下降，隨著時間的推移，一定量的貨幣所包含的價值在減少。因此，要保持貨幣原來的購買力應(yīng)該使其增值。這種由通貨膨脹導(dǎo)致的貨幣購買力下降，客觀上要求貨幣保持購買力的內(nèi)生動力是貨幣具有時間價值的根源。
3.認(rèn)為機(jī)會成本的存在是貨幣時間價值產(chǎn)生的根源。
此種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣的持有者推遲了消費(fèi)，而將貨幣用于了其它用途。對于貨幣持有者的這種推遲消費(fèi)的行為應(yīng)該給予補(bǔ)償，推遲消費(fèi)的時間越長，應(yīng)該給予的補(bǔ)償就越多。因此，這種補(bǔ)償客觀上要求貨幣應(yīng)該增值。這就是產(chǎn)生貨幣時間價值的根源。
二、當(dāng)前貨幣時間價值根源理論的局限性
貨幣時間價值存在的根源確實(shí)比較復(fù)雜，再加之受到客觀研究條件的限制，上述理論再解析貨幣時間價值根源問題上都存在一定的局限性。
1.資金周轉(zhuǎn)使用后產(chǎn)生增值是資本保值增值屬性的內(nèi)在要求，只是其時間價值在經(jīng)濟(jì)意義上的體現(xiàn)，而不是貨幣產(chǎn)生時間價值的根源。這種理論認(rèn)為，貨幣只有通過資本循環(huán)運(yùn)動才會產(chǎn)生增值，即才具有時間價值；儲存起來或者沒有參與使用的貨幣是不具有時間價值的。很顯然，在廣義的經(jīng)濟(jì)生活中，所有的貨幣都具有時間價值，因?yàn)榇嬖诩依锏默F(xiàn)金要貶值，就恰恰證明存在家中的現(xiàn)金具有時間價值。因此，參與資本運(yùn)動的貨幣才具有時間價值是具有局限性的。
2.認(rèn)為通貨膨脹是貨幣時間價值的根源也是不完善的。通貨膨脹和貨幣時間價值一樣，只是現(xiàn)象不是本質(zhì)，其原因是包括社會生產(chǎn)力的發(fā)展在內(nèi)的諸多因素的綜合作用的結(jié)果。在現(xiàn)代信用社會，從長期來看，通貨膨脹是不可避免的。而且，在某些時期，相對范圍內(nèi)，通貨膨脹是負(fù)的，或者說是通貨緊縮狀態(tài)，而貨幣的時間價值是不能反向的。因此，通貨膨脹不是貨幣時間價值產(chǎn)生的根源。
3.資金的機(jī)會成本在經(jīng)濟(jì)學(xué)上一般指的是因資金用于了某種用途而放棄的其它用途，而在放棄的用途中起最大作用的用途帶來的價值就是其機(jī)會成本。很顯然，按照機(jī)會成本的定義，貨幣資金因用于某項(xiàng)投資后而放棄的其它投資帶來的收益就是貨幣資金的時間價值的根源是不合理的。因?yàn)椋泿庞糜诹送顿Y等其它非消費(fèi)用途，從而推遲消費(fèi)，就產(chǎn)生了推遲消費(fèi)的機(jī)會成本，導(dǎo)致了時間價值，顯然是不具有說服力的。可見，機(jī)會成本可能是影響貨幣時間價值的一個因素，甚至可以理解為，機(jī)會成本是貨幣的時間價值的組成部分，而不是時間價值產(chǎn)生的根源。
三、貨幣時間價值的外在表現(xiàn)形式及衡量
從量的規(guī)定性來看，貨幣資金的時間價值可以理解為資金的社會平均使用價格，是沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金的利潤率，表現(xiàn)為利息率。馬克思對利息的來源和本質(zhì)問題做過深入的研究。他的主要觀點(diǎn)是：利息以貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本以及貨幣資本使用權(quán)和所有權(quán)的分離為前提條件。利息來源于利潤，利息的本質(zhì)同利潤一樣是剩余價值的轉(zhuǎn)化形態(tài)。因此，從形式上看，利息率是借貸資本的價格，也就是說，利息率是貨幣時間價值的外在表現(xiàn)。因此，在忽略通貨膨脹及風(fēng)險的條件下，通常以利息率來衡量貨幣資金的時間價值。
四、對貨幣時間價值根源的再認(rèn)識
討論貨幣時間價值，追溯其源頭，筆者認(rèn)為貨幣時間價值形成的根源主要是生產(chǎn)力的發(fā)展，即社會生產(chǎn)力水平的不斷提高。正是由于生產(chǎn)力水平的不斷提高，推動經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展才使貨幣產(chǎn)生了時間價值。
1.生產(chǎn)力的發(fā)展，使社會總財富增加。在貨幣供給不變的情況下，社會總財富的增長客觀上要求單位貨幣包含的價值含量隨時間的推移而不斷提高。而當(dāng)貨幣供給量隨著社會財富量同比增長時，單位貨幣包含的價值量雖然沒有變化，但是其對于微觀個體的購買力相對下降，這就客觀上要求其增值，以保持其相同的購買力，于是產(chǎn)生了貨幣時間價值。
