短期投資的好處精選(九篇)

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第1篇：短期投資的好處范文

關鍵詞 資產減值會計 應用 研究

1 資產減值的會計政策選擇與利潤操作

我國《企業會計制度》規定"企業應當定期或者至少于每年年度中了，對各項資產進行全面檢查，并根據謹慎性原則的要求，合理地預計各項可能發生的損失，對可能發生的各項資產損失計提資產減值準備。"而且自2001年起，資產減值準備的計提范圍從原來的4項擴大為8項。具體包括：壞賬準備、短期投資跌價準備、固定資產減值準備、在建工程減值準備、無形資產減值準備和委托貸款準備。資產減值的計提，對提高企業資產質量，降低企業運作的潛在風險在一定程度上起到了很大的作用。但由于種種原因，資產減值準備的計提，也為企業一定范圍內操縱會計利潤，進行盈余管理留下了空間。

資產減值會計政策選擇的經濟動機。上市公司執行資產減值會計政策，涉及到許多職業判斷問題，這其中是否包含有人為的經濟動機因素呢？對于這個問題，國外會計界在20世紀80年代就開始有所研究，對上市公司提取資產減值準備的經濟動機，國外主要有兩種觀點：

（l）公司管理層會利用準則給他們選擇余地，采取有利于其自身羽益的減值政策，而投資者由于缺乏必要的信息并不能洞察這種盈余管理行為。

（2）經理人員確認資產減值的目的并不在于操縱利潤，而是基于企業糟糕的經營狀況，同行業競爭以及經營策略轉變所導致的資產價值的降低。

王躍堂2000年對我國A股上市公司三大減值政策（短期投資減值、存貨淘值和長期投資減值）的研究得出了這樣的結論："企業會計政策的選擇是由一些經濟因素決定的，這些決定因素不是西方所謂的’三大假設’，而是證券市場的監管政策、公司治理結構、公司經營水平以及注冊會計師審計監督。"

由于我國證券市場是國有企業改革的制度創新舉措，而非市場經濟高度發展的產物。這在很大程度上決定了我國證券市場制度安排的政府干預特征，即政府仍對證券市場稀缺資源的配置起主導作用。這集中體現在我國相關證券法規對虧損上市公司的特別處理的確認上。

由于證券市場對虧損上市公司的一系列的限制措施，所以，對于此類上市公司來說，管理當局一般會在允許的范圍內極力避免繼續虧損，反映在資產減值政策的執行上就是提取較低比例的資產減值準備，而且在必要時，管理當局還會通過注銷資產減值準備來達到提高當期會計盈余以實現扭虧的效果。

2 利用資產減值準備操作利潤的途徑

2.1 短期投資跌價準備的計提

企業在運用短期投資成本與市價孰低時，可以根據具體情況，分別采用按投資總體、按投資類別或按單項投資計提跌價準備。由于按投資總體、按投資類別計提跌價準備會抵消部分跌價損失，按單項投資計提短期投資跌價準備最為穩健，利潤最為保守。但究竟選用哪一種，制度并未予以明確，企業可以通過選用不同方法來"操縱"利潤。

2.2 壞賬準備的計提

企業計提壞賬準備的方法由企業自行確定。一般有應收賬款余額百分比法、賬齡分析法和銷貨百分比法可供選擇，且提取的比例由企業自定，這對于企業根據自身情況制定合理的內部會計制度應該說是有好處的，但是，這并不排除有些企業利用會計政策所允許的"選擇權"做文章的可能性，如利用提取比例的高低、賬齡劃分標準的變化達到調節利潤的目的。此外，《企業會計制度》規定了"與關聯方發生的應收款項不能全額計提壞賬準備"，同時也規定應在會計報表附注中披露"對某些余額較大的應收款項不計提準備，或計提壞賬準備比例較低或低于5％的理由"。但并未明確規定集團公司內部企業的應收款項是否應計提壞賬準備，而內部往來計提準備與否，對企業損益的影響也很大。

2.3 存貨跌價準備的計提

企業的存貨按可變現凈值低于存貨成本部分，計提存貨跌價準備。從理論上講，存貨的可變現凈值，應是企業在正常生產經營過程中，以預計售價減去預計成本以及銷售所必須的頂計費用后的價值。但這其中的幾個"預計數"如果不能合理估計，那么計提存貨跌價準備的目的就大打折扣，相反還可能留給企業"操作"空間。對存貨計提存貨跌價準備使得當期利潤計算偏低，期末有貨成本減少，會導致以后期間銷售成本偏低，從而使利潤反彈。對于期末存貨占資產比重較大的企業（如房地產開發公司）來說，這不失為操縱利潤的手段；由此，企業可能在某一會計年度計提巨額存貨跌價準備，實現對存貨成本的巨額沖銷，然后次年就可以順利實現數額可觀的凈利潤。這種盈余管理只需對剪末存貨可變現凈值作過低估計，而無需在次年度大量沖回減值準備即可實現，因而具有更強的隱蔽性。

2.4 長期投資、固定資產、在建工程、無形資產的減值準備計提

要汁提長期投資、固定資產、在建工程、無形資產的減值準備都涉及到又長期投資、固定資產、無形資產的可收回金額的估計。與計提存貨跌價準備樸同，要對可收回金額做出合理估訃，并非易事。既然難以做到準確地估計，而目前又尚未有約定俗成的方法可供使用，存在可能的人為操縱也就不足為奇了。

3 資產減值會計中存在的問題

3.1 資產減值的確認和計量難度大

（1）制度和準則不完善給資產減值的確認和計量帶來難度。首先，確認時間不明確。新制度規定，企業應定期或者至少于年末對各項資產進行全面檢查，合理預計資產可能發生的損失，并且是必須每年至少一次。對"定期"的概念沒有具體規定，這給企業造成很大的隨意性，使企業之間和企業內部缺乏必要的可比性；其次，計量標準的多重性。從我國《企業會計制度》的相關規定中可以看出，八項資產減值確認采用了3種不同的判斷標準，即存貨、固定資產和無形資產采用了永久性標準，應收賬款、長期投資和在建工程采用了可能性標準，只有對短期投資和委托貸款采用了經濟性標準。由于永久性標準和可能性標準應用中很難確認哪些是永久性減值，哪些是暫時性減值，對會計工作者的職業判斷能力提出了很高要求，同時也給企業管理當局操縱利潤帶來了可能性；再次，會計核算方法的可選擇性。會計核算的方法不同，其所計提的減值準備也大不相同。如在存貨的計量上，可以采用先進先出法、后進先出法、個別計價法、加權平均法、移動平均法，在原材料價格漸長并且比重較大的生產企業，存貨采用后進先出法，其影響就可能會比采取其他方法受計提存貨跌價準備的影響要小一些。又如對短期投資跌價準備的計提，可以采用投資個體計提，也可按投資類別計提和按總體計提，這在很大程度上給企業管理當局粉飾財務報表留下空間；第四，會計處理方法不當。我國自加入WTO后，在會計準則上許多方面已經跟世界接軌，但在資產減值會計處理方法上仍有很多地方存有不足，如我國會計制度規定法定資產重估增值應作為"資本公積"處理，但對資產減值則一律作為費用或損失確認，這不符合國際慣例的要求。

（2）實務上的難操作性給企業資產減值的確認和計量帶來困難。資產減值準備的計提在實際操作中受到經營者利益、會計制度、會計監管、會計人員素質和企業實際情況等一些因素的影響和限制，所以在確認和計量上也存在很多困難之處。其中最為重要的是各項資產可收回金額的合理確定有較大難度。計提資產減值準備的關鍵是確定資產預期的未來經濟利益，我國采用的是經濟性標準，只要資產發生減值就予以確認，但要合理確定可收回金額有較大的難處。