2.生產(chǎn)力的發(fā)展，使生產(chǎn)同一產(chǎn)品的社會平均勞動時間縮短，一定單位的必要勞動時間所創(chuàng)造的價值增加，其對應(yīng)的單位貨幣所包含的價值也就增加。比如，原來生產(chǎn)A產(chǎn)品需要2小時，設(shè)與2小時對應(yīng)的貨幣為1元錢。當(dāng)社會生產(chǎn)力提高后，生產(chǎn)A產(chǎn)品需要1小時，那么1小時計(jì)應(yīng)對應(yīng)2元錢，即2小時對應(yīng)4元錢。因此，貨幣產(chǎn)生了時間價值。
3.生產(chǎn)力發(fā)展，經(jīng)濟(jì)社會不斷進(jìn)步，人類消耗的必要物質(zhì)財富所占比例不斷降低，可支配的社會總財富就以加速度遞增并積累，使與之匹配的貨幣總量不斷增加，為保持單位貨幣的價值含量不變，客觀上要求貨幣增值，這一點(diǎn)也就是馬克思對資本的本質(zhì)屬性的解釋。
綜上所訴，貨幣時間價值產(chǎn)生的根源是生產(chǎn)力的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)社會的不斷發(fā)展所致。因此，客觀理性的認(rèn)識貨幣時間價值產(chǎn)生的根源，有助于更好的研究和制定貨幣政策，完善貨幣制度；為利用貨幣時間價值規(guī)律指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)生活提供依據(jù)。
參考文獻(xiàn)：
[1]郭曉晶等.金融學(xué)[M].北京:清華大學(xué)出版社，2007.
[2] 謝利人等.財政與金融[M].北京:北京大學(xué)出版社，2007.
第8篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
關(guān)鍵詞：通脹預(yù)期 通貨膨脹 資產(chǎn)價格 貨幣政策
中圖分類號：F822.5
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1004-4914（2012）03-200-02
通脹預(yù)期是指人們已經(jīng)估計(jì)到通貨膨脹即將到來，預(yù)先打算做好避免通脹給自己造成損害，然而防范通脹的措施本身就會造成資產(chǎn)價格的上升，對通脹的預(yù)期就會加快通貨膨脹的到來。從一定意義上講，通脹預(yù)期是一種心理預(yù)期，不是真正的通脹，但它卻能影響人們的行為。因?yàn)橄M(fèi)者和投資者一旦形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，就會改變消費(fèi)和投資行為，造成通脹螺旋式上升，推動形成實(shí)際通脹，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。所以，國家對通脹預(yù)期的管理決不能麻痹和松懈。
通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際要求，即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值而引起的一段時間內(nèi)物價持續(xù)普遍上漲的現(xiàn)象。通貨膨脹的實(shí)質(zhì)就是社會總需求大于社會總供給。紙幣、含金量低的鑄幣、信用貨幣過度發(fā)行都會導(dǎo)致通貨膨脹，造成通貨膨脹的直接原因是國家財政赤字的增加。資本主義國家的政府為了挽救經(jīng)濟(jì)危機(jī)或彌補(bǔ)龐大的財政赤字，不顧商品流通的實(shí)際需要濫發(fā)紙幣。同時，通貨膨脹也是資產(chǎn)階級加強(qiáng)對工人、農(nóng)民、教師等廣大勞動人民剝削和掠奪的重要手段。通貨膨脹首先給工人、農(nóng)民帶來災(zāi)難，由于物價不斷上漲，使工人的工資購買力急劇下降，生活日益貧困。農(nóng)民與小生產(chǎn)者則因生活資料在物價上漲的過程中，工農(nóng)產(chǎn)品“剪刀差”的擴(kuò)大，不得已高價購買資本主義工業(yè)生產(chǎn)的生活資料和生產(chǎn)資料，低價賣出自己的農(nóng)產(chǎn)品和手工產(chǎn)品，因此，生活更加貧困。通貨膨脹也嚴(yán)重影響公職人員與知識分子的生活，使他們的薪酬不能按物價上漲的程度而相應(yīng)增長。通貨膨脹只給壟斷資產(chǎn)階級帶來利益，他們利用實(shí)際工資下降，用貶了值的貨幣償還債務(wù)，然后利用物價上漲進(jìn)行囤積居奇，在通脹過后高價賣出，以此獲得更大利益。
資產(chǎn)價格是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣的比例，也就是一單位資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)變多少貨幣的問題。資產(chǎn)定價理論模型有許多變種，但資產(chǎn)價格的最終表達(dá)式則基本類似，即資產(chǎn)價格是所有將來預(yù)取收益的折現(xiàn)值。在這種模式中，我們可以看出影響資產(chǎn)價格的有關(guān)因素是利率、通脹率、將來的股息、消費(fèi)效用偏好、以及影響人們預(yù)期等。資產(chǎn)價格的波動對貨幣政策分析能起到一定作用，因?yàn)橘Y產(chǎn)價格是在不斷地變化著的，它在同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下有時會停留在高價位，有時會停留在低價位，有時又會在不同的價位之間跳動。資產(chǎn)價格的波動，尤其是股市（其他資產(chǎn)市場，如房地產(chǎn)市場），大跌后容易出現(xiàn)這樣的情況：投資人在相當(dāng)長的一段時期內(nèi)會“談股色變”，遠(yuǎn)離股市，造成市場疲軟，有行無市的現(xiàn)象。長期下來，往往會導(dǎo)致以證券交易費(fèi)為主要收入的證券服務(wù)業(yè)元?dú)獯髠ＭǔＧ闆r下，資產(chǎn)價格短期波動對總體消費(fèi)水平影響不大。但當(dāng)資產(chǎn)價格波動很大時，往往超出大部分資產(chǎn)定價理論所能解釋的范圍時，就成為令經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里學(xué)者們長期困惑的難題了。因此，隨著資產(chǎn)市場在我國國民經(jīng)濟(jì)中的作用不斷加強(qiáng)，資產(chǎn)價格與國家貨幣政策的關(guān)系變得越來越重要了。
一、通脹預(yù)期、通貨膨脹與資產(chǎn)價格之間的聯(lián)系
通脹預(yù)期是導(dǎo)致通貨膨脹的重要原因，一旦消費(fèi)者和投資者形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，就會改變其消費(fèi)和投資行為，從而加劇通貨膨脹，并可能造成螺旋式的上升。如果消費(fèi)者和投資者認(rèn)為某種產(chǎn)品和資產(chǎn)（地產(chǎn)、股票、大宗商品等）價格會上升，而且上升的速度快于存款利率，就會從銀行提款來購買這些商品和資產(chǎn)，目的是達(dá)到保值或?qū)_通脹。這種預(yù)期導(dǎo)致的對產(chǎn)品和資產(chǎn)的要求又會導(dǎo)致價格飛速上漲。而這些產(chǎn)品、資產(chǎn)的價格上漲會更加加劇通貨膨脹，從而引起消費(fèi)者、投資者進(jìn)一步購買需求，導(dǎo)致了通貨膨脹的螺旋式上升。
資產(chǎn)價格與通脹預(yù)期、通貨膨脹也有著密不可分的聯(lián)系。資產(chǎn)價格的上升，能夠提高預(yù)期的未來商品和服務(wù)的價格膨脹水平，引起通貨膨脹。資產(chǎn)價格波動影響通貨膨脹目標(biāo)制的最終目標(biāo)。在各國央行將穩(wěn)定通貨膨脹作為貨幣政策的最終目標(biāo)的背景下，資產(chǎn)價格的波動會擾亂貨幣與物價及產(chǎn)出之間原來存在的穩(wěn)定關(guān)系。眾所周知，資產(chǎn)價格的膨脹會導(dǎo)致未來商品與服務(wù)價格上漲的預(yù)期，資產(chǎn)價格上漲又會增加通貨膨脹的壓力。因此，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，考慮資產(chǎn)價格波動因素，對改善通脹預(yù)期，治理通貨膨脹是非常有益的，他們將資產(chǎn)價格的波動作為管理通脹預(yù)期，減少通脹壓力的重要顯示器之一，并將其作為經(jīng)濟(jì)市場關(guān)注的焦點(diǎn)問題。
二、加強(qiáng)通脹預(yù)期的管理
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，國內(nèi)外對我國經(jīng)濟(jì)增長的信心不斷加強(qiáng)。但是，我國也面臨物價上行的壓力，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年2月消費(fèi)價格的價格指數(shù)（CPI）較上年同期增長4.9%，工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)（CPI）較上年同期增長7.2%，創(chuàng)兩年半以來新高。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測：未來CPI仍面臨上升壓力。因此，中央強(qiáng)調(diào)要管理好通脹預(yù)期，平穩(wěn)物價總水平，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動。