3.2 資產減值準備的計提被濫用

計提減值本意是為了提高企業資產的質量，提高企業會計信息的有用性，但是在實際操作中，計提資產減值準備確成了上市公司操縱盈余和控股股東逃廢債務的手段，避免被ST處理。上市公司通過計提減值準備操縱盈余的手段主要有：一是集中在某一年巨額計提準備造成巨虧，不提或少提準備，為利潤增長埋下伏筆；二是往年先多提準備，當年部分沖回，以達到調控盈余的目的。如科龍電器2002年實現利潤11億元，卻將276億元的巨額減值準備沖回成為扭虧的功臣；三是以不計提或者少計提準備虛增利潤。例如大慶聯誼2002年以492萬元的微利扭虧，但負責審計的注冊會計師卻出具了保留意見的審計報告，原因是公司資產減值準備沒有提足，只按6%的比例計提壞賬準備顯得不夠穩健。如果按注冊會計師的保留意見重新計提資產減值準備就會將全年的利潤全部沖減掉，公司就會因為兩年全部虧損而被ST處理。

4 對利用計提資產減值準備操作利潤的對策

4.1 完善公司治理結構

完善公司內部治理結構，加強對高管人員行為的內部約束，確立董事會在內部控制構建中的核心地位，加強上市公司董事會的監控力度，充分發揮公司治理結構中董事會的職能和作用，可以在一定程度上限制高管人員在會計政策選擇上的機會主義行為。

逐步建立起公司外部治理機制，加強對高管人員行為的外部約束，通過激烈競爭的外部市場（包括資本市場、經理人市場等）實施間接控制，是對高管人員會計政策選擇最有效的激勵約束機制之一。因此，必須加強資本市場、經理人市場等市場的培育，建立高管人員任職期可靠性檔案，對其遵守道德規范和行為準則予以記載等，以利于激勵機制效用的發揮。

4.2 規范可收回金額

第2篇：短期投資的好處范文

【關鍵詞】流動比率 企業 短期 償債能力

一、企業短期償債能力分析的意義

流動比率衡量的是企業的短期償債能力水平，想理解流動比率的值對于一個企業的意義，首先需要理解何為短期償債能力，并通過分析它與長期償債能力的關系，來進一步了解它對于一個企業的重要性。

（一）企業償債能力的內涵

償債能力是指企業償還其本身所欠債務的能力。對于一個現代企業，負債是資金來源的重要組成部分，將來也必是要以其資產或勞務償付的，當然，企業的盈利也可以用于償還其債務。企業的償債能力具體也就表現在能否及時、有效地償還其到期債務。

企業償債能力分析的內容由其負債及資產的內容和結構決定，因為用于償還不同負債項目所需的資產不同。企業的負債可分為流動負債和長期負債。一般用于償還流動負債的資產要求有較好的變現能力，即用流動資產償還流動負債；作為償還長期負債保障的資產，其變現能力的要求相應低一點。企業的償債能力分析通常分為短期償債能力分析和長期償債能力分析兩方面的內容。

（二）企業短期償債能力和長期償債能力的關系

企業的短期償債能力和長期償債能力是相互關聯的。主要表現為以下方面：第一，對長期債務的利息償還一般是分期的，即每一年度甚至是半年度都要償還相關的利息，所以這實際上可以看成是短期內需償還的債務；第二，長期負債隨著時間的推移，到期日的縮進，最后都將以“一年內到期的長期負債”的形式列于流動負債中，也就是說長期負債只有在成為流動負債之后才能得以償還。

（三）企業短期償債能力分析的意義

償債能力是企業財務狀況的重要體現，適當的舉債經營可以為企業創造更多的價值，現代企業也多是充分利用外來資金成本低的優點，將自有資金與外來資金相結合而實現其持續經營的。當企業的投資回報率大于借入資金成本時，適當的舉債經營會給企業帶來多個方面的好處，比如財務杠桿效應和“通貨膨脹效益”。

二、流動比率指標的局限性分析和改進方法

流動比率反映的是企業以其所擁有的流動資產償還其流動負債的能力。該比率應用廣泛，但還是存在其局限性。這一部分，將討論流動比率的局限性和改進方法。

（一）流動比率的局限性分析

流動比率是企業流動資產與流動負債的比值，是最多用于評價企業短期償債能力的指標。短期償債能力評價體系中的其他指標基本都是通過對該指標的分析和修正發展而得到的。

首先，流動比率反映的是企業某一時點的財務狀況，因為計算此比率的流動資產和流動負債的值來源于企業的資產負債表，是靜態報表。它只能反映在報表日企業以其所擁有的流動資產償還其所承擔流動負債的能力。而“企業對其所負擔債務的償還過程恰恰是一個動態過程”，因為每一項債務的到期時間都是不同的，企業是分期償還其債務的，此外每一項債務的利息也都是分期償還的。所以用流動比率來衡量企業的短期償債能力，并不能很好地反映企業的一般狀況和一個時期內的平均水平，也就無法完全依此來判斷企業未來真正的資金周轉狀況。

其次，流動比率衡量的是在短期債務到期時，企業能夠及時和有效地將其資產變現，用于償還其到期債務的能力。但是，用于計算該比率的流動資產所包含資產項目的變現能力各自不同，如貨幣現金可以直接用于償付，存貨等則要看其變現能力。而且這些資產項目的變現能力還會受到各方面因素的影響。比如應收賬款的變現能力跟企業的收賬政策和收賬費用支出相關，應收賬款管理水平高，可以更快地全額回收，變現能力就好，反之，變現能力就差；短期投資的變現能力則受市場變化影響，企業持有的短期股票和債券在市場上的流通性高，則該短期投資項目的變現能力相對就好一些，反之，其變現能力差；存貨在一般情況下是不能立即變現的，除非企業的銷售渠道十分暢通，可以隨時將其庫存的商品賣出，但這在一般情況下是不可能的。其他的資產項目也各自受到相關因素的影響。此外，企業為了保證正常的生產經營，是必須有一定的流動資金占用的，如果將所有流動資產變現，就不能再實現其正常經營了。我們也可以從現金流量的角度來理解這一點，真正可以用于償還企業債務的是現金流量，并不是所有的流動資產。因此該指標并不能夠很準確的衡量企業的真實財務狀況。

第三，用于計算流動比率的流動資產和流動負債還存在計價基礎不一致的問題。計算流動比率的數據資料來源于資產負債表，在資產負債表中流動資產有的用歷史成本計價，如存貨；有的采用現值計價，如貨幣資金；還有的采用到期價值計價，如應收賬款，應收票據等應收項目。流動負債也存在相同的問題，應付賬款，應付工資等應付負債項目采用到期值來反映；短期借款則用其現值反映，這些項目在資產負債表上的數值包括了需要償還的本金和從借款日起到本期止應償還的利息。這種計價基礎上的不一致性必然影響流動比率用于衡量企業短期償債能力的可靠性。 轉貼于

（二）流動比率的改進方法

通過以上對流動比率的缺陷分析，可以得到以下幾種對該比率的修正途徑，以及應該結合哪些表外因素進行分析。

1.剔除資產項目法

現行短期償債能力分析指標多采用的是這種方法，即將用于計算該比率的流動資產中所包含的資產項目，按照變現難易程度逐步剔除，從而得出更為保險的反映企業償債能力的指標。現階段，應用較為廣泛的主要有速動比率和現金比率兩個指標。

2.設置變現能力系數法

這種方法是首先對流動資產包含的各個項目，結合企業的具體情況進行分析，分析各個資產項目在短期債務到期時能夠迅速變現用于償還的可能性和百分比；再根據分析結果，對每個資產項目設置一個變現能力系數；最后，用經過變現能力系數修正過的資產項目相加，并計算修正的流動比率。計算公式如下：