筆者長期在金融戰(zhàn)線上工作，經(jīng)常關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，并同業(yè)內(nèi)同行互通信息，探討經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資產(chǎn)價格與通脹預(yù)期、通貨膨脹不斷變化的情況。筆者認(rèn)為影響我國物價上漲的原因錯綜復(fù)雜，既有內(nèi)在原因，也有外在原因。主要有以下三點(diǎn)：一是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路不平衡。在經(jīng)歷了嚴(yán)重的國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，一些主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體經(jīng)濟(jì)增長緩慢，所以繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。而新興市場經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，貨幣政策回歸常態(tài)化，政策差異和資本逐利的本性使新興市場經(jīng)濟(jì)體系面臨較大流入壓力。二是突發(fā)事件和大宗商品價格持續(xù)上升，給我國帶來輸入性通脹壓力。三是全球自然災(zāi)害引發(fā)的供需矛盾，再加上投機(jī)資金的“為虎作倀”，導(dǎo)致世界范圍內(nèi)糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格上漲幅度較大，而農(nóng)產(chǎn)品價格上漲又最能促動民眾的敏感神經(jīng)。
這就可以看出，物價上漲反映出我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中長期問題和短期問題相互交織，體制性矛盾和結(jié)構(gòu)性問題相互交叉，再加上國外因素的影響，這種復(fù)雜性增強(qiáng)了人們對通貨膨脹的預(yù)期。怎樣加強(qiáng)對通脹預(yù)期的管理呢？筆者認(rèn)為：加強(qiáng)通脹預(yù)期管理必須從多方面進(jìn)行。（1）深化投融資體制改革，減少通脹體制性因素。國家發(fā)展改革委員會、財政部要加強(qiáng)宏觀政策之間的協(xié)調(diào)配合及相互約束，密切關(guān)注地方投資的擴(kuò)張，增強(qiáng)區(qū)域政府融資的透明度，有效預(yù)防金融風(fēng)險。引導(dǎo)地方政府把著力點(diǎn)放在改善民生和強(qiáng)化社會管理上來。（2）增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加農(nóng)產(chǎn)品供給。地方政府要大力扶持糧食、生豬、奶業(yè)、禽業(yè)、油料的生產(chǎn)，用經(jīng)濟(jì)和法律手段管好市場，制止哄抬價格，串通漲價、散布漲價謠言的違法行為，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品流通的管理，保持市場正常秩序和消費(fèi)者的理性決策。（3）作為金融主體的銀行業(yè)要積極促進(jìn)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整，密切關(guān)注融資總量增長。為了完善宏觀調(diào)控機(jī)制，積極推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)資本化和利率市場的改革發(fā)展，銀行業(yè)要繼續(xù)保持貨幣信貸的合理增長，加強(qiáng)對國際資本流動的檢測和管理，建立更加審慎的金融管理制度，調(diào)節(jié)和防范風(fēng)險，防止短期資本的沖擊，積極推動金融改革和金融轉(zhuǎn)型。
三、積極治理通貨膨脹
由于勞動力工資上升，資產(chǎn)泡沫表現(xiàn)異常，資源價格面臨上調(diào)壓力，通貨膨脹又有一些抬頭。只有積極治理通貨膨脹，才能應(yīng)對目前市場經(jīng)濟(jì)變化。在治理與應(yīng)對通貨膨脹這一問題上，我國政府采取了十分積極的態(tài)度。我國政府采取了緊縮貨幣，積極應(yīng)對的措施，2008年，為了防止經(jīng)濟(jì)增長偏快過熱、價格上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，我國宏觀政策基調(diào)轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。在2007―2008兩年中，央行15次上調(diào)提高存款準(zhǔn)備金率，6次提高存貸款利息率。同時，還采取了嚴(yán)格控制工業(yè)用糧和糧食出口。大力發(fā)展生產(chǎn)，加快健全儲備體系，加強(qiáng)市場價格管理和監(jiān)管力度，完善和落實(shí)對低收入群眾的補(bǔ)助等方法、措施。為了應(yīng)對本輪的通貨膨脹，我國政府也及早采取行動。央行在2010年已5次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，并加息一次。國務(wù)院也出臺了大力發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，穩(wěn)定農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)，降低農(nóng)副產(chǎn)品和流通成本，發(fā)放價格臨時補(bǔ)貼，建立市場價格調(diào)控部門及聯(lián)席會議制度，出臺社會救助保障標(biāo)準(zhǔn)等多項(xiàng)政策。我國政府采取的應(yīng)對措施十分得當(dāng)，這些措施的實(shí)施，對于防止物價上漲起到一定的緩解作用。筆者認(rèn)為，治理通貨膨脹應(yīng)進(jìn)一步采用加息這一價格型工具，這才是解決通貨膨脹問題的關(guān)鍵。