公式中，項目I是指流動資產所包含的各個資產項目；a，b…，是指通過分析得到的變現能力系數。

變現能力系數的估計，應該根據財務報告所披露的相關情況確定。比如，如果企業對短期投資計提了跌價準備，其變現能力系數可以設置為更接近1，相反，則應該設置較小的系數。再如，應收賬款，若企業已嚴格按照賬齡等計提了壞賬準備，并且應收賬款管理水平較高，以往較少發生款項收不回來的情況，則可以設置高的變現能力系數，反之，系數應設置得低一些。

三、運用流動比率對企業進行償債能力分析應注意的問題

流動比率是根據資產負債表計算的一個靜態財務指標，由于報表信息披露有限，該比率本身也存在缺陷，所以在運用流動比率分析企業短期償債能力時還應注意到以下問題。

（一）結合財務報告中的非報表因素進行分析

利用財務比率對企業進行短期償債能力分析，無論對財務比率進行了如何的修正和改善，都不能做到盡善盡美。由于會計報表本身的編制和格式都有嚴格的規定和限制，所以報表反映的財務信息是相當有限的。對企業進行償債能力分析一定要結合財務報告中的非報表因素。主要應該考慮下面兩方面的因素。

其一，企業的資產管理水平。如果一個企業的資產管理水平良好，很少有因管理不善使企業資產發生損失的情況發生，那么利用財務比率分析得到的償債能力水平就比較接近企業的實際水平；反之，資產管理水平較低時，不能保證企業現時擁有的資產在其債務到期時仍完整地屬于企業所有，則企業實際的償債能力就不能達到利用財務比率評估的水平。

其二，報表日前后的流動資產和流動負債的變動情況。因為流動比率反映的是報表日的靜態的財務狀況，所以只要在報表日前后對流動資產和流動負債的相關項目作調整，就可以輕易地改變流動比率的數值。比如企業可能在報表日前后暫時借入資金或償還一部分負債，以調整流動比率的值。或者以報表日前銷售，報表日后回購的形式來提高速動比率的值。

（二）綜合考慮財務報告未披露的相關因素

評價企業的償債能力不僅應該以企業的會計報表為基礎資料，綜合考慮財務報告中的非報表因素，還應該考慮到財務報告中尚未披露的其他與企業相關的，有可能影響到企業償債能力的因素。首先，企業的管理制度影響著其償債能力。其次，經營者的個人素質和信用，也很大程度地影響著一個企業的償債能力。第三，一個企業剩余的融資能力也是影響到其償債能力的重要因素。

總之，一個企業的管理制度良好，經營者個人素質高，剩余的融資能力好，則企業的償債能力將比較接近根據財務報告評價得到的值；反之，企業實際的償債能力將低于根據財務報告評價得到的值。

參考文獻

第3篇：短期投資的好處范文

文化經濟學家克萊爾·馬克安德魯在分析2011年全球藝術品市場時指出：受到經濟危機影響，全球藝術品市場的需求正在逐漸走弱。中國自然也不例外，市場信心的動搖，加大了人們對于市場風險的預期，避險情緒的蔓延逐步成為市場中一種揮之不去的氣氛，導致觀望情緒不斷攀升，市場熱點分散，市場沖高的沖動與能力受阻，市場不活躍，成交量下降。因此，目前以投機為目的的進場貌似已經得不到任何好處。所以，目前更多人開始呼吁，“以收藏的心態”進入藝術市場。這個觀點在此前的上海藝博會“收藏藝術，點亮心靈”的口號中就有足夠體現。

可見，特別是在這樣的市場形勢下，或許中國投資者整體轉變觀念的時刻到了。

投機市場已面臨調整

到截稿，2012年第二波秋拍進入尾聲。從各場拍賣的情況來看，總成交額基本保持了預期下滑幅度。保利以23.1億元的總成交額領銜市場，但這一成績仍然比去年同期下降了26.1億元，比今年春拍時下降了7.2億元。匡時9.32億元，榮寶齋（上海）3.43億元，他們的秋拍總成績降幅亦大致相似。

從11月底結束的香港佳土得的情況來看，上拍總量和成交總量有所增長，但成交總額卻呈下滑態勢。

但也出現了部分稀缺高質拍品高出預估價多倍成交的現象。如北京保利拍出的元代王振鵬《江山勝覽圖》以1.012億元成交，成為今年秋季唯一一件成交價過億的拍品外，齊白石創作于1954年的巨幅《祖國頌》4000萬元起拍，最終以8280萬元成交（含傭金），成為今秋成交價最高的近現代書畫作品。

雖然稀缺拍品依舊有比較好的市場，但是諸多業內人士認為，藝術品市場整個環境依然無法逆轉。整個藝術品市場依然出現“賣家惜售”、買家“無貨可掃”的現象。

從以上的市場情況來看，目前宏觀經濟的流動性過剩明顯衰退，閑錢、熱錢、盲目投資的錢等流入藝術品市場明顯減少，藝術品市場在擴張期形成的交易規模向理性回歸，高價藝術品明顯減少。藝術品投機市場正面臨著調整以及排擠，但并不意味整個藝術市場的崩潰，就如人們盼望的一樣，這是中國藝術市場轉型的時機。

2013：從收藏中發現價值

在國外，由于國民教育背景的不同，藝術被當成生活的一部分，一般進入藝術市場的收藏者即稱為真正意義上的收藏者。上海國際精品藝術展主席尼克龍稱，投資是一個緩慢的過程，你不可能保證投資一樣作品能夠在短期內有一個很大的增值，因此，投資者必須以收藏為主要目的，而不是以投機增值為主要目的。

尼克龍向記者表示，在國外，很多人購買藝術品并不是盼望今年買進可以在明年賣出以獲得一個利益差。當然國外的藝術市場已經穩定，藝術品的價值不會面臨大起大落的情況。

之所以要收藏，是由于收藏的藝術品具有審美價值、歷史價值、個人感情價值、經濟價值等多重價值。藝術品雖然具有不小的投資屬性，但對于收藏者來說，愛好卻是第一位的，這是與其他金融投資市場相比最具特點之處。

有一位資深收藏家向記者坦言，進入藝術品收藏市場，買家首先要抱著一種對收藏認真的態度，而不僅僅是跟風和盲目投機。收藏品是不適合短期投資的，需要時間來等待其價值升高。

有專家建議，目前的市場是調整投資心態的好時機，對于許多收藏者來說，個人的收藏趣味和鑒賞能力的提高和純化，應該是十分迫切的事，在欣賞的過程中享受增值的樂趣，這恰恰是投資成功的關鍵所在。

第4篇：短期投資的好處范文

家庭狀況

趙先生，40歲，某外資企業駐京辦事處首席代表。

趙太太，35歲，國企中層干部。

女兒5歲，上幼兒園。

資產狀況：

趙先生夫婦的財務狀況較好，每年都有一定結余，但沒時間理財。2007年初，趙先生買了150萬元公募基金，截至2008年9月底凈值還剩130萬元左右。趙先生還有110萬元一年期定存，2008年10月底到期。

保障狀況：

趙先生夫婦倆有五險一金、商業醫療和意外險。6年前，倆人互相為對方買了25萬元的終身壽險附加重大疾病險，兩份保險共年繳1.72萬元。

風險承受能力：

從風險評測的結果來看，趙先生夫婦風險承受能力較強，認可長期投資，短期可以承受30％～50％的損失。

理財目標

1、在女兒18歲時準備250萬元的教育金。

2、在承受一定風險的情況下，獲得較高的收益。

家庭財務分析

根據資產負債、收入支出可以得出趙先生家庭的財務綜合評價：資產比較豐厚，每年現金結余較多。

合理運用備用金

一般情況下，家庭應預留3～6個月的生活開銷作為家庭備用金。由于趙先生的家庭開銷較大且所需供養的人口較多，所以建議留出半年的開銷約20萬元作為備用金。歷史經驗證明，大部分家庭的備用金有70％是常年不動的，因此建議趙先生將14萬元的備用金存入貨幣市場基金，其余的6萬元放在活期卡中。一般情況下貨幣市場基金收益被視為無風險收益，目前的年化收益率約在3％左右，這一收益率遠高于0.81％的活期存款利率。另外，貨幣市場基金具有很強的流動性，贖回一般是T+2天到賬，同時趙先生夫婦又有大額度透支信用卡，可以滿足貨幣市場基金贖回期間的流動性。

養老規劃是根本

趙先生夫婦的單位都為兩人上了五險一金，而且又為他們附加了醫療和意外等商業險。另外，夫婦倆人互相為對方投保了25萬的終身壽險附加重大疾病險。從完整的保險規劃的角度上講，趙先生夫婦目前還缺乏養老規劃。

由于趙先生的投資熱情較高，并且希望選擇有一定風險的產品進行投資，因此更需要進行養老規劃。只有擁有一個穩定的退休保障，才能以更好的心態選擇投資品種，以輕松的心態面對得失。

考慮到趙先生夫婦退休后的收入將包括社保、企業年金以及一些投資性收入，那么如果每人每年再有5萬元的收入，則應該可以保持較高的生活水平。因此，趙先生夫婦各選擇50萬元保額的養老保險，從60歲開始領取養老金，每人每年5萬元，趙先生需年繳42985元，趙太太需繳費32965元。除了每人每年固定的5萬元養老金外，趙先生夫婦每年還可以獲得一定數額的紅利，由于紅利是以復利計算，建議將紅利采取儲存生息的方式，這樣退休后就可以累積一大筆紅利收入。另外，趙先生夫婦在80周歲時還可以一次性領取25萬元的滿期生存保險金。

從收支表中可以計算出，目前趙先生家庭的年結余比例為44.1％，養老規劃后的年結余比例將為33.3％，依然高于一般家庭的正常水平。因此，此養老規劃不會對目前的生活水平造成任何影響。

教育儲蓄看投連

趙先生的女兒今年5歲，教育儲蓄的目標是在孩子18歲時準備250萬元供其讀書。由于投資期限較長，而且教育儲蓄需要注重風險的控制，建議選擇投連險作為教育基金的投資標的。

根據目前的行情和歷史經驗，熊市的上半場已基本結束，而熊市的下半場有可能還會延續兩年。因此建議趙先生買入60萬元穩定型賬戶，然后每月1日、15日從穩定型賬戶自動轉1.25萬元至成長型賬戶。這樣做的好處是，在熊市的時候，大部分資金在穩定型賬戶中賺取由債券帶來的穩定收益。而每月兩次歷時兩年的自動轉賬，可以使趙先生的成長型賬戶得到熊市平均建倉成本。兩年后牛市到來時，成長型賬戶已經轉入60萬元，可以賺取超額收益。從風險的角度出發，在牛市到來的時候，需要的是提前鎖定超額收益而不是追加投資。建議每月定期定額從成長型賬戶轉回穩定型賬戶，目標是在3年內完成轉換過程。這樣做的好處是，通過3年的定期轉換獲得牛市的平均撤退成本，鎖定超額收益。當熊市再次來臨的時候，可以重新進行循環操作。

此種結合牛熊市的輪回進行循環互轉的操作方法，充分利用了投連險賬戶間靈活、自動、免費互轉的功能，且收益也應好于簡單持有單一賬戶的收益。從長期看，預計平均年收益應在12％～14％。若60萬元的初始投資，以12％的復利計算，當孩子18歲時，此項投資的資產應為261.8萬元，可以滿足趙先生的教育儲蓄目標。

投資方案要調整

現階段，趙先生的主要投資是2007年初買了150萬元公募股票基金，截至2008年9月底的凈值為130萬左右。2008年以來，公募股票基金整體表現疲軟，平均凈值下跌約-47％，建議賣出公募股票基金100萬元。在已有的公募股票基金中，如果有長期業績好、風險系數低、夏普比率高且投研團隊穩定的基金可以選擇保留，保留的總額應控制在30萬元左右。

趙先生目前還有110萬元的一年期定存，2008年10月底到期。央行于2008年10月8日宣布，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，同時下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。銀行利率和存款準備金率均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，這是近9年來我國首次同時下調雙率，這也意味著中國已進入新一輪的降息周期。考慮到目前的一年期定存利率僅為3.87％，而且定存的流動性很差，所以建議將這110萬元定存到期后取出，進行其他方面的投資。

趙先生的風險承受能力較強，并有長期投資的理念。從長期看，無論是國內還是國外，股票市場中的投資收益都好于其他理財產品。從國際經驗來看，私募基金(對沖基金)的收益好于公募基金(共同基金)。中國的私募基金主要分兩類，一類是沒有官方背景的民間私募基金，這類基金常常以投資顧問公司和投資管理公司等名義，以委托理財方式為其他投資者提供集合理財服務。另一類是有官方背景的合法私募基金稱之為“陽光”私募，主要包括信托投資公司的信托投資計劃、券商集合資產管理計劃。從資金安全的角度上分析，陽光私募基金與公募基金沒有什么分別，都是采取監管權、托管權、管理權的三權分立。從業績的角度上分析，陽光私募信托基金今年全面跑贏大盤和公募股票基金，在大盤跌幅超過65％的情況下，有些陽光私募依然保持正收益。從今年初到9月底，近一半的陽光私募信托基金戰勝了今年排名第一的公募股票基金――華夏大盤精選(-34.23％，截至2008年9月26)。建議趙先生投資150萬元于操作穩健的陽光私募信托基金。

第5篇：短期投資的好處范文

拉里?佩奇與賽吉?布林 ― Google的創始人，始終固守自己一貫的行事風格，即使在首次募股融資的重大事件上也不例外。

再沒有比Google的招股說明書更能清楚地表明該公司獨辟蹊徑的經營觀的了。這本被冠以“投資者指南”名稱的七頁的文件闡述了Google有別于大多數上市公司的獨特理念和準則。

文件由佩奇起草，內容涵蓋了從公司兩位創建者及首席執行官艾里克?施密特組成的“權力鐵三角”到絕不因追逐短期收益犧牲公司長遠發展目標的莊嚴承諾。在這份文件中，兩位創建者許諾將給每位員工提供更多諸如免費餐食、管理者的獨立表決權及對華爾街行情預測的規避等好處。與此相關的是，與立即能夠產生收益的短期投資相比，公司將更加注重長遠發展。

“如果存在適宜的投資機會，能夠為股東提供長期回報，我們將毫不猶豫地抓住它們，即使犧牲短期利益也在所不惜。”“我們有足夠的毅力這樣做，并且希望我們的股東也能持有長期投資的觀念。”

的確，佩奇和布林創造了符合其理想的與眾不同的企業文化。這家成立于1998年，以斯坦福大學博士生研究經費作為創業資金的企業，以其獨特的商業氛圍激發每個員工的創造性，同時不定期地給予員工免費餐食和啤酒狂歡的待遇。

面對華爾街嚴苛的監管機制和股東回報的強大壓力，兩位創建者要維持現有體制，需要跨越重重難關。Yahoo, 這個目前對Google來說最強有力的競爭對手，已然提供了前車之鑒。這家由斯坦福畢業生楊致遠和大衛?費羅創建的互聯網服務商，曾因互聯網泡沫破滅而不得不進行裁員和機構重組。

以下內容均出自“投資者指南”：

關于華爾街：“許多公司因要保持投資收益與華爾街分析家預測數字的一致，而有著很大的壓力。它們總是傾向于接受相對較小但可預測的數值，回避那些大而難以預測的數值。賽吉和我認為這樣做是有害的，決定反其道而行之。”