首先，我國財政部應(yīng)采取“緊貨幣，寬財政”的政策。這個政策將對宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)運(yùn)行、資產(chǎn)價格平穩(wěn)產(chǎn)生重大影響。伴隨著歲末傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，未來消費(fèi)勢頭將仍然強(qiáng)勁，采取“寬財政”政策，能確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。
其次，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、行政手段整頓流通秩序，加強(qiáng)市場管理，穩(wěn)定市場價格。一方面要建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的物價調(diào)控體系，剎住亂漲價的歪風(fēng)，嚴(yán)厲打擊囤積居奇、哄抬市價的炒作行為，保障市場供應(yīng)；另一方面，及時調(diào)查通貨膨脹環(huán)境下不同收入群體的基本生活情況，研究并建立健全城鄉(xiāng)居民工資水平、低保家庭生活補(bǔ)貼、失業(yè)保險標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機(jī)制，有效保障中低收入群體的基本利益，以維護(hù)社會穩(wěn)定。
再次，探索長效機(jī)制，堅(jiān)持標(biāo)本兼治。筆者建議：銀行業(yè)等金融體系應(yīng)引導(dǎo)投資者將富余資金投資到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)之中，以調(diào)節(jié)流動性泛濫引起的不合理投資。銀行業(yè)還要探索如何利用高額的外匯儲備支持國內(nèi)企業(yè)向國外拓展，以實(shí)現(xiàn)“藏匯于國”到“藏匯于民”再到“藏匯于企”的轉(zhuǎn)變，降低外匯占款上漲所帶來的流動性過剩風(fēng)險。更要努力拓寬民間投資渠道，以促進(jìn)社會資本和新增信貸向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動。
四、處理好資產(chǎn)價格與貨幣政策之間的關(guān)系
隨著資本市場的發(fā)展，資產(chǎn)價格與貨幣政策之間的關(guān)系日益密切，只有做好理論、實(shí)踐研究，吸收各國的操作經(jīng)驗(yàn)，才能將這一復(fù)雜關(guān)系處理得更加妥當(dāng)。因?yàn)椋幚砗觅Y產(chǎn)價格波動與貨幣政策的關(guān)系對宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的運(yùn)行及穩(wěn)定社會秩序具有十分深遠(yuǎn)的意義。作為金融機(jī)構(gòu)主體的銀行業(yè)怎樣處理好兩者之間的關(guān)系呢？筆者認(rèn)為應(yīng)從以下三方面進(jìn)行運(yùn)作：（1）正確分析資產(chǎn)價格波動的原因。如果資產(chǎn)價格波動是由經(jīng)濟(jì)本質(zhì)要素引起的，則原則上應(yīng)順其自然，貨幣政策可以不加干預(yù)。如果資產(chǎn)價格波動背離經(jīng)濟(jì)本質(zhì)變量或波動力度較大，貨幣政策則可以從長期角度出發(fā)，必須進(jìn)行干預(yù)。銀行業(yè)可根據(jù)貨幣政策的調(diào)控及時調(diào)整自己的經(jīng)營策略。（2）正確區(qū)分臨時性資產(chǎn)價格波動與長期性資產(chǎn)價格波動。因?yàn)椋Y產(chǎn)價格的短期財富效應(yīng)與長期財富效應(yīng)有根本的區(qū)別。這時，國家也會采取不同的貨幣政策宏觀調(diào)控，銀行業(yè)必須根據(jù)國家宏觀調(diào)控的貨幣政策及時調(diào)整自己的管理方法，推出新的金融品牌，并在管理機(jī)制上不斷發(fā)展創(chuàng)新，抓住機(jī)遇提高經(jīng)濟(jì)效益。（3）正確分析市場預(yù)期不確定性的類型。比如，資產(chǎn)價格突然下滑，有可能是市場上出現(xiàn)不確定因素，導(dǎo)致資產(chǎn)價格的波動，也可能是由于以前的不確定因素變得明朗化了。前者是真正的不確定性，而后者則是用預(yù)期的明確性來描述。因?yàn)椋袌龅男睦眍A(yù)期對資本市場價格影響很大，所以，銀行業(yè)很有必要把握好市場預(yù)期的不同類型，對癥下藥、靈活調(diào)整自己的經(jīng)營管理策略。這樣，才能在激烈的經(jīng)濟(jì)市場競爭中立于不敗之地。