關于風險收益比：“考慮到風險收益比正在加大，我們將會大幅擴充項目遴選范圍。對那些初始投入較少的項目，將給予特別關注。我們鼓勵員工在做好常規項目的基礎上，抽出20％的時間去做那些他們認為會給公司帶來最多回報的項目。大多數風險項目最終會流于失敗，但仍能提供給我們些許經驗。而那些成功的項目最終將成長為高回報的產業。

管理者決策：“為使決策過程變得迅速，艾里克?賽吉和我將每日對業務狀況進行討論，并將主要精力集中到那些最重要、最緊迫的事情上面。決策通常由三人中的一人作出，其他兩人負責進行濃縮和歸納。這樣做是富有成效的，因為我們彼此深信且尊重對方，而且我們有著相近的思考方法。”

雙重表決制：“盡管對科技公司而言，雙重表決制較為罕見，但在傳媒業中應用卻很普遍，并已體現出重要的價值。紐約時報、華盛頓郵報、道瓊斯、華爾街日報這些重量級的媒體都引進了類似的雙重所有者結構。業內評論員多次指出，盡管這種雙重所有者結構容易導致季度性的業績波動，但它有利于企業將有限資源集中用于有利于帶來長期回報的核心業務。

Kumbaya:“我們的目標是使Google成為一個為世界增添活力和效益的企業。目前我們正在著手進行Google基金會的籌建。我們將向基金會注入各種重要資源，包括雇員人力和約1％的公司股本和盈利。

在上市前用公司股本組建慈善基金會的做法并非絕無僅有。早在1998年，由eBay公司創立的基金會，就包含有107250股eBay普通股的捐贈（硅谷社區基金提供資料）。這筆捐贈對于基金會的籌建可謂是“及時雨”。目前該基金會已籌集到了超過三千萬美元的慈善捐款。

“我們高興地看到，Google的創建者們在首次募股融資中引入了慈善基金。”硅谷社區基金主席彼得.赫羅說，“用待發行股本建立慈善基金的做法妙不可言，它有助于那些年輕的企業在其發展的早期階段建立起穩固的慈善事業，這對企業長遠發展的意義不言而喻。”

相關鏈接

大多數科技公司及其創始人都寧愿選一條阻力較小的上市之路來走，于是屈服于創司和銀行要求選擇致富途徑的壓力。會像Google這般，以七頁長的篇幅洋洋灑灑敘述公司長期經營理念，并要求投資人謹慎以對的公司，可謂絕無僅有。

從采取IPO競標認購方式，到創始人Larry Page與Sergey Brin計劃借A股和B股雙重股票結構保留逾50%的股票表決權，都顯示Google選擇不同的上市路途，以期能在華爾街的壓力下盡可能保留自，減少受股東利益至上觀念的擺布。

第6篇：短期投資的好處范文

關鍵詞：人民幣匯率；匯率風險；企業

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1723（2012）09-0022-05

2005年人民幣匯率改革以來，人民幣匯率變化幅度逐漸加大，人民幣也大幅升值。圖1是2001～2007年期間的人民幣對美元匯率變化圖。

圖1 2001～2007年人民幣兌美元匯率變化圖

從圖1中可以看出，2004年，尤其是2005年匯改以后，人民幣對美元大幅升值。7月21日匯改當日，人民幣對美元升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。接下來人民幣對美元持續升值，到2008年12月達到1美元兌6.8346元人民幣。

人民幣匯率變化，尤其是人民幣不斷升值，對企業尤其是外向型企業的出口、銷售收入、利潤等都會產生負向影響。因此，如何規避匯率風險已成為我國外向型企業面臨的一個重要問題。

匯率風險管理真正建立起理論體系并應用于企業管理是在20世紀70年代后。由于20世紀70年代爆發了多次美元危機，布雷頓森林體系崩潰，各國間的匯率大幅波動，對各國涉外企業造成了很大影響，所以很多經濟學家開始致力于對匯率風險規避的研究。

匯率風險可分為折算風險、交易風險和經濟風險三部分。折算風險是指母公司編制國外子公司的合并財務報表時，將外匯折算成本幣時受匯率波動影響的風險。交易風險來源于具體的、合同規定的、將來特定時刻以外幣表示現金流入和現金流出的匯兌成本幣時的不確定性。而經濟風險基于公司價值的層面，以未來現金流的現值來衡量的公司價值，當匯率改變時亦會改變。

那么在人民幣繼續升值的背景下，企業應該采取什么措施來規避匯率風險，減少損失呢？

我國自2005年匯率形成機制改革后，一些部門和研究人員針對匯率改革后企業的應對行為進行了調查和研究。中國人民銀行（2006）年的調查表明，企業面對匯率風險的反應行為中，選擇“提高產品檔次、技術含量和附加值”、“提高生產效率、降低中間消耗”、“提高品牌影響力”、“通過談判、維護出口產品價格”和“運用金融工具規避匯率風險”的企業比例一直保持在40%以上，選擇“減少出口產品產量”或“減少出口、增加國內銷量”的企業比較少，且呈下降趨勢。同時，貿易融資在企業的匯率風險規避行為中居首要地位，遠期結售匯在各類金融衍生產品中的使用量占比保持了絕對優勢地位。

該調查研究的結論在一定程度上指出了企業在人民幣升值時為減少損失應該采取的措施，本文接下來對這一問題進行進一步的論述并提出建議。

一、利用金融手段等規避匯率風險

利用金融手段來規避風險是企業規避風險的有效措施。這一措施已在國外企業中得到廣泛使用。在我國，由于匯率改革的時間較短，一些企業還缺乏匯率風險意識和有效的風險規避機制。同時由于國內金融制度創新、金融衍生工具的發展滯后于市場需要，所以企業在運用金融工具規避匯率風險的措施還很不完善。隨著我國企業越來越融入世界市場，隨著我國金融制度和體系的逐步完善，越來越多的金融工具被開發和利用，企業運用金融手段來規避匯率風險就更加迫切。

（一）利用金融衍生工具等規避風險

常用的金融工具包括以下幾種：

1.外匯遠期交易。當公司將有外匯支付或外匯收入時，可以通過從事外匯的遠期買入或賣出來鎖定其在將來買入外匯的本幣成本或賣出外匯的本幣收益。具體做法是出口商在簽訂貿易合同后，按當時的遠期匯率預先賣出合同金額的外幣遠期，在收到貨款時再按原定匯率辦理交割。進口商則預先買進所需外匯的遠期，到支付貨款時按原定匯率進行交割。近年來我國的許多企業委托中國銀行代做遠期外匯買賣業務，有效地避免了外匯風險損失。

2.貨幣期貨合同。在金融期貨市場上，進出口商可與清算公司或經紀人簽訂貨幣期貨合同，防止外匯風險。

進口商為防范日后計價結算貨幣升值帶來的風險損失，在簽訂貿易合的同時應在期貨市場上先買進期貨合同，支付到期時再賣出期貨合同進行對沖。出口商為防范日后結算貨幣貶值帶來的風險，在簽訂貿易合同的同時應在期貨市場上賣出期貨合約，收回貸款時在買進期貨合約進行對沖。

利用期貨交易套期保值一般不可能完全避免外匯風險，但可把風險降低到最低限度。

3.外幣期權。外幣期權交易合同是買賣遠期外匯雙方所締結的標的物為外匯的一種有買賣選擇權的合約。外幣期權持有者在付出一定的期權費和傭金之后就取得了靈活的執行或不執行合約的權利。外幣期權交易與遠期外匯交易相比更靈活、主動。因為遠期外匯交易合同到期必須按約定的匯率履約，而外幣期權交易當匯率與預期相反時則可不履行。