五、結(jié)束語
抗通貨膨脹的號角已經(jīng)吹響，管理好通脹預(yù)期是抗通貨膨脹的有力武器，已被國家納入宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。筆者希望銀行業(yè)的同行以勤奮努力的工作態(tài)度推動經(jīng)濟(jì)和金融改革、創(chuàng)新，不斷激活和擴(kuò)大民間投資，加快金融市場開放，以緩解資產(chǎn)價格波動與通貨膨脹帶來的壓力，只有這樣才能取得全社會的信任和支持。
參考資料：
1.沈建光.如何應(yīng)對通脹周期.財新網(wǎng)，2010，12
2.馬峻.如何應(yīng)對通脹預(yù)期.南方周末報，2009，11
3.陳朝輝.如何處理資產(chǎn)價格波動.上海證券報，2005，3，11
第9篇：通貨膨脹本質(zhì)范文
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；流動性過剩；輸入型通貨膨脹
2007年我國物價一改前兩年的平穩(wěn)運(yùn)行格局，呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢，月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）漲幅從年初的2.2%一路躍升到年末的6.5%，創(chuàng)11年新高。全年累計(jì)CPI上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點(diǎn)，通貨膨脹的風(fēng)險正在逐步積聚。根據(jù)2008年2月19日國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)表明，2008年1月份，居民消費(fèi)價格總水平同比上漲7.1%，創(chuàng)13年來的新高。其中，城市上漲6.8%，農(nóng)村上漲7.7%；食品價格上漲18.2%，非食品價格上漲1.5%；消費(fèi)品價格上漲8.5%，服務(wù)項(xiàng)目價格上漲2.6%。通貨膨脹已經(jīng)成為今年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的難題。
一、通貨膨脹概述
1.通貨膨脹的含義
通貨膨脹在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中意指整體物價水平普遍而持續(xù)的上升。這包含兩層含義，首先是物價的上升不是指一種或幾種商品的物價上升，而是指物價水平的普遍上升；其次不是指物價水平一時的上升，而是指持續(xù)一定時期的物價上升。
2通貨膨脹的成因
（1）需求拉動。需求拉動型的通貨膨脹是由于總需求過度增長，總供給不足引發(fā)的。（2）成本推動。成本推動型的通貨膨脹是由于原材料價格和人工成本等的增長推動了物價水平的提升。依據(jù)引起成本增加的原因，成本推動型的通貨膨脹又可分為以下幾種：工資成本推動的通貨膨脹――工資的提高會使生產(chǎn)成本增加，從而使產(chǎn)品價格提升；利潤推動的通貨膨脹――利潤推動的通貨膨脹又稱為價格推動的通貨膨脹，是指市場上具有壟斷地位的廠商為了增加利潤而提高價格，或者是由產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)一提高價格所引起的通貨膨脹；進(jìn)口成本推動的通貨膨脹――進(jìn)口成本推動的通貨膨脹是指在開放的經(jīng)濟(jì)中，由于進(jìn)口原料價格上升而引起的通貨膨脹。（3）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動，也會出現(xiàn)一般價格水平的持續(xù)上漲。主要是指由于一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化而引起的通貨膨脹。
二、當(dāng)前我國通貨膨脹的成因
過去30年中，通貨膨脹曾在我國出現(xiàn)多次，最典型的是1985年、1988年、1993年和2003年。但這類通脹屬于需求拉動型通貨膨脹，其共同特征是固定資產(chǎn)投資活動過分活躍，伴之而來的是消費(fèi)高漲，使得社會總需求高于生產(chǎn)能力，導(dǎo)致價格上升。但我國目前的通貨膨脹主要是由于受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、全球流動性過剩、美元貶值、部分農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)國減產(chǎn)、對于大宗商品需求不斷上升及世界生物燃料產(chǎn)業(yè)對糧食需求大幅增加等多種因素影響所造成的，明顯不同于以往的需求拉動型通貨膨脹。通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，從本質(zhì)上說還在于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)活動需要的貨幣量。當(dāng)前我國通貨膨脹的具體成因可概括如下：
1.流動性過剩影響要素價格上漲
所謂流動性過剩是指貨幣投放量過多，由于過多的資金追逐有限的產(chǎn)品，要素價格勢必要上漲。（1）能源價格上漲。2004年以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，全球原油需求增長大大超出人們的預(yù)期，恐怖襲擊、產(chǎn)油國政局動蕩等不確定因素頻頻發(fā)生，加上投機(jī)商乘機(jī)炒作，從2006年3月底開始，國際原油價格從每桶60美元一路走高，一度突破100美元，［1］目前仍維持在每桶90美元左右的價位，2007年2月20日又沖破了100美元。國際原油價格的上升直接加大我國交通運(yùn)輸業(yè)成本，根據(jù)資料統(tǒng)計(jì)表明截止2007年底原油出廠價格同比上漲22.6%，汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲3.9%、8.8%和8.0%；提高石油產(chǎn)業(yè)鏈（包括以石油為原料的煉油企業(yè)、化工企業(yè)）產(chǎn)品價格的同時加大了下游的化纖、橡膠、塑料行業(yè)的原材料成本，降低其產(chǎn)品競爭力；增加了居民的額外生活支出，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品物價提升。（2）原材料價格上漲。從國際市場看，鐵礦石、有色金屬等資源性產(chǎn)品近幾年價格都大幅上漲，巴西運(yùn)往歐洲的鐵礦石在2001年至2003年僅維持在30美元/噸左右，今年2007年已超過80美元/噸。2004年初，銅、鋁、鋅的期貨價格分別約為2000美元/噸、1500美元/噸和1000美元/噸，2007年已分別達(dá)到7500美元/噸、2600美元/噸和3500美元/噸，而且黃金價格刷新了28年來最高紀(jì)錄。［2］由于我國資源性產(chǎn)品的對外依存度日益提高，受其影響，國內(nèi)包括鋼材、水泥、石油、有色金屬等主要生產(chǎn)資料價格全線上漲。（3）農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。2004年開始，原油價格大幅上漲，驅(qū)使全球發(fā)展生物質(zhì)能源，以替代石油，由此拉動了對玉米的需求，推高了國際玉米價格。［4］同時玉米等生物燃料作物價格的上升刺激了其種植面積不斷擴(kuò)大，從而擠壓了一些傳統(tǒng)作物的種植面積，所有主要糧食的庫存量均下降至歷史低位。［2］經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、聯(lián)合國糧農(nóng)組織最近的《10年農(nóng)業(yè)展望報告》認(rèn)為，生物燃料需求不斷擴(kuò)大將導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上漲。
近年來，我國生物燃料加工急劇擴(kuò)張，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過玉米生產(chǎn)的增長。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示2004-2006年我國深加工消耗玉米由1650萬噸提高到3589萬噸，年均增長29.5%，遠(yuǎn)高于玉米產(chǎn)量7.9%的平均增長速度。
隨著我國城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的推進(jìn)，造成地價不斷上升，耕地被不斷侵占，農(nóng)村勞動力大量轉(zhuǎn)移，可耕地面積持續(xù)減少，全國已經(jīng)有2億多農(nóng)民實(shí)現(xiàn)“農(nóng)轉(zhuǎn)非”，相應(yīng)地其農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)從“自給型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧虡I(yè)型”，口糧需求持續(xù)增長。居民食品消費(fèi)升級，“少吃米飯多吃肉”，人均小麥年消費(fèi)量10年間下降了10公斤，人均豬肉年消費(fèi)量則10 年間上升了10公斤，而生產(chǎn)1公斤的豬肉需要3-4公斤的糧食作為飼料，這導(dǎo)致對于大豆、玉米等飼料的需求不斷增長。［2］
另外，農(nóng)村剩余勞動力向城市轉(zhuǎn)移使得農(nóng)業(yè)勞動力供給減少，農(nóng)民要求更高的農(nóng)產(chǎn)品價格來補(bǔ)償失去進(jìn)城務(wù)工的機(jī)會成本，也是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的重要因素。