進口商應買進“看漲期權”規避外匯風險。若到期支付貨款時市場匯率高于合同匯率，進口商就執行合約，按合同匯率買進并支付貨款，從而不受匯率變化的影響；若到期支付貨款時市場匯率下跌低于合同匯率水平，則進口商可不執行合約，而是在現匯市場上買進支付所需外匯，從中獲得匯率下跌帶來的好處。而若是利用遠期外匯交易，由于進口商必須執行遠期合同，則得不到這種好處。

和進口商相反，出口商應買進“看跌期權”規避外匯風險。

4.掉期。簽訂買進或賣出即期合同的同時，再賣出或買進遠期合同，稱為掉期。掉期不是在己有的交易基礎上進行反方向交易，而是兩筆互為反向的交易同時進行，掉期交易中兩筆外匯買賣幣種、金額相同，買賣方向相反，交割日不同，一個是即期一個是遠期。這種交易常見于短期投資或短期借貸業務外匯風險的防范。

金融策略里面除了利用上面金融衍生市場上的四種衍生金融工具控制匯率風險外，還可以利用外幣信貸比較直接的對沖匯率風險。

第7篇：短期投資的好處范文

社會保險基金（簡稱為社保基金）是指社會保險制度確定的用于支付勞動者或公民在患病、年老傷殘、生育、死亡、失業等情況下所享受的各項保險待遇的基金，一般由企業等用人單位（或雇主）和勞動者（或雇員）或公民個人繳納的社會保險費（或社會保險稅，下同）以及國家財政給予的一定補貼組成。隨著經濟發展水平的提高和社會保障體制的不斷完善，我國社會保險基金積累越來越多。

一是要處理好社保基金投資管理中政府與市場的關系。社會保障的出現是政府為應對市場失靈，向居民提供的一項基本公共服務。社保基金關系社會穩定和國民經濟的再生產，應由政府來統籌管理。在社保基金的籌集、管理、投資、支付等各個環節，政府都起著主導作用。社保基金的投資則是利用市場有效配置資源的功能，實現保值增值。與籌集和支付環節不同，投資行為是一種市場化行為，社保基金的投資是在市場上進行的，更需要政府與市場力量的有效配合。如何在政府的主導下，充分利用市場的力量，是提升社保基金投資效率的關鍵所在。隨著社會基金管理制度的日益完善和資本市場的進一步發展，應在社保基金投資運營中進一步強化市場的力量，更多地采用委托投資的方式，而政府管理部門則把主要工作放在監督與管理方面。除全國社保基金理事會管理的基金外，還有數量更為龐大的社保基金由地方政府各級社會保障部門管理，這些資金目前主要還是以銀行存款和國債的方式存在，在通貨膨脹高企的情況下，這些社保基金的收益率往往是負的。為實現社保基金更大范圍的保值增值，未來地方政府管理的社保基金，也應逐步借助市場的力量，積極穩健地參與各種投資活動。

二是培育和發展社會中介組織。社保基金投資的市場化運作，尤其是委托基金公司進行投資管理，有利于借助市場力量，提高社保基金投資的收益；社保基金管理部門的集中管理和立法機關、行政機關的監管，則可以在規定市場化運作的同時，保證社保基金投資的安全性。政府部門管理的目標是社會福利的最大化，市場主體的運行則以收益最大化為目標，二者各有利弊。而一些非盈利性的社會組織通過提供專業性的服務，有利于克服政府和市場的風險，緩沖政府部門和市場主體的目標不一致性，更好地輔助或推動社保基金投資中安全性和收益性的結合。中介機構包括精算、會計、審計事務所和風險評級公司等，它們的根本作用是提供信息服務，使監管機構和社會公眾能夠獲得并準確理解有關社保基金運作的信息，從而加強對基金的監管。它們參與社保基金的監管，必須得到國家有關部門的授權，但它們不隸屬于政府，而是獨立于政府的。大力扶持各類中介服務機構，加快這些機構專業人才的培養，對社會保障基金事業的健康發展具有十分重要的意義。政府要制定發展中介服務機構的規定，對這些中介機構和從業人員等的任職資格和條件等從法律法規上作出規定，同時還要嚴格監督管理，以確保這些中介機構能為社會保障基金的投資發展提供高水平和高質量的服務。

三是積極拓展社保基金投資渠道。要在合理運用金融投資工具的同時，積極參與實業投資，優化社保基金投資組合。金融市場投資流動性較高，各種金融工具都具有較高的變現能力。金融市場投資的風險與收益的相關度也比較高，高收益的金融工具的風險也比較高，風險低的金融產品收益也比較低。隨著我國金融市場的不斷完善，社保基金的金融市場投資也將不斷擴大和優化。同時，社保基金也應通過金融市場或直接投資參與實體經濟。積極參與實業投資，有利于社保基金在推動實體經濟發展的同時，分享經濟發展帶來的好處。發展實體經濟，是實現我國國民經濟持續、穩定、健康發展的必然要求。

我國社保基金投資還處于起始階段，未來發展中應進一步優化投資組合。在投資工具組合方面，應在遵守相關規定的同時，統籌考慮宏觀經濟形勢和社保基金管理的階段性要求，增強各種工具組合的科學性和靈活性。在投資對象的組合方面，應充分考慮行業和企業的規模和發展前景以及國家的產業政策，增加實體經濟投資和高成長性行業或企業的投資占比。在投資期限組合方面，可將長期、中期、短期投資有機結合起來，充分考慮社保基金支付的時間和金額以及經濟周期變化。

第8篇：短期投資的好處范文

【關鍵詞】籌集資金；企業結構；風險約束；提高效益

文章編號：ISSN1006―656X（2013）12-0074-02

負債經營這種借錢生錢的經營方式已在我國各類企業中被廣泛使用。負債經營通俗地講就是利用所有權屬于他人的資金，即銀行貸款、發行債券、租賃、商業信用等形式籌措資金，從事生產經營，以提高資金的使用效益，獲得最大利潤。負債經營是企業籌措資金的重要手段，是現代企業迅速發展的必由之路。

一、企業負債經營的含義和特點

（一）負債經營的含義

負債經營，是企業在已有的自有資金的基礎上，當發生現金流量不足時，由各種籌資管道，以負債為方式，向企業外界籌措資金來維系企業的正常營運、擴大經營規模、開創新事業等，產生財務需求，使企業所需要的資金及時到位，企業能順暢運作，達到企業經營目標。

（二）負債經營的特點

1、成本較低。就成本而言，企業負債籌款同發行股票等融資相比較，不用負擔大量的發行費用，且較為容易取得的，只要憑借商業的信譽，無需辦理籌資手續，可取得持續性的信貸， 這樣就省到了一堆的費用。

2、速度快，容易取得。相對于其他的籌資辦法而言，它的限制性條款較少，且程序較為簡便。而且速度快，效果好，只要你的公司擁有良好的信譽，取得資金就不難。

3、富有彈性。由于負債籌資的容易取得和籌資的速度快等特點，舉借債務取得資金限制性相對寬容些，資金使用較為靈活，富有一定的彈性。

4、風險高。負債融資到期償還本金，若企業屆時資金安排不當，就會陷入財務危機。此外，利率波動，也會影響到企業的財務支出。

二、企業負債經營的利益

作為一種經營策略，企業負債經營不但可以彌補企業的資金不足，促進資金流通，實現資金流動的良性循環，而且可為企業帶來諸多好處，主要表現如下：

（一）負債經營可以合理避稅

稅收是財務中重要的一塊，合理的避稅可以使企業的利益得到充分保證。負債利息是在所得稅前扣除的，所以可產生抵稅的作用，而且利息費用越高，抵稅額就越大。負債的利息費用列入財務費用，與企業的收入抵扣，因此成本費用增大，利潤減少，應納稅所得額也隨之減少，減少上繳的所得稅也得以減少，企業稅負降低。

（二）可為權益資本帶來財務杠桿效應

企業舉借債務一般都要支付相應的利息費用，而支付給債權人的利息是一項應計入當期費用的固定費用，因此如果企業的總資產收益發生變動，就會因此而給權益資本帶來了更大的波動，從而產生杠桿效應。一般情況下，企業股權收益率的變動受企業資本結構的影響很大，提高負債的比重，對股權收益率波動的影響更大。

（三）可預防通貨膨脹

在市場經濟條件下，盡管企業的經營環境在不斷地變化，但是在通貨膨脹情況下，負債可以使企業從中獲益。在通貨膨脹條件下，企業的負債并不隨物價指數的變化而變化，而是始終以賬面價值來確認，實際上是將損失轉嫁給了投資者，把風險減低。

（四）有利于企業控制權的保持

在企業籌集資金時，如果以發行股票等方式籌集權益資本，必定帶來股權的分散，會影響到現有股東對于企業的控制權。而負債籌資在增加企業資金來源的同時不影響到企業的控制權，有利于保持現有股東對于企業的控制。

三、負債經營給企業帶來的風險和問題

盡管負債經營具有以上的優勢，但并不是每一個企業都可以無限制地負債經營的，因為，負債經營在企業經營中同時也存在著風險。由于負債經營而應承擔的風險主要有以下幾個方面。

（一）“財務杠桿效應”對權益資本收益率的影響。

財務杠桿是一把雙韌劍，它給企業帶來利益的同時也會給企業帶來損失。運用財務杠桿效應要適度，因為如果過分的強調財務杠桿的作用，舉債過多，則會增重財務風險；一旦企業經營不善或經濟環境惡化，息稅前資金利潤率下降到利息率以下，就會使所有權資金收益率降低。負債比例越高，所有權資金收益率下降得越多，這樣就會加重企業的危機，出現財務杠桿的反作用。

（二）存在政策的風險。

國家宏觀政策變化也會給負債經營企業帶來損失。在經濟不景氣、通貨膨脹上升時期，國家通常會采取緊縮政策，這會使依賴負債經營的企業陷入困境：一方面，物價上漲使企業資金需求量增加而又難以籌到新的資金；另一方面，債權人對原有債務只收不放，多收少放，更使企業資金不足，原材料儲備減少，生產萎縮，利潤下降甚至虧損。此外，依賴長期負債進行投資的項目，也隨著信貸規模減少而延長建設周期，使投資預期效益難以得到實現。

（三）收益的不確定性。

負債經營要想獲益的一個重要前提就是：企業的稅前利潤必須大于負債的成本費用。但企業的實際收益往往受到價格、成本、產量、銷量以及企業經營管理水平等諸多因素的影響，具有高度的不確定性，勢必給企業的負債經營帶來一定的風險。而且，由于市場因素的多變性，在一個需求變幻不定，競爭日益激烈的市場，企業稍有疏忽就有可能造成產品積壓，實際利潤下降，使得企業不能按預期的時間或數量收回投入的資金，造成收益的不確定。

（四）存在道德風險。

企業負債經營存在由于債權人進行欺詐而給企業造成損失的可能性。有個別債權人明知企業將來還債困難，仍樂意出借資金，一旦債務到期不能償還，便提出苛刻的要求，例如要求債務人為其提供廉價產品，以高價購入債權人產品等，以達到收購控制的目的。

（五）短期負債風險和作長期負債風險。

短期負債風險。一般情況下，負債金額小且期限較短，要支付一定的資金成本，經常存在著到期付款的威脅，一旦不能到期支付，會危及企業的商業信譽。同時，為提高企業的償債能力，客觀上要求企業的流動資產必須多于流動負債幾倍。這就限制了企業資金的長期投放，失去了獲利機會。長期負債風險。長期負債一般數額較大，使用期間較長，企業可能用它來進行深層次的開發。但企業在較長時期內的經濟狀況存在著較大的不確定性，因而其風險較大。

四、合理負債經營，提高效益

企業負債經營，收益與風險并存，企業應樹立正確的負債經營觀念。做到合理負債經營可以從以下幾個方面入手：

（一）企業負債的額度分析。

企業在進行負債經營的時候，必須先從資產負債率研究其償債能力，并且使用債與經營需要有的機結合，然后確定可行性方案，加強負債經營過程管理，保證負債經營達到預期的經營效果，取得經營效益的最大化。確定資產負債率的方法如下：

資產負債率是企業負債總額與資產總額之比，即（負債總額/資產總額）×100%，它反映了在企業的總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以反映企業在清算時保護債權人利益的程度。

從經營者的立場看：如果舉債過高，超出債權人的心理承受程度，企業就借不到錢。如果企業不舉債，或是負債比例很小，則說明企業對前途信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力差。借款比例越大，越顯得企業活力充沛。當然，資產負債率并不是越大越好，如果企業資產負債率超過100%，則說明企業資不抵債，瀕臨破產。

從股東的角度看：由于企業通過舉債籌措的資金與企業股東提供的資金在經營中發揮同樣的作用，所以股東關心的是全部資本盈利率是否超過借入款項的利息率，即借入資本的代價。只要企業全部資本利潤率大于借款利息率，股東所得到的利潤就會加大，借款就有利可圖，相反，如果資本利潤率小于借款利息率，則借款對股東不利。因此，從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則反之。

（二）建立資本金制度。

化解由于資本金不足而引起的過度負債經營。現代企業的自有資本與適度負債是經營資本的有機構成，兩者相輔相成。沒有規范的實收資本，企業的負債是否適度，也難以判斷和界定。

（三）提高經營者自身素質。

一般來說，管理者都是風險的反對者，負債經營風險大，稍有不慎就會陷入困境。公司經營者要學會在不同環境下采取隨機應變的財務策略，把握住投資管理和經營控制能力，注重收益與風險的均衡性、不斷提高其經營管理水平，使企業負債經營在利益與風險的二難決策中處于不敗之地，取得預期的經營效益

（四）選擇合適的負債結構。

債務對企業來講是一柄雙刃利劍，沒有負債經營，企業難以較快地發展，但債務結構不良，會使企業的潛在風險大大增強，甚至于毀于一旦。隨著市場體系的健全，資本市場也日趨完善，企業舉債的渠道和方式呈多樣化。目前企業可以通過向銀行借款、向資本市場拆借、發行企業債券、職工內部集資和穩妥的商業信用等籌集資金。企業應該根據自己的特點，選擇適應本企業的籌資渠道，采取最經濟的方法；舉借所需的資金。在實際工作中。為了防范財務風險，企業一般通過多渠道籌集資金，各渠道籌集的資金，應保持合理的結構，與企業的償債能力和償債時間保持一致。

（五）科學管理。

建立資本金管理制度，確保資本金增長性。資本金是企業生存和發展的基礎，企業的負債水平和償債能力取決于資本金的規模。企業要強化自律機制，克服不顧客觀條件盲目"爭項目、爭投資"的行為，控制非生產性消費，防止資本金增長遠不能適應投資擴張速度對資金的需求狀況，避免負債規模過大失去必要的約束。因此，提高資本金積累速度，確保以一定比例企業盈利充實資本金，保持其增長性能，是現代企業防范財務風險的重要措施。 保持資本結構的調整彈性。資本結構的彈性是指資本結構對企業內外環境變化的適應程度及調整的余地和幅度。保持一定的負債經營比例，一般認為負債籌資方式的調整彈性要高于自有資本籌資的彈性。