2.勞動力工資加速上漲
勞動力價格的上升，特別是勞動力工資超過勞動生產(chǎn)效率的進(jìn)步也是形成通貨膨脹的壓力。2007年我國新增就業(yè)1204萬人，比上年多增加20萬人，城鄉(xiāng)居民收入出現(xiàn)快速增長態(tài)勢，全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13786元，扣除價格因素，實(shí)際增長12.2%，比上年加快1.8%。農(nóng)村居民人均純收入4140元，扣除價格因素，實(shí)際增長9.5%，比上年加快2.1%。
按照劉易斯的二元經(jīng)濟(jì)理論，發(fā)展中國家在工業(yè)化過程中，大量農(nóng)村人口可以為工業(yè)發(fā)展提供廉價勞動力，從而支持一國的工業(yè)化。然而，伴隨著城市化程度的提高和人口增速減緩，勞動力無限供給的狀況不可能一直存在。據(jù)中國社科院人口所預(yù)測，勞動力供求的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能在2009年出現(xiàn)。目前，中國無限供給的剩余勞動力時代將結(jié)束，勞動力成本開始上升，勞動力市場的緊張形成了目前通貨膨脹的主要來源。而且不同產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)效率的進(jìn)步速度并不一樣，這樣在勞動工資增長過快的背景下，生產(chǎn)效率進(jìn)步較慢的部門將出現(xiàn)盈利下降和價格上升并存的局面。根據(jù)安信證券的數(shù)據(jù)研究分析表明，從2007年以來，在第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，價格上升的同時企業(yè)的盈利在下降；而第二產(chǎn)業(yè)是價格穩(wěn)定的同時企業(yè)盈利仍然在上升。這說明目前勞動力工資的上升速度超過了第三產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)效率的進(jìn)步，但仍然慢于第二產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)效率的提升，這種情況導(dǎo)致了第三產(chǎn)業(yè)價格在2007年的全面上升。由勞動力工資上升所推動的通貨膨脹可能具有較強(qiáng)的粘性，壓力的緩解需要較長時間。［3］
3.大宗商品進(jìn)口成本提升及美元貶值
目前我國許多大宗商品越來越依賴國際市場，進(jìn)口依存度不斷提高，原油、氧化鋁、鐵礦石、銅精礦等主要資源的進(jìn)口依存度在40%以上。受國際市場大宗商品價格高漲影響，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價格也水漲船高。根據(jù)國家信息中心政策動向課題組的研究結(jié)果表明，國際環(huán)境變化對國內(nèi)物價波動其影響力約占70%（見《中國證券報》2008年2月13日），這一指標(biāo)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國、日本和印度等發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家14%～20%的范圍，國際市場變化對國內(nèi)物價的影響程度是非常之大。
簡單地說輸入型通貨膨脹就是通貨膨脹在國際間的傳遞，它產(chǎn)生的一個重要因素是由于國外商品價格的上漲而傳遞到國內(nèi)從而導(dǎo)致該國國內(nèi)價格總水平的上漲，從國際貿(mào)易的角度來講，它一般表現(xiàn)為由進(jìn)口商品價格上升所引起的成本推動型通貨膨脹。國際市場能源、原材料價格上漲與美元貶值及次貸危機(jī)下的減息所引起的進(jìn)一步貶值有直接的關(guān)系。由于大宗商品都以美元計(jì)價，國際各大投資機(jī)構(gòu)紛紛運(yùn)用大宗商品投資對沖美元貶值的風(fēng)險。受此影響，大宗商品價格猶如服用了興奮劑一般瘋狂上漲，屢創(chuàng)新高。在弱勢美元格局未變的情況下，全球能源、原材料價格將有可能長期居于高位，推升全球通脹，而中國則面臨國際輸入通貨膨脹的壓力。針對我國通脹的成因，在采取適度從緊的貨幣政策之外，還應(yīng)該通過匯率、抑制固定資產(chǎn)投資過熱等綜合措施，控制當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的通脹壓力。
作者單位：沈陽工程學(xué)院管理工程系
參考文獻(xiàn)：
［1］國家信息中心政策動向課題組.物價周期性震蕩上行 調(diào)控需要“以糧為綱”――當(dāng)前物價形勢分析及調(diào)控政策建議[N].中國證券報，2008-02-13（B06版）.