（六）營運資金的管理。

企業應存有可以應付一般意外和危機的一定數量的資金，以備緊急情況下，可以隨時支付。同時，企業應該對所掌握的資金嚴格管理，合理運作，企業借入資金的投資方向不同，其產生效益的時間和水平也就不同。一般而言，長期投資產生效益的時間間隔較長，財務風險較大；短期投資產生效益的時間較短，財務風險相對較小。但未來的收益都是預測值，而未來的不確定因素是客觀存在的，因此，為了提高投資效益，保證債務的如約償還，企業必須加強對營運資金的管理，這也正是企業將償債壓力變為經營動力的基礎。

綜上所述，負債經營具有利弊兩重性，運用得當，收益無窮；運用不好，反而會給企業帶來債務危機。因此，企業要根據自己的情況，確定合理的資金構成，揚長避短，適度舉債，適當用債，及時還債，避免可能產生的債務風險。才能發揮負債經營優勢，使負債經營不僅利于企業合理配置資源，而且可以使企業從負債經營中獲得財務杠桿效益和減稅收益。

參考文獻：

[1]徐一千. 負債融資、償債能力與籌資風險分析 [M].上海：上海出版社， 2005

[2]劉娥平. 現代企業財務管理 [M].廣州：中山大學出版社， 2003

[3]成秉權. 企業財務管理 [M].北京：中國財政經濟出版社， 2002

第9篇：短期投資的好處范文

筆者長期從事銀行信貸業務和中小企業服務工作。在工作中，曾聽到不少企業反映貸款難，而另一方面銀行系統存差（存款減去貸款的差額）不斷增加，這是什么原因？

大量企業都有這樣一個集中的表象：貸款難的企業普遍會計信息不真實、財務做假賬、資本空殼、核算混亂...個別企業的欺詐行為和由此引發的抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務、惡意偷稅欠稅、產品低劣等問題總是在一定程度上影響了中小企業的整體形象。

“不誠信”之面面觀

要想甩掉這中小企業“非惡意”不誠信的“大蓋帽”，順利得到銀行貸款，筆者曾遇到過這么幾個小例子，或者對您有點借鑒意義。

1、資本空殼

有的企業注冊時為了將來貸款方便些，想辦法把資本金搞大。如有一個科技型企業三年多來長期得不到貸款，來找我求貸。我一看報表，注冊資本300萬，市場供不應求，但長期投資100萬，短期投資100萬。目前為滿足市場需求，急需貸款200萬。按理企業產品有市場、有效益、應該得到貸款，但為什么二年來得不到貸款呢？我問：既然你自己的產品這么好，為啥要把200萬元錢交別人“玩”？而別人“玩”了又無回報？經營者被觸到痛處――企業實收資本應該只有100萬，100萬怎能空手套白狼（200萬）呢？我勸告：先借60萬，一點點做出信用來，再借也不難。如此，企業矛盾暫時得到解決。

2、抽逃稅收

有一企業老板找到我，“我們的產品定單已訂到2006年，銷售很好，但缺資金，行長請借點錢給我吧。”我一看報表，年銷售5.6億，年利潤109萬，銷售凈利率只有0.0019%，我說你們利潤這么低，還做什么啊，給銀行付息都不夠，你借什么錢啊？老板立馬表白道：“報表上是小了點，利潤我已藏掉了，為了少交稅，我少寫了收入。”既然你無誠信，我怎么敢借錢給你？到時你不是照樣可以耍我嗎？據我所知，類似企業還真不少，最多的企業配了八套報表，對不同對象，變不同戲法，這樣的朋友還敢交嗎？

3、抱著金娃娃的賺不到錢

最典型是科技型企業，經營者手里拿了一大摞證書：國家創新證書、科技型企業A級證書、國家專利證書、國際檢索報告證書、用戶認可證書等等。這類企業以科學家、專利發明人為主，幾個知識分子在一起，湊個十萬、八萬，加上無形資產，注冊資金可達100萬，要求銀行貸款600萬、800萬。“我自己的費用全用在研發上，我的產品肯定有市場，求你借錢給我。”銀行能貸嗎？按照國家規定，銀行對企業的貸款，一般不能超過資本金或凈資產的1~1.5倍，即你有100萬，我最多支持你150萬。經營者不樂意了：“我的產品啟動起碼要600萬。”我建議說：“既然產品這么好，我給你介紹合作伙伴，你出技術，人家出錢。”“那不行，這金娃娃是我終生的心血，我這一輩子全在這產品上了，我舍不得人家來分享我的成果。”多可憐啊！十多年了，你的產品還沒有上馬，再等兩年，專利也失去保護期，人人都可以享受這知識產權，還發什么財？

4、應收賬款或庫存過大

有不少企業產品確實好，市場也不錯，要命的是300萬資本金的企業，應收賬款高達900萬。老板說，做生意都靠朋友幫，不好意思開口討應收賬款。賬齡超過六個月，危險了；超過一年，要壞賬了，你白給人打工了。有IT行業的、搞電腦的、庫存高達500多萬，還催著銀行要借錢，你這電腦庫存超過三個月，誰要呀。為什么光找銀行呢，還不如趕快找找自己經營管理上的漏洞吧。

信用度考察之重點項

我在銀行工作了20多年，一般情況下，銀行對企業的信用度考察有幾個重點。

1、銀行信用：這里包括結算信用和借款信用。特別要提醒的是：老板一定要親自抓財務，有的企業因一時忽視忘記了還款日，還款期限一過，變成逾期，就在銀行系統內變成了“黑名單”（上海的銀行系統內部是聯網的）。你一下變“黑”了，全市都知道。那怕你第二天想起來，再請求轉期都難了，就算行長要幫你忙，也無能為力了。切記：有借有還，再借不難！

2、商業信用：包括申請借款企業在合同履約，應付賬款債務的清償上能恪守商家的諾言，不失信。

3財務信用：會計結算規范，會計報表真實可信，資產實在，無抽離現金或其他弄虛作假作為。

4、納稅信用：企業能按時上繳應納稅款，無偷、漏稅等不良記錄。

以上是銀行對借款企業信用度考察的四方面原則。

順利得貸之要訣點

反過來說，中小企業沒有雄厚的信用背景，怎么樣才能順利得到貸款呢？

時下，中小企業尤其是私營中小企業融資難是有目共睹的。相對講，中小企業是社會的弱勢群體，需要社會方方面面給予扶植。《中小企業促進法》最近的出臺，為中小企業健康發展提供了法律保障。做個小老板，應該注意這幾個要訣：

1、安分守己，不越雷池半步

作為中小企業經營者，一定要重視誠信的市場價值，從現在做起，努力建立企業對外誠信形象，要安分守己，合法經營，決不越軌、耍小聰明，誠信守諾，企業的誠信形象將伴隨你終生享用，為你帶來意想不到的財富。

2、穩抓穩打，莫要一口吃成胖子

經營中要量入為出，先測算盈利點和還款能力，50萬的資本金不要提出200萬的借款要求。借款期限也實事求是，一年能還的錢，不要打保票：“六個月夠了”。另外有限的資金應集中做好主業，不要求全面開花、全面結果、一口吃成一個胖子。

3、活到老，學到老

面對經濟全球化的趨勢，經營者光懂自己的產品還不行，還要學習金融、財稅知識、熟知金融工具，靈活營運金融產品。如銀行貸款品種多樣，有動產、不動產抵押貸款，有專利知識產權抵押貸款，有廠房設備抵押貸款，有自然人財產抵押或擔保貸款，有出口退稅稅單抵押貸款，有標準倉單抵押貸款。對進出口企業來說，還可靈活運用銀行貿易融資的種種品種，如票據貼現、信用證、買方信貸、保函等等。

企業融資也有多種渠道，有直接融資和間接融資。對直接融資來講，科技型企業可以力爭國家創新基金資助和貼息；也可吸收合作伙伴，參股入股，強強聯合。對間接融資來講，需添置大型設備的，可以搞融資租賃；短期資金緊缺的，可以在典當行調頭寸。總之，條條道路通羅馬，就看你怎么靈活運用